油气板块还能持有吗

今天市场开始出现风格切换的迹象，此前连续阴跌不止的创业板指数难得的强势了一回，盘中最大涨幅一度超过1%，反观上证指数全天低开低走，大盘权重股领跌市场，成交量方面相比昨天大幅缩减至仅10200亿元，在连续第24个交易日过万亿元的同时，也是其中成交金额最少的一天，北向资金连续第四个交易日净流入，单日逆势大幅净流入近56亿元，算是相当看好国内市场接下来的整体表现，个人今天也如愿买到了满仓的位置，后面就是满仓陪大家挨揍吃肉了。

从全天的市场风格来看，中小盘个股表现好于大盘权重股，个人看法后面很可能会迎来市场风格的切换，从整体估值水平上来看当前的中小盘权重股已经处于低估的状态，非常期待后面的反弹性行情，指数方面上证50和沪深300指数涨跌幅分别是-1.11%和-0.77%，中证500和中证1000指数涨跌幅分别是-0.13%和+0.24%，市场平均涨跌幅-0.30%，上涨个股数量2900余支，下跌个股数量近2000支，涨跌幅比例58%，涨停个股数量36支，跌停个股数量9支（均不含ST股），市场整体赚钱效应一般。

盘面上涨幅居前的以教育、新能源汽车为代表的新能源产业链、家电和医药医疗等板块为主，跌幅居前的轮到了此前大涨的大金融、游戏传媒和中特估板块，本质上还是存量资金之间的换手效应导致的剧烈波动，很难想象市值超万亿的银行股可以涨停，也可以盘中最大跌超7个点，更别说市值大几千亿的银行股差点跌停，这就是我们的特色市场，最大的特色就是波动幅度够大，容易被炒作和带情绪，当然也就很容易赚钱和亏钱，这也就不难理解为什么70%的人都很难在里面赚钱了，毕竟有赚钱效应的时候才有人愿意进场，结果进场刚好就买在了阶段性高点或者顶点。

今天还有个板块大跌，那就是油气板块，传说中的三桶油中石油、中石化、中海油收盘跌幅分别达到3.96%、4.99%和2.94%，在中特估和能源安全的双重加持下，今年的油气板块一路大涨，三桶油也罕见的达到近几年的股价历史新高，有人认为是估值修复，也有人认为是困境反转，更有甚者认为油气板块有可能成为今年的一条投资主线，毕竟股神巴菲特也在大手笔买进西方石油，抄股神的作业总不会出错吧？我先说下个人的观点，在我看来油气板块不太可能成为全年投资主线，但有机会成为全年涨幅靠前的板块。

众所周知，油气板块属于强周期性行业，油气价格的高低很大程度上取决于美元指数的高低和全球经济复苏程度，历史上油价在大多数情况下和美元指数呈反比关系，即美元指数上涨油价下跌，美元指数下跌油价上涨，这也很好理解，毕竟大部分石油是以美元进行计价的。另外一个全球经济复苏的问题，个人还是一直强调的不是强复苏，属于缓慢恢复状态下的正常性复苏，欧美市场更是可能出现潜在的衰退性风险，在经济大环境确定性不高的情况下，油价也很难像之前疫情放开时的一路猛涨，更可能的是反复震荡盘整，对应的油气类个股多数情况下也会和油价呈现正相关的关系。

虽然国内油气板块因为有中特估的加持，短期内市场极度看好估值修复，但看看今年以来的涨幅，三桶油里面的中石油、中石化和中海油年内涨幅分别达到+56.34%、+48.39%和+25.99%，三桶油的整体估值水平也已经摆脱了此前的极度低估位置，目前除了中海油因为次新股的原因估值偏高以外，中石油和中石化均已接近合理估值水平。因此，个人对油气板块还是持偏中性的看法，整体而言不算低估也不算很贵，属于合理水平，如果市场后面真的继续大幅拔高估值水平的话，那也是估值重塑和另外一套估值逻辑了，和油气价格、经济环境、政治局势等无关，对于长期投资者而言，三桶油每年的分红和股息均相当可观，也不失为一个偏稳妥的投资选择，预计长期投资回报率和股息率水平接近，可以接受的话就不用理会市场的噪音。

明日新债上市

科思转债123192，正股科思股份300856，预计目标区间价150-154元，建议上市首日尾盘或次日早盘卖出。

（投资有风险，入市需谨慎。文中所提及的所有个股及观点均是个人投资感悟，仅供参考和交流，不构成投资建议。据此入市，风险自负。）

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