瑞信：下调新华保险(1336.HK)每股收益预期 降目标价至22.5港元

5月3日丨瑞信将新华保险(1336.HK)2022和2023年的每股收益预测均下调9%，以反映其首季业绩、A股持续疲软，并且下调了估值倍数，以反映疫情的不确定性增加，将目标价从23.5港元下调至22.5港元，评级“中性”。

瑞信发表报告，指新华保险今年首季首年保费按年跌6.8%，较中国人寿估计由于渠道和产品组合的不利转变，毛利率按年收缩，估计今年第一季下降超过40%，预计从第二季开始，新业务价值趋势得到基数较低支持，但不确定性依然存在。