白马金融证券-1500关口一破多头跑步进场

 

白马金融证券资讯，上周，在避险情绪、人民币汇率等因素的推动下，黄金市场发动了今年来第二轮涨势，金价也一举冲上了1500美元/盎司的关口。

 

随着金价站上1500美元，黄金净多仓上周也出现了明显的增加。CFTC非商业持仓报告显示，截至8月6日当周，黄金净多仓增加了38157手至292545手合约，其中多头仓位增加38344手，空头仓位增加187手。

 

从持仓数据可以看到，金价进一步突破后，黄金市场的看涨情绪浓厚，在过去连续4周低迷的净多头仓位一下子猛增至9周来的最高水平。

 

此外，对冲基金的黄金净多头头寸也大幅增加23%，至285082手期货和期权合约，这一持仓量达到了2016年7月以来的最高水平。与此同时，只做多的头寸也接近3年新高，而空头则连续第三周下滑。

 

对于金价接下来的走势，高盛分析师预期6个月内金价将站上1600美元，而花旗也表示金价将在6-12个月内上涨至1600。美银美林则认为，金价在两年内有望达到2000美元，超过2011年创下的1921.17美元的历史纪录。

 

不过，虽然金价突破了1500关口，但短期内要冲上1600美元可能没那么容易。接下来，金价很可能会在1500附近进行盘整。6月底金价突破1400美元后，盘整了半个多月才上探1450关口，之后又震荡了十多天才进一步突破。Economies的分析师认为，只要金价能够维持在1484.4美元上方，市场看涨黄金的观点就不会变。金价的下一个目标位将看向1526.85美元/盎司。

 

本周美国将有一系列经济数据出炉，但最可能左右黄金行情的数据主要有美国CPI和恐怖数据。此外，美联储降息预期本周也可能会继续发酵。上周五，特朗普称美联储应停止量化紧缩并再度降息100基点，这无疑比目前市场上对美联储再度降息50基点甚至75基点的观点更为鸽派。

 

白银方面，CFTC持仓报告显示，截至8月6日当周，白银净多仓减少14465手至49832手合约，其中多头仓位减少5248手，空头仓位增加9217手，白银的净仓位取得了今年3月初以来的最大降幅。尽管白银上周也突破了17美元，但是相比于黄金，投资者对白银的兴趣要小很多。历史金银牛市中，白银的行情启动也往往比黄金慢，但在整个牛市中白银往往表现得比黄金更好。

 

三大危机令美油触及50关口 沙特紧急救市初见成效

 

油市方面，上周油价又遭遇了重挫，上周三，国际油价大跌逾4%，WTI原油最低跌至50.53美元/桶，不过随后两天油价有所回升。CFTC持仓数据显示，上周WTI原油的净多头仓位大幅减少11650手至375641手；其中，空头仓位增加12336手至165283手，这表明油市看空情绪依然非常浓厚。

 

 

 

上周导致油价大跌的主要原因还是原油需求前景的进一步恶化。在美国经济可能陷入衰退、贸易局势恶化以及英国无协议脱欧三大危机的忧虑下，市场对全球经济增长前景更加悲观，原油的需求前景也进一步恶化，上周，EIA和IEA又再次下调了需求预期。幸好沙特及时喊话救市，避免了油价继续下跌。但是，如果需求前景的疲软没有改善，油价依然很难有起色。

 

欧洲黑天鹅隐现欧元恐难逃一劫 美元看空情绪加重后市不容乐观

 

美元指数上周一经历了大跌，之后虽然连续三个交易日收涨，但由于缺乏动力，仍未能收复失地。从持仓数据来看，看空情绪有所上升，截至8月6日当周，美元净多仓减少5188手至73422手合约。其中空头仓位增加16902手至562300手合约。美元净多仓在上周短暂增加后又再次下滑。

 

后市美元的前景不容乐观。一方面，美联储再次降息的预期上升以及贸易局势的不确定性依然打压美元；另一方面，美国经济情况已经出现了多个衰退信号，全球市场高度关注的3个月和10年期美国国债收益率利差方面，一度达到了36个基点，而且倒挂时间已经持续了近两个月。美国前财政部长萨默斯（Lawrence Summers）周日警告美国经济处于十年来风险最大时期，高盛也将美国四季度经济增长预期下调至1.8%。美国经济衰退前景可能会进一步给美元造成下行压力。

 

欧元方面，CFTC持仓报告显示，截至8月6日当周，欧元的净空仓减少了9973手至44010手合约，其中多头仓位增加了2856手，空头仓位减少了7117手。这表明，投资者对欧元的看空情绪有所缓解。

 

虽然欧元上周进行了一次大反弹，但是欧元的情况并不乐观。一方面，欧元区经济持续低迷、脱欧局势未明下，欧央行面临着盖顶的降息压力，欧洲央行或还将在明年加速扩表；另一方面，意大利政局再现动荡。上周，现任内政部长萨尔维尼要让他所属的联盟党退出联合政府，最终，萨尔维尼也有可能让意大利退出欧盟。这对欧元来说又是一个潜在的下行风险。如果意大利政局动荡继续发酵，欧元可能会回吐上周的涨幅。

 

英镑的情况则更加悲观了。英镑汇率过去一周持续下滑，已经跌至2017年以来低位，逼近1.20关口。不少投行担心，最坏的情况下无协议可能令英镑跌至与美元平价。CFTC持仓数据显示，截至8月6日当周，英镑净空仓增加12552手至102702手合约，其中空头仓位大增15901手，多头仓位增加3349手。

 

此外，受无协议脱欧风险上升影响，英国二季度国内生产总值（GDP）环比下滑0.2%，较一季度0.5%的增速明显恶化，这是英国经济七年来首次环比下滑。目前，距离10月31日的脱欧期限仅剩80余天，越来越多的迹象表明，英国无协议脱欧的风险正在增加，英国经济势必将面临更大的考验。

 

日元受到贸易局势升级引发的避险情绪的提振，日元兑美元一度上升至7个月高点，人们看涨日元的情绪也飙升。CFTC持仓数据显示，截至8月6日当周，日元净多头大增14770手至10561手合约，其中多头仓位增加9197手，空头仓位减少5582手。