稳增长超预期，龙头增速超94%

疫情严峻，市场一片萧索的氛围下，最新公布的稳增长数据不失为一抹亮色。

今天我们梳理一下相关核心数据。

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4月7日晚，中国中铁披露一季度经营数据。其中，基建新签业务合同额同比大增94.1%，数据大超预期。

我们详细看一下这份数据。

中国中铁是大型央企，主营业务是做铁路和市政施工的，从一季度营收数据来看，业务两极分化，非常令人意外。

首先，根据公告，中国中铁一季度新签合同额6057.4亿元，同比增长84.0%。其中，基础设施建设业务新签合同1591个，合同额5434.5亿元，同比大增94.1%，整体超预期；

其次，作为铁路施工的龙头，其铁路业务哑火，一季度新签合同金额568.6亿元，同比增速只有7.9%，大大低于预期。

超预期的点主要靠市政和公路施工业务：

其中，市政业务新签合同4016.6亿元，同比增长108.1%；公路业务新签合同849.3亿元，同比增长147.5%，都相当亮眼。

中国中铁可不是什么区域小公司，而是规模巨大的央企啊，这样的订单增速，基本可以反映了今年稳增长的整体轮廓。

按照国家统计局数据显示，今年前两月基础设施投资同比增长8.1%，增速比2021年加快7.7个百分点。

整体增速确实是在加快的，但仍然是小步快跑的状态，并没有上两位数，因此机会主要集中在那些超预期的细分板块。

再说一次，市政和公路板块值得重点关注！

我们首先梳理一下公路板块的公司，作为今年增速最快的稳增长行业，风口之上，业绩不会差。（有一些在去年下半年开始就订单提前爆发了）

重点关注：中国交建、交建股份、新疆交建、四川路桥、成都路桥、安徽建工、北新路桥、山东路桥、东湖高新、龙建股份

交建股份：3月29日晚间发布2022年第一季度业绩预增公告。预计营业收入85600万元至95477万元，同比增加30%到45%；预计归属净利润2882万元至3202万元，同比增加35%到50%。

新疆交建：公司2021年实现营业收入116.18亿元，同比增长62.73%；归属净利润2.50亿元，同比增长117.74%。

四川路桥：公司2021年营业收入约850.49亿元，同比增加31.73%；归属净利润55.82亿元，同比增加85.43%。

成都路桥：公司2021年实现营收17.90亿元，实现扣非净利润1.05亿元，同比大增33.49%，经营活动现金流较2020年明显改观。

安徽建工：公司2021年营业收入713.40亿元，同比增长25.22%；归属净利润10.96亿元，同比增长34.32%。

北新路桥：2022年第一季度，中标6.11亿元广西马山县高铁站站前广场及配套设施、16.4亿元的江西沪昆高速梨园(赣浙界)至东乡段改扩建工程等重大项目，一季度新签订单57.6亿元，为历史同期最好水平。

山东路桥：公司联合体中标济广高速公路济南至菏泽段改扩建工程项目，合计中标金额约36亿元。

东湖高新：公司全资子公司湖北路桥中标京港澳高速公路湖北境鄂豫界至军山段改扩建工程，中标价为18.96亿元。

龙建股份：公司联合体中标北漠高速五大连池至嫩江段政府和社会资本合作(PPP)项目，本项目概算总投资60.86亿元。

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市政板块今年有两个值得重点关注的细分领域：杭州亚运会、水利管网。

杭州亚运会今年9月10日至25日举行，是今年下半年我国最大的体育盛会，杭州为此投入的市政建设资金高达上千亿元。

其中，56个竞赛场馆以及1个亚运村、5个运动员分村在今年3月份就已经基本建成，后期重点主要是园林绿化。

重点关注杭州园林（SZ 300649）。

地铁是另外一个重头戏，杭州地铁将在亚运会前形成13条线路，516公里的地铁网，实现十城区全覆盖，规模非常宏大。

重点关注：腾达建设、宏润建设。

腾达建设：3月18日晚间发布公告称，公司中标杭州地铁9号线一期工程道路恢复工程(上城区段)施工标段施工项目。中标金额约1.04亿元。

宏润建设：4月8日在投资者互动平台表示，公司中标承建亚运会相关工程有：浙江海洋运动中心(亚帆中心)、象山县松兰山游客服务中心及周边环境提升工程、杭州市博奥隧道工程以及杭州市亚运相关地铁建设工程。上述工程已开工，部分已竣工。

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今年是水利建设的大年，据国新办4月8日透露的数据，今年1月-3月，我国水利投资完成1077亿元，同比增长35%，增速很快。

水利包括两部分，一部分是重大工程，例如南水北调、引江济淮、长江黄河的河道修理等，根据水利部的数据，今年可完成投资约8000亿元。

另一部分属于毛细血管，即市政防洪排涝、地下排水管网、污水管网等的建设，这块的投资体量也很大。

重点关注：伟星新材、龙泉股份、韩建河山

伟星新材：公司是塑料管道龙头，历年业绩优秀，去年全年营收63.9亿元，同增25.1%；归母净利润12.2亿元，同增2.6%。

全年虽然增收不增利，但主要是受到去年能源通胀的影响，实际上四季度营收23.6亿元，环比增长44.0%；归母净利4.5亿元，环比提升25.4%，四季度业绩改善显著。

今年如果营收增速加快，通胀消退，则利润有可能爆发。

龙泉股份：公司2021年实现营业收入13.76亿元，同比增长64.43%；归属净利润1765.54万元，同比增长119.61%。

韩建河山：尚未公布年报，去年第三季度实现营业收入约3.79亿元，同比增长85.31%，实现归属净利润约1291万元，扭亏为盈。

龙泉股份和韩建河山是国内较大的预应力钢筒混凝土管(PCCP)生产企业，PCCP主要用于大中型引水、调水等水利工程。

另外，无论是市政水利，还是公路建设，工程机械都少不了。

重点关注生产挖掘机的三一重工和推土机的山推股份。

三一重工3月23日在投资者互动平台表示：

1、公司主要从事工程机械的研发、制造、销售和服务。产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、筑路机械。其中，混凝土设备为全球第一品牌，挖掘机2020年销量全球第一，大吨位起重机、旋挖钻机、路面成套设备等主导产品已成为中国第一品牌。

2、按照行业惯例，受春季开工等因素影响，3-5月为工程机械销售旺季。

山推股份：公司2021年营业收入约91.6亿元，同比增加29.05%；归属净利润盈利约2.09亿元，同比增加107.91%。