【牛人谈热点】哔哩哔哩业绩超预期！亏损大幅收窄 未来业绩增长点在哪？牛人大佬这样看

哔哩哔哩三季度营收同比增11.2%至57.9亿元人民币，预期57.17亿元，净亏损同比下降36.1%至17.16亿元，经调整净亏损17.65亿元，预期18.32亿元，去年同期亏损16.22亿元，经调整每股亏损4.46元，预期4.653元。

哔哩哔哩财报超预期，亏损大幅收窄，继拼多多之后又给中概股注入一剂强心针。牛人大佬怎样解读哔哩哔哩的三季报呢？有哪些是投资者值得关注的地方？

@福尔斯基  B站应该大力发展游戏！

用B站这么多年了，唯一玩过B站的游戏是碧蓝航线。养成肉鸽类，说实话有点无聊，没玩多久就弃坑了。

B站看到原神游戏如此大获成功，且二创内容如此丰富，应该觉醒了。B站本身就是二次元浓度极高的地方，竟然没有做出来一款游戏爆品，实在可惜。若是爆款游戏加上二创内容，双向导流，B站要赚翻了。可惜B站游戏真的拉胯。

但近两年说是要上几款新游戏，不知道玩家社区和二创内容能不能运营好。运营好了就是双赢，运营不好就是双输。

@稀有的徐曼晗2 UP主激励计划没那么丰厚，还能留住多少创作者？

日均活跃用户数达9030万，月均活跃用户数达3.33亿，均同比增长25%。用户日均使用时长达96分钟，创历史新高，比去年同期增长8分钟。同时，本季度用户总使用时长同比增长37%。

作为一个B站资深老用户，我不止一次看到过UP主反映创作激励大幅减少，不少创作者也因为赚钱太少，做视频根本回不了本而放弃继续更新。

目前UP主的赚钱方式主要是视频激励，做广告，直播。主播普遍反映直播赚钱不如抖音，涨粉不如抖音。这样下去，将来如何与抖音竞争？

我觉得B站目前应该把赚钱的业务的一部分利润拿出来，激励创作者，毕竟B站的优势在于用户与创作者的粘性，在于用爱发电。

@大唐鸭 B站游戏业务有看头，广告业务也不错，但可持续性存疑。

Q3B站移动游戏营业额为15亿元，同比增长6%；广告营业额为14亿元，同比增长16%；电商及其他营业额为7.59亿元，同比增长3%。

从APP使用体验来看，B站的确在首页视频瀑布流增加了很多广告视频的推广，而且很大胆。广告视频在最显眼的C位。

体验确实有所下降，但这样推广广告的模式能带来多少收入还是存在疑问的，且可持续性依旧存疑。但从财报数据来看，至少短期是有效的。

我个人观点，用户和陌生UP主如果通过广告认识，可能粘性大大降低，没有以前那种观众特备期望自己喜欢的UP主做广告的感觉。

B站正在破圈，朝着一个更加普通和多元化的视频网站进化。而且要直面抖音和快手的竞争。优势还不明显，劣势也不突出，游戏业务一定要抓住机会。

@宋鱼飞一生要强 B站用户数据不错 但商业化拉垮

从比值看，相对流量来讲，哔哩哔哩比快手越来越便宜，主要是市场对哔哩哔哩的认知改变，几个财报下来，觉得快手从商业角度更靠谱一些。

如果我们按流量比例和收入比例的关系去比较的话，哔哩哔哩商业化能力依然大于快手，但同比的话是弱化了。亏损的话，快手明显亏损率更低。

总体依然认为55亿美金的哔哩哔哩在当下港股美股投资环境下，有更多更好的选择，主要是确定性不够（一个观点，不一定对）。当然，哔哩哔哩有独特的产品调性和文化，需要后续几个Q继续跟踪，一单发觉公司商业模式跑通，可以赚钱，到时再评估。