逸仙电商发布Q4财报：美妆孵化平台凭何实现逆市增长？

业绩缩水、裁员关店、断臂求生……疫情笼罩下的2020年，成了国际化妆品巨头们逃不开的寒冬。特别是2020年财报相继面世，关键词均为“最差”和“最低”。去年欧莱雅的营收、利润遭遇近5年来的首次下降；雅诗兰黛销售额同比缩水超百亿人民币；爱茉莉太平洋和花王的化妆品业务也出现近3年来销售额的首次负增长；欧舒丹美国公司于2021年1月申请破产；资生堂也于今年年初将大众品牌“打包转让”……

与之形成对比的是，国货美妆的“逆向”而行，以完美日记母公司逸仙电商为例，2020年第四季度财报显示，其营业收入19.6亿元，同比增长71.7%，2020年全年总营收为52.3亿元，同比增长72.6%。近半年内其又接连拿下Galnic、Eve
Lom两大国际品牌。

逸仙电商从诞生起喝彩声与质疑声便伴其左右：凭什么获得一线明星周迅青睐，为旗下品牌完美日记代言？凭什么能够收购“卸妆膏中的爱马仕”Eve Lom？又凭什么一跃成为美股“国货美妆第一股”？当众多的巧合汇聚，背后定有着必然的缘由。

从0到1再到N 美妆孵化平台雏形显现

完美日记、资本疯抢、巨额营销，这三个关键词是不少人对于逸仙电商的标签化印象。

事实上，自2016年成立以来，逸仙电商就没打算做一家循规蹈矩的美妆企业。

逸仙电商从推出第一个彩妆品牌完美日记开始，便以一路狂飙的姿态带来众多关注。2019年完美日记包揽了天猫全年大促彩妆冠军，并成为双十一创立11年以来首个登顶天猫彩妆榜的国货品牌。2020年天猫双11，完美日记累计销售额破6亿元，蝉联天猫彩妆销售第一。

而逸仙电商的野心，显然并不仅仅局限于单一品牌。通过内部孵化与外部并购并举，它于2019年6月和2020年6月相继推出小奥汀及完子心选，并于2020年10月收购Galnic，于2021年3月收购
Eve Lom，不断完善多品牌矩阵和多品类布局，打造了从护肤到化妆再到卸妆的产品品类闭环，初步实现了从平价到高端的覆盖。

在不断培育和孵化品牌的过程中，逸仙电商构建了一套完整的运营方法论，品牌孵化与快速复制能力得到初步验证。据公开资料显示，小奥汀、完子心选分别在推出后8个月和

3个月达到完美日记推出1年后的月销售额。此外，2020年双十一，小奥汀天猫旗舰店累计破亿，为2019年的30倍，冲进彩妆榜前十；完子心选于2020年首次参加天猫双十一，成交额突破3000万。

至此，逸仙电商从0到1再到N的新美妆集团已初具雏形。

营收毛利双增长 发展潜力巨大

众所周知，中国拥有全球最大的美妆市场之一。据灼识咨询数据，2019年我国美妆市场零售总额达388亿美元（约合2,536亿元人民币），2015-2019年复合年均增长率为9.7%；灼识咨询同时预计，2019-2025年，行业仍有望保持10%的复合增长率。

其中，以完美日记、花西子、薇诺娜、HPF、玉泽、润百颜等为代表的新锐国妆品牌们正在快速崛起，让市场看到了国货美妆的蓬勃生命力。以2020年天猫双十一为例，完美日记“小细跟”口红迅速以49万件的首波预售量宣告售罄，超越众多国际品牌，最终全网销售突破170万支。

有分析人士表示，目前不论是国内还是全球的化妆品市场上，国际大牌仍占据着彩妆市场的主要份额，但是这种情况也在发生改变。受到本土品牌崛起的影响，美宝莲、巴黎欧莱雅等国际大众彩妆品牌近年来市场份额不断被积压。受益于对本土市场风向与需求的精准把握、营销方式的创新变革，以及“高质优价”替代了“低价低效”的国货固有印象，国妆品牌有望实现弯道超车，呈现百花齐放的场面。

百花争艳下的发展格局，也对国内主流玩家们提出了更高的要求，对于以逸仙电商为首的平台型集团来说，机遇远大于挑战。从逸仙电商在海外市场上频频拿下优秀标的，一定程度说明，逸仙电商已在全球美妆市场树立了较高知名度和竞争话语权。而与Pierre
Fabre集团和Manzanita
Capital的战略合作关系，将进一步提高逸仙电商研发生产能力以及品牌运营能力，为逸仙电商运营打造全球化、高端成熟品牌赋能。

据悉，继去年10月从雅漾母公司Pierre
Fabre集团收购了高端护肤品牌Galnic之后，2021年3月，逸仙电商又将一国际知名高端护肤品牌Eve
lom收入囊中，原品牌团队将加入逸仙电商，进一步完善在不同价格带和不同品类上的品牌矩阵布局，公司的盈利能力有望持续增强。

同时，逸仙电商宣布与
Eve lom原品牌持有方Manzanita
Capital达成战略合作关系，后者是一家总部位于伦敦的专业风险投资机构，曾投资了Diptyque, Byredo，Kevyn
Aucoin等多个美妆品牌，在其运作下，Diptyque，Byredo等均迅速成长为知名高端品牌。

根据最新财报数据显示，逸仙电商第四季度实现营业收入19.6亿元，同比增长71.7%；同期毛利13亿元，同比增长81.6%，均高于行业平均水平。在经历疫情考验的第四季度，逸仙电商实现稳健发展，营收规模、毛利收入均保持高位增长。

与此同时，逸仙电商也在进一步补齐其一直被诟病的短板——研发不足。逸仙电商招股书显示，计划将上市募资总额的20%用于产品研发和技术开发。而四季报显示，逸仙电商在本季度研发费用较上年同期同比增长91.0%。

对此，逸仙电商CFO兼董事杨东皓表示，公司在产品研发创新的大力投入被证明是值得的。2021年，逸仙电商将继续扩充产品矩阵，实现消费者规模的持续增长，这将为公司长远发展奠定坚实的基础。