吉利汽车广种薄收

富凯摘要：截至8月5日，吉利汽车市值仅为1787.70亿港元，股价维持在5年前的同期水平，而比亚迪市值已经高达8483.10亿港元。

作者|股伯通

8月5日，吉利全新战略级A级SUV——FX11正式发布。新车命名为博越L，基于吉利CMA架构打造，动力方面将提供传统燃油版和雷神智擎HiF油电混动版。

6月30日，全球首款甲醇混合动力轿车——吉利第4代帝豪醇电混动轿车在贵阳正式上市，轿车搭载了全新一代1.8L醇电混动发动机和行业领先的混动电驱变速器，可以实现40%节能率。

在新能源汽车到来的时代，吉利汽车出发的时间并不算晚，但并没有像比亚迪一样收获红利，资本市场自然反应平平。

难舍燃油情结

从今年3月起，比亚迪宣布停止燃油汽车的整车生产，专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务，这比其2040年停产燃油车的承诺提前了18年。

反观吉利汽车，最新发布的战略级产品依然没能放弃传统燃油版。

或许是受此理念的影响，吉利汽车的新能源战略一直没能实现重大跨越。2015年，吉利汽车提出新能源汽车战略“蓝色吉利行动”，目标是在2020年前，公司新能源和电气化汽车销量要达到总销量的90%。但在2020年，吉利汽车共销售6.81万辆新能源和电气化汽车，当期新能源和电气化汽车销量仅占总销量的5.2%，与预期目标相去甚远。

2021年，吉利更新了“蓝色吉利行动”的内容，开始涵盖节能与新能源汽车以及纯电动智能汽车等诸多方面，并相继推出极氪、睿蓝等新能源汽车品牌。今年上半年，吉利、极氪、几何、领克、睿蓝等五大品牌实现新能源汽车销量10.5万辆，同比增长376.9%。

按照吉利汽车的规划，今年领克将陆续推出4款Lynk E-Motive产品。到2025年，领克全系产品都将搭载Lynk E-Motive技术，会实现制造碳中和，绿电使用率将达100%。

去年10月，吉利汽车正式发布旗下动力科技品牌雷神动力，目标是打造世界级模块化智能混动平台。官方信息显示，雷神智能混动技术平台搭载变频混动电驱3DHT Pro，采用AT结构打造全新一代电驱系统，Lynk E-Motive正是基于雷神智能混动平台高阶打造而成。

对比华为的增程式混动系统，智能DHT系统是受到长城汽车赞誉的。长城魏牌CMO乔心昱日前表示，在高速场景，尤其馈电情况下如果在70/80km时速，串联时候会感觉没劲，燃油经济性差；而智能DHT有发动机直驱模式，能够减少能量转化的损耗，动力响应也更迅速。

不过，有分析人士称，相较于比亚迪DM-i，雷神混动结构相对更加复杂，开发制作成本以及后期维修保养成本会更高。而且，比亚迪DM-i已经通过市场的检验，雷神混动相关车型还比较少，还要经历一番市场打磨。

广种尚待丰收

在7月21日举办的2022世界动力电池大会上，吉利控股集团董事长李书福表示，能源多样化战略十分重要，既要支持推动锂电池、氢燃料电池、甲醇燃料电池产业的发展，也要探索其它新能源技术路线的可能性。

早在2005年，吉利汽车就启动了甲醇发动机和甲醇汽车的研发，但周期未免过于漫长，直到今年6月才发布了全球首款甲醇混合动力轿车。

与此同时，自2012年工信部牵头在五省市开展甲醇汽车试点至今，目前仍然以上述试点省市推广为主，受制于汽车保有量少、配套基础设施不足等原因，甲醇汽车至今未能得到大规模应用。

富凯财经注意到，在国家发改委、国家能源局印发的《“十四五”现代能源体系规划》中并未提及甲醇及相关行业，交通运输部、科技部联合印发的《“十四五”交通领域科技创新规划》只提及“推动甲醇等新能源清洁能源应用”，工信部印发的《“十四五”工业绿色发展规划》在提到了“促进甲醇汽车等替代燃料汽车推广”。

万联证券此前的研报提出，甲醇汽车和电动车、燃料车等发展路径类似，基础设施建设是重中之重，由于甲醇汽车保有量较少，导致配套加注站等设施建设严重不足。如果基础设施不能同步在全国铺开，甲醇汽车在试点城市外的推广困难很大。

吉利汽车在动力电池领域早有布局。2018年12月，吉利汽车旗下公司浙江吉润与宁德时代成立合资公司。2019年5月，吉利新能源电池研究院落户浙江嘉兴，总投资30亿元。此外，吉利汽车与LG新能源和孚能科技等动力电池厂商均有合作项目。

2017年，吉利启动换电业务，深耕换电车型研发、换电站研发、打造集换电站运营、出行服务于一体的换电生态。直到今年6月21日，吉利汽车才正式发布换电汽车品牌睿蓝汽车，睿蓝汽车副总裁、蔡建军表示，预计2022年底，睿蓝生态伙伴将完成200余座换电站的投站，未来3年至少推出6款换电汽车以覆盖全域车型。

富凯财经注意到，吉利汽车目前的战略并没能赢得资本市场的青睐，截至8月5日，其市值仅为1787.70亿港元，股价维持在5年前的同期水平。反观比亚迪，股价已经创出20年来的新高，市值高达8483.10亿港元，接近5个吉利汽车。

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