港股市场的流动性拐点还有多远

今天A股市场高开低走，成交量再次低于8000亿元，虽说和近期全国出现的密集疫情有一定的关系，实际上仍然是市场缺乏投资信心的表现，特别是最新出来的10月份出口数据，两年多以来首次增速为负值，这表明当前国内经济仍面临较大的增长压力。

在内需受疫情影响持续低迷的情况下，外部衰退风险也正日益加剧，传统的三驾马车投资、出口和消费现在仅剩下投资这一个选项，在不出意外的情况下，年末还会出台对应的稳经济政策，尤其是针对投资方向的，市场近期也在博弈这方面的政策预期，地产板块连续7个交易日收出红K线，或许也表明了资金的态度，个人继续坚守此前的低位价值风格，短期内没有大涨大跌的情况下不会考虑增减仓位。

从全天的市场风格来看，跌幅相对较小的仍然是中小盘成长类个股，其中上证50和沪深300指数涨跌幅分别是-0.76%和-0.93%，中证500和中证1000指数涨跌幅分别是-0.22%和-0.28%，市场平均涨跌幅-0.47%，上涨个股数量2000余支，下跌个股数量近2700支，涨跌幅比例40%，涨停个股数量59支，跌停个股数量3支，市场整体赚钱效应较差。

盘面上涨幅居前的以贵金属、地产和中药等少数几个板块为主，其余板块基本上延续了昨天的风格，整体上维持横盘震荡或小幅下跌的态势，港股市场整体上和A股市场保持同步趋势，只不过波动幅度会更大一点。对于专业化程度更深，定价也更加趋于机构化的港股市场而言，虽然近期的成交量都在1000亿元以上，整体流动性相比之前略有好转，短期内还是难以看到“拐点”的出现。至少在疫情还未得到彻底控制的情况下，国内经济很难有好的表现机会，或者说即使疫情在未来两个月得到控制，对经济产生的负面影响也仍将持续一段较长的时间。

之前个人也提到过目前定义的只是反弹，还远未到反转的阶段，港股市场想要估值回归合理水平，按照正常的成交水平来看，至少要达到日均1500亿元，当前日均1000亿元的成交水平只能维持指数不至于继续大幅下跌，很难带动市场流动性和风险偏好的大幅提升。或许在未来的某个时间段，放宽南下资金的进入门槛，允许部分资金合理合规合法的进入港股市场，市场的流动性拐点自然而言也将提前到来，当前的极低估值也将得到根本性的扭转和改善，否则依靠港股自身的那点造血能力和流动性，很难维持当前庞大的市场规模和估值溢价。

作为承接中概股回国二次上市的主要通道，多支大市值的龙头类个股回归港股市场进一步稀释了原本就很有限的市场资金，在没有大的政策扶持下，短期内港股市场依然面临较大的抛售压力，流动性拐点在我看来短期内似乎还看不到明确的时间节点。就我个人的角度而言，尽管估值全球最低，同样的个股仍会优先考虑A股市场和A股上市的同类型公司，至少流动性和溢价率要远好于港股市场，所以也就不用去预测港股的流动性拐点到底在什么时候会出现，继续走一步看一步吧。

今天两边账户继续回调，跌幅基本上和市场平均水平接近，由于波动幅度较小，所以继续持仓看戏，当前位置若能出现超跌或大跌的话，依然是很好的上车机会和二次买点。近期全国疫情比较严重，我所在的小区因为确诊了一个也被封了，现在又到了全民抗疫的时刻，还是希望疫情能早日结束，生活早日回归正轨吧。

近期市场波动幅度较大，想要第一时间收到本人所发的内容，可以帮忙多多点赞+关注，后面尽量有时间多更新一些和投资相关的内容和数据分析，想要一起交流投资经验的也欢迎评论区留言，尽个人能力回答大家的问题。

（投资有风险，入市需谨慎。文中所提及的所有个股及观点均是个人投资感悟，仅供参考和交流，不构成投资建议。据此入市，风险自负。）