“限金令”来袭，楼市怎么演绎？

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9月14日，《经济观察报》等媒体报道了一个重要新闻：国资委近日明确：各中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构，对服务主业实业效果较小、风险外溢性较大的金融机构原则上不予参股和增持。

“限金令”，说白了，就是金融机构无序扩张的日子到头了，现在要对效益低下，风险较大的中小金融机构进行限制。

2024年6月17日，攀钢集团西昌新钢业有限公司挂牌转让凉山州中小企业信用融资担保有限责任公司3%股权。前者是鞍钢集团旗下攀钢集团的控股子公司。

2024年7月，中化资本挂牌转让所持有的江泰保险经纪1238.4万股股份。这已经是其第三次转让这部分股权。该股权的转让底价从最初的5583.33万元降至第二次的5151.74万元，如今再降至5040.30万元。

2024年8月7日，中国保利集团旗下广州保利小额贷款股份有限公司的2亿股股份在广州产权交易所挂牌，占总股本的100%，转让底价约为2.81亿元。

为什么这个时间节点出台“限金令”？

对楼市有什么影响？

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我认为：“限金令”的出台有以下3点考量。

一、减少金融机构的数量，减少金融机构的风险。

众所周知，银行和房地产休戚与共，息息相关。

随着房地产下行，银行等中小金融机构多年积累的风险开始暴露。

根据《中国金融稳定报告2023》显示，去年二季度一共有3992家银行参加评级，其中处于“高风险状态”的银行有337家。

市场蛋糕就那么多，金融机构又那么多，必然就会引发行业内卷。

中小银行相对于实力雄厚的大银行自然就不具备竞争优势，在这个先天劣势之下，就不得不铤而走险，违规展业。

下图可粗略看出，城镇银行可以说在全国范围内“遍地开花”了。

去年10月的中央经济工作会议表示：支持国有大型金融机构做优做强，严格中小金融机构准入标准和监管要求。

说白了，中小金融机构遍地开花的时代要终结了，减少数量、提升质量才是现在的主旋律。

先是限制规模，不能再增加；再者是鼓励卖出股权，把金融资源集中起来，到头部大型银行去。

第二，“限金令”的出台，能让货币政策的上传下达更有效率。

我们都知道最近几年，央妈降息的动作一直都没停下。

但在降息过程遇到不少拦路虎。

遍布全国各地的中小银行，以及一些具备央企背景的中小银行，由于规模较小导致其信任度不高，所以在吸收居民存款这一块业务上根本就打不过大银行。

到嘴边的肥肉也不能飞了啊？

只能冒险，也就是用高于大银行的利息来“诱惑”储户。
于是部分小银行在“违法”的边缘反复横跳，用各种回扣返点的方式，偷偷给客户进行利益输送。

这就导致了存款利率压不下去，LPR降息也很难落实到位。

进一步导致了大量资金在银行躺平，不消费、不投资。

央行刚刚公布了8月金融数据，下图中的蓝线是狭义货币M1的同比增速，继续断崖式下跌，说明企业正在把活期存款转为定期或银行理财，而不是投资。

这是当前楼市、股市、经济不振的一个重要原因。

把高息揽储扼杀掉，存款利率才能降下来，货币政策才能真正发挥其应有的作用。

中小银行少了，铤而走险违规展业的银行就少了一些，降息等一系列货币政策才可以得到更好贯彻落实。

三、对建立统一的金融大市场有重要意义。

央企规模大的这一个先天优势，在进入金融业的短期内就能拿下银行、保险、证券等牌照。
当一家央企有了自己的银行，集团内企业的存款自然而然就会存在自家银行；

集团的其他各项保险、证券、信托等业务，也都会肥水不流外人田。

过去这些年，各地纷纷成立城市商业银行、农村信用银行、地方保险公司、地方证券公司等，有点类似唐末“藩镇割据”的味道了，当高墙林立的时候，统一的金融大市场就发挥不了应有的作用。

“限金令”的出台也意味着金融业特别是银行业的好日子到头了。

房地产的10黄金时期，恰恰也是是银行赚钱最多，赚钱最快的时期。

2011年，民生银行行长的一句语出惊人：“银行利润太高，都不好意思公布”。

让无数青年才俊挤破头都要进到银行去工作。

现在随着房地产下行，房贷利率的不断走低，银行的存贷差也不断缩水。
我想这几年，行长们也只能是苦笑了。

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去年，限薪令的寒气就在金融行业内传开，转向扶持科技创新企业。

这不禁让人联想到当房地产高光时刻，很多央企都往主营业务里增加房地产业务，后来央企毫无征兆的撤离房地产，把所有业务托管集中在有限的几家央企。

而现在，央企也开始抽离金融业了。

金融业会步房地产后尘吗？

我认为不会，由于金融业的地位实在是举足轻重，国家不能容忍出现类似房地产的这样的局面。

但这个行业最辉煌、薪酬最高的时代看来已经是走到尽头了。

未来高层各种利好政策扶持的，是科技创新，尤其是华为，比亚迪这类的核心技术的企业。

而中国金融业将进入“大时代”大时代，中小金融机构包括中小银行、中小保险公司、中小券商等数量将会逐渐减少。

“限金令”，是大银行、大保险公司、大券商的利好，因为兼并重组之后，蛋糕变大了。

头部金融企业落地最多的的北上广深等，可以获得更大利好。

不难看出，随着“限金令”的出台还有高层对科技创新的扶持力度的上升，不难看出：城市之间金融中心的竞争，史无前例的下降到次要位置。

这对于科技创新上拥有天然优势的城市也是重大的利好。

我们把视角移向大洋彼岸的美国，美国房价最贵的城市超过一半在加州。

而加州就是靠科技创新起家的。

为了不落后风，纽约也作出了跟加州一样的选择，以科创驱动发展。

尽管加州无意跟纽约争艳，但由于科创巨头多、赚钱多，加州金融业自然也水涨船高了。

它山之石可以攻玉，可以这么说，中国城市房价的分化也在“限金令”下进一步明晰了。