速腾聚创冲刺港交所上市：融资数据涉嫌夸大，递表前CFO换人

近日，激光雷达公司ROBOSENSE TECHNOLOGY CO.，LTD（以下简称“速腾聚创”）向港交所主板递交上市申请材料，冲刺港交所主板IPO，摩根大通和华兴资本为其联席保荐人。

如若进程顺利，速腾聚创将成为港交所“激光雷达第一股”。在此之前，激光雷达供应商——禾赛科技（NASDAQ:HSAI）已于2023年2月9日在美国纳斯达克上市，募资约1.9亿美元。

一、立足激光雷达领域，营收盈利“背道而驰”

据招股书披露，速腾聚创成立于2014年8月，是一家激光雷达及感知解决方案的服务提供商。通过激光雷达硬件、感知软件与芯片三大核心技术闭环，为市场提供具有信息理解能力的智能激光雷达系统。

根据灼识咨询资料，速腾聚创是全球最早实现车规级固态激光雷达量产的激光雷达公司。截止2023年3月31日，该公司已交付逾10万台激光雷达，并成功取得21家汽车整车厂及一级供货商的52款车型的前装量产定点预期订单，位居全球第一。

得益于长期而稳定的合作关系，速腾聚创的营业收入连续三年实现增长。2020年、2021年和2022年，该公司的营收分别约为1.71亿元、3.31亿元和5.30亿元，2021年、2022年对应的营收增长率分别为93.7%和60.2%。

但是，贝多财经发现，速腾聚创的利润水平却与增长态势向好的营收数据背道而驰。报告期内，该公司分别录得净亏损2.21亿元、16.54亿元和20.86亿元。经调整亏损分别为5993.4万元、1.08亿元、5.63亿元，亏损规模持续扩大。

对于持续亏损且亏损数额不断增大的现状，速腾聚创在招股书中表示，由于其最近才开始固态激光雷达的商业化。在未来，该公司或将继续处于经营亏损和净亏损状态。

作为对比，禾赛科技2020年、2021年和2022年的营收则4.16亿元、7.21亿元和12.03亿元，净亏损分别为1.07亿元、2.45亿元和3.01亿元，其中2021年、2022年的经调整净亏损分别为1.91亿元、1.96亿元。

另禾赛科技2023年第一季度未经审计的财务数据，该公司2023年第一季度实现营收4.30亿元，同比增长73.0%；净亏损为1.19亿元，2022年同期为净亏损2510万元。2023年第一季度，禾赛科技录得经调整净利润160万元。

这意味着，禾赛科技的营收、利润水平均优于速腾聚创，市场地位亦是如此。

二、已获多轮融资，为行业“独角兽”

商业化脚步不息，速腾聚创的融资消息接连不断。

成立至今，速腾聚创已经获得多轮融资，投资方既包括国调基金、海通证券、昆仲资本、利瀚投资、云锋基金、信达鲲鹏等专业投资机构，又涵盖吉利、北汽集团、广汽集团等著名车企，还获得了小米、菜鸟等投资方的支持。

据公开报道，速腾聚创于2022年2月完成了24亿元的战略融资，投资方包括比亚迪、宇通、香港立讯、德赛西威、星韶创投、晨岭资本、湖北小米长江产业基金、中新融创、康成亨等。

而据招股书披露，速腾聚创在2014年至2021年先后完成了天使轮、种子轮、B系列、C系列、D系列和D+系列融资，其中C系列、D系列和D+系列融资规模分别约为2.49亿元、1.23亿元和2.30亿元。

2022年2月、2022年10月，速腾聚创分别完成了5.4亿元E系列融资和约14.24亿元F系列融资，对应的每股成本分别为人民币20.00元、26.44元。对比可知，这和速腾聚创公开报道的24亿元融资金额并不相符，涉嫌夸大融资规模。

公开信息可查的是：速腾聚创在2022年2月宣发获得超24亿元融资。而招股书显示，速腾聚创的E系列融资合计约5.4亿元，其中2021年8月、2021年分别签订了一次投资协议，其中一笔是2021年10月支付（2亿元），另一笔于2022年2月完成支付（3.4亿元）。

而在2021年8月，速腾聚创则签订了F系列融资的第一个协议，规模是9.65亿元，支付时间为2021年11月。2022年4月，速腾聚创再签了一个F系列融资协议，后于2022年10月完成支付，金额是4.6亿元。

紧接着的2022年10月，速腾聚创则签订了G-1系列和G-2融资，对应的金额分别是4亿元、7.9亿元，2023年4月完成支付。按此计算，速腾聚创2022年获得了融资金额是“3.4亿元+4.6亿元=8亿元”。

而按照E轮+F轮则为19.65亿元，G轮合计是11.9亿元，无论如何也对不上24亿元。

三、创始人关系紧密，菜鸟、小米均为股东

本次冲刺上市前，速腾聚创的执行董事兼首席执行官邱纯鑫通过BlackPearl持股11.58%，科学顾问朱晓蕊通过EmeraldForest持股6.94%，执行董事兼首席技术官刘乐天则通过Sixsenset持股4.25%。上述股东为一致行动人士，合计持股约22.77%。

值得一提的是，速腾聚创的三位创始人均来自哈尔滨工业大学，且三人关系十分密切。其中，朱晓蕊为邱纯鑫在攻读博士期间的导师，刘乐天则是邱纯鑫的实验室同门师弟。

据招股书披露，39岁的邱纯鑫为速腾聚创联合创始人、董事会主席（即董事长）、执行董事兼首席执行官（CEO），34岁的刘乐天为联合创始人、执行董事兼首席技术官，33岁的邱纯潮（邱纯鑫的兄弟）为执行董事兼执行总裁。

此外，菜鸟持股11.03%，为速腾聚创最大的机构股东。同时，速腾聚创保荐人之一的华兴资本持股5.32%，东方富海通过OFC持股3.60%，吉利通过GCF持股1.72%，长江小米基金通过上海籽月持股2.35%。

北京汽车通过上海安鹏持股1.19%，通过北汽华金持股0.53%；中国移动通过中移河北雄安持股1.21%，国有企业结构调整基金通过EverestHeng持股2.67%，Fortune Athena持股1.52%，Fortune Miner持股0.24%；

复星国际通过上海锐望持股1.47%，通过广州锐熠持股0.21%；云峰通过YF Robosence持股1.77%，吉利汽车通过GCF持股1.72%，海通等也是速腾科创的股东。

四、曾欲募资10亿美元，CFO中途换人

据了解，速腾科创的上市计划始于2021年，此前就曾有媒体报道称，速腾聚创将赴海外上市，预期募资金额达10亿美金。彼时，速腾聚创的首席财务官（CFO）是曾任汽车之家CFO的邹钧。

公开资料显示，邹均拥有丰富的操作公司上市经验，曾成功帮助过创梦天地、乐逗游戏赴美上市，2021年则助推汽车之家成功登陆港交所。2021年8月，邹钧从汽车之家离职后，后加入了速腾科创。

但或许是上市进展不顺，在该公司任职不到一年时间的邹均最终选择了离开。接任速腾聚创CFO一职的，是曾任达内科技CFO的刘永基。据招股书披露，刘永基于2022年8月获委任为速腾聚创。

本次冲刺上市，刘永基是否能够帮助速腾聚创一举夺魁，拿下“港股激光雷达第一股”的称号，朝着已上市的禾赛科技奋起直追，速腾聚创的未来，我们拭目以待。