巴菲特持有1800亿美元却不投资，表示只在正确的时候挥杆一击，是要防范未知的风险？

5月4日，在巴菲特2024年股东大会上，伯克希尔哈撒韦董事长沃伦·巴菲特解释了为何他并不急于动用公司逾1800亿美元的庞大现金储备。巴菲特表示，不会在5.4%这么高利率的情况下使用这笔钱，只在正确的时候挥杆一击。

巴菲特说二季度未现金会提升到2000亿

他最近几次公开发言都解释了为什么要大量国现金，当前利率5,4%，巴菲特认为吃利息是不错的选择。

巴菲特持有的短期美债为1534,4亿美元，在高利率时期赚取可观的票息收入。他说“我觉得现在我们这些，都对于怎么用这笔钱没有一个很好的想法，好多人无论什么时候都在挥动他们的棒球棒，而我们只在正确的时候去挥杆一击。

认为对于投资回报，也不会一直想着超越一百亿，现在可能一千万的回报就很好了。觉得现在股市泡沫很严重，没什么好的投资标的。

大幅降低了投资回报的预期，未来会买更多的国债。

他这次还专门提到当前美国财政赤字巨大，未来或只能以加税应对。

可能会提升公司税和富人税，投资红利税。

巴菲特说：根据现行的美国财政政策，某些事情必须做出让步。

巴菲特认为现在的市场表现更像赌场的行为他认为目前的市场估值是比较贵的。他认为现在投资的黄金时代已经结束了，以后大家要面临低回报率的投资时代。说明他对未来全球的经济没有那么乐观，觉得没有那么很好的投资机会。

巴菲特将留给妻子90%的遗产投资到低成本的标普500指数，10%分配给短期政府债券。

说明他就是一个稳健的人，让他去选，很可能股票都不选，直接买债券+指数基金了。

这样一个稳健的人，一般来说没有特别好的机会，他肯定就一直大量国现金了。

巴菲特一直这样稳健，不然怎么可能从1965年至2023年长达59年的时间里，伯克希尔累计涨幅超4万倍，年化回报率19.8%。

巴菲特就是这样稳健的人

他对企业，各种投资方向有自己的估值理解。包括目前的伯克希尔各种管理者，都也一样，都非常稳健。

他一直都说“我们很乐意花钱，但我们不会花钱，除非我们认为投资标的可以风险很小，并且可以为我们赚很多钱"。

他就是要等到有特别好的机会才会出手，整个伯克希尔的投资风格都一样，包括现在巴菲特的接班人。

巴菲特这次在股东大会上面提到了很多内容，大家可以看看，都间接了表达了他的稳健和投资理念。

比如说有人问巴菲特“此前曾投资过比亚迪，您未来是否会继续投资中国的其他公司?"

他说没钱主要投资美国，而且他喜欢可以在全球扩张业务的公司。就是和美国运通，可口可乐那种企业，但现在很难找到。他又要可以全球无阻碍扩张的企业，还要稳定，强大，分红什么的都符合要求。

这样的公司很少很少，有的话，他自己也可以买到了不就是他持有的哪些，短期确实他没什么可以投的。

他也看好新能源，但觉得还是有一点顾虑，所以短期他不断加仓石油，觉得石油稳健。

他也认为AI很强，但他自己觉得有点看不懂，所以他也不投。

新能源汽车也一样，也是觉得不知道未来谁是老大，所以他也选择观望。

不管是看巴菲特过去的发言，还是这次股东大会，巴菲特从来不怕错过机会。他就是怕亏钱，他为了不亏钱，可以放弃很多机会。

这就是巴菲特，这就是他，也是伯克希尔的投资理念，稳健，一直如此。

但凡有一点点顾虑，他都不会大仓位投的，所以我觉得以后如果股市大跌，他可能会出手，但具体什么是最好的时刻，巴菲特自己肯走更明白。

他要的低估值，只有自己心里清楚，根据他说的这些内容来看。

可能就是等美国大幅降息，利息没有那么高，并且出现了那种全球来看都很优秀的企业，还估值低，分红好。

他可能就会出手，他就不放那么多钱去吃利息，他要的是稳健，稳定，高胜率而不是短期博弈股价差价那种。

关于“正确的时候”，巴菲特有一个经典名言:别人贪婪的时候我恐惧，别人恐惧的时候我贪婪。

作为巴菲特的投资旗舰，伯克希尔很少分红，但因为长期的稳健投资回报，常态化有大量现金储备。目前已拥有1800亿美元的现金及等价物，巴菲特在给股东的信中也承认“关于现金和美国国库券的持有量，我们确实保持了远超传统观点的必要水平的头寸"。

但尴尬之处在于美股处于历史高位，伯克希尔喜欢重仓的那些行业估值都偏高。但分红又不是一个好的选项一-如果公司把钱分给股东，岂不说明股东比公司更有能力让这个钱增值?但这还要公司干嘛?

而伯克希尔巨额现金的使用方向，也将成为市场的风向标。但想让其大规模抄底，恐怕需要等市场经历一定程度的回调之后。

巨大的风险不知道哪天爆发，但肯定在不远的将来

伯克希尔哈撒韦持有历史新高的现金，显然不只是对美股不看好，是对整个美国金融和经济都不看好，甚至是特别的悲观。

美国大选还有半年，但显然目前的两位候选人都不是合适的人员，两位的差别是在比谁不会比谁更。

所以，我们要做的就是要坚持下去，只要我们自己不倒下，对手很有可能比我们先倒下。