美CPI大爆表！美联储两难，华尔街惊恐，白宫却淡定

9.1%！美国6月CPI大爆表！华尔街惊恐万分，美联储背水一战，白宫左右为难，美股直线下挫，美元指数短线大涨，黄金期货短线大跌！全球都在发问：美国经济金融民生何去何从？白宫遭遇到了历史艰难决策时刻，美联储遭遇两难选择。

新鲜出炉的火爆通胀数据使美联储官员本月晚些时候可能会就加息100基点问题进行讨论。投资者增加了对7月会议上加息100基点的押注，如果属实，这个幅度将是美联储近代史上之最。据最新的CME“美联储观察”，美联储7月份加息75个基点的概率为22%，加息100个基点的概率为78%。野村证券经济学家现在预计，美联储将在7月的会议上加息100个基点。“数据表明，美联储的通胀问题已经恶化，我们预计政策制定者将通过加快加息步伐来增强他们的可信度”。

野村是第一家正确预测美联储上个月加息75个基点的投行，它当时的预测被认为荒谬。它还是第一家预测美国将在2022年下半年陷入衰退的投行。野村认为美联储目前将当前的高通胀率置于所有其他因素之上，并且预计经济活动放缓的数据不会阻止决策者对6月CPI做出强烈反应。我完全同意野村证券的分析与预测，也曾与其观点基本一致。

一个担心是一旦美联储用力过猛，比如加息100个基点，一方面对经济衰退的助推作用很大，另一方面CPI在7月应该有所回落，因为国际油价已经跌破每桶100美元，或将进入下跌通道。防止美联储应对通胀的重拳打在棉花上！这个时候考验美联储智慧的时候带了。从美国通胀走高后，美联储特别是鲍威尔备受诟病与指责。

美国6月未季调CPI年率录得9.1%，为1981年11月以来最大增幅，预期8.80%，前值8.60%。美国6月季调后CPI月率 1.3%，创2005年9月以来新高，预期1.10%，前值1.00%。

就在CPI公布以前，美国2年期国债收益率与10年期国债收益率继续出现倒挂现象。10年期美国国债收益率从6月中旬的约3.5%跌至2.91%，2年期国债收益率约为3.01%。国债收益率曲线倒挂，通常被观察人士视为潜在的经济衰退预兆。2年与10年期国债之间的利差是市场最关注的一段曲线之一。上一次该段曲线出现如此程度的倒挂是在2007年，即2008-2009年金融危机之前。

高通胀与经济衰退迹象是两个背离的经济恶性指标。一般两者不会同时出现，一旦两者并存，就预示经济处在极度恶化之地步，也预示给宏观货币政策出了个大难题。应对高通胀，需要实施紧缩的货币政策，而应对经济衰退又要求货币政策必须宽松。美联储两难选择，怎么办？至少从目前看，美联储义无反顾地站在了强力反通胀的政策选择上。鲍威尔心知肚明美国前总统福特的谆谆教诲：通胀是民众的头号敌人！这个头号敌人以更大块头已经来到美国民众面前。高通胀不仅仅是经济问题，也不仅仅是民生问题，而是政治问题。纵观历史，因为物价飞涨丢掉总统乌纱帽的比比皆是。最新民调显示，拜登总统最新支持率已经跌破30%新低水平，而前总统特朗普同期支持率为44%。拜登已经焦头烂额了。

全球风险市场包括股市投资都要格外注意风险了，美元升值引爆新兴市场金融泡沫的可能性越来越大，对此必须未雨绸缪。

当然，白宫在惊慌中也显露出来几分淡定。白宫发言人刚刚说，美国6月高通胀成因主要是食品与能源价格走高导致的，而能源价格已经走低，7月美国通胀预期会走低，也有几分道理。国际油价无论是纽约市场还是布伦特原油，每桶都已经跌破100美元。这也使得北京时间7月14日凌晨收盘的美股没有预期跌幅大。道指跌208.54点，跌幅为0.67%，报30772.79点；纳指跌17.15点，跌幅为0.15%，报11247.58点；标普500指数跌17..02点，跌幅为0.45%，报3801.78点。