特斯拉、苹果是大客户！意法半导体为何与众不同？

意法半导体具有更广泛的客户群，涵盖汽车和工业等多个行业，多样性也提供了业务稳定性。由于其今年的订单已满，意法半导体的收入预计将增长 20%， 意法半导体的远期市盈率为 12.2 倍，相比之下，博通的远期市盈率为 16.95 倍，ADI 为 19.12 倍。

荷兰 - 瑞士芯片制造商——意法半导体（STM）， 与许多半导体供应商一样，在全球需求旺盛和供应限制加剧的背景下，业务蓬勃发展。

特斯拉、苹果是客户

更重要的是，意法半导体是特斯拉和苹果供应商。

在过去的 12 个月里，意法半导体在巴黎上市的股票（STM.France）上涨了约 6%，其在米兰和纽约也有上市。

尽管该股今年已下跌约 20%，但投资理由仍然强劲。

与同行不同，因为其更广泛的客户群涵盖汽车和工业等多个行业，这占 2021 年销售额的约 35%。其中许多部门正在扩大，这种多样性也提供了业务稳定性。

由于其今年的订单已满，意法半导体的收入预计将增长 20%， 至 148 亿美元-153 亿美元之间。

尽管同行在疫情期间放缓了资本支出的投资，但意法半导体继续支出，并在 1 月份表示，它将对芯片制造设施的投资从 2021 年的 18 亿美元增加一倍至 2022 年的约 35 亿美元。这将包括一个新工厂在意大利。

行业需求旺盛

半导体市场的旺盛需求将持续到 2023 年，库存水平良好，供应链问题持续存在，价格变化加剧，订单水平高。

Berenberg 在 3 月份对 120 名行业受访者进行的一项调查显示，一半的受访者认为供应链/短缺在 2022 年不会缓解，其中一半表示在改善之前情况可能会变得更糟。

自 2021 年初以来，客户需求持续增长，只有少数受访者表示最近订单水平略有下降。

截至 2021 年，STM 公布的净销售额为 127 亿美元，高于上一年的 102 亿美元。到 2021 年，它的净利润几乎翻了一番，从 11 亿美元增至 20 亿美元。STM 将于本月晚些时候发布第一季度财报。

“在 2022 年，我们将加速执行我们的战略，继续为客户提供差异化产品，以实现智能移动、电力和能源管理以及物联网和 5G，” CEO Jean-Marc Chery 表示，“将大力投资以抓住新机遇并为未来的增长做准备，同时将我们的重点放在可持续发展上。”

机构普遍看好

德意志银行研究部的分析师约翰内斯沙勒在一份报告中写道：“我们保持对该股的看涨立场……我们认为该股处于独特的地位，能够为紧张的市场提供极具成本效益的产能。” 他认为该股可能会上涨约 45% 至 52 欧元。

这种高效的生产使芯片成本保持在较低水平，同时产品价格因供应紧张而攀升，这种组合意味着公司能够实现 45% 的健康毛利率。

法国兴业银行分析师 Aleksander Peterc 表示，这些利润应该可以轻松抵消任何增加的投入成本。他将意法半导体的 2022 年收入预期上调至 150 亿美元，将 2023 年的收入预期上调至 165 亿美元，预计 2023 年净利润将增至 32.2 亿美元。

基于未来 12 个月的预期收益，与同行相比，意法半导体的市盈率更低，估值 “有很高的折扣”。

意法半导体的远期市盈率为12.2 倍，虽然它的估值与同行持平，但其竞争对手博通 (AVG) 的远期市盈率为 16.95 倍，ADI 为 19.12 倍。