用益-私募机构观点：商品市场预期仍然继续走区间震荡行情

黑翼资产：商品市场预期仍然继续走区间震荡行情

近期金属板块、工业品板块反转速度较快，但盘整区间较为清晰，其他板块未走出明显趋势。未来在货币宽松政策退出预期增强和疫情不断反复的现状之下，商品市场预期仍然继续走区间震荡行情，大部分板块和品种在前期形成的区间内反复调整。由于CTA策略往往在趋势行情中盈利，在震荡和反转行情的上容易遭受一定的损失，所以依然要耐心持有。

鉅融资产：紧随政策，继续布局稳增长板块

紧随政策，继续布局基建、地产链：中央经济工作会议后，各部委发声，政策聚焦“稳增长”，并且政策发力前置，基建、地产将率先、持续受益。消费品春节前后仍将疲软：全球新一轮疫情来临，政策倾向于鼓励就地过年，对消费数据会有一定影响。博弈降息目前性价比不高：博弈降息预期（最受益板块：传媒、军工、计算机等）为时尚早，若元旦至春节期间流动性超预期宽松，可适当参与博弈。

青骊投资：关注碳中和中下游方向投资机会

中央经济工作会议提出我们面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，我们碳中和关注中下游方向，比如汽车电子、新型电力系统带来的机会等，电力投资方面，包括电力系统改造和有源配电网的建立，从电源侧、用电侧、电网侧三方面，我们也很早看到了这方面机会，此外，财富管理也值得重视，居民财富向权益市场聚集的速度进一步加快，优秀的资管公司必将脱颖而出。

复胜资产：新能源行业竞争激烈 龙头公司竞争优势凸出

伴随着今年股价以及景气度的大幅上行，我们观察到无论是新能源汽车还是光伏行业整体的竞争格局都趋于激烈。这种行业格局的边际变化让我们对于新能源汽车以及光伏行业趋于谨慎；同时，消费行业内部分龙头企业在成本上升过程中的定价权具有明显优势，估值目前也基本处于合理水平。从中长期来看，市场一方面已经不太存在明显的“估值洼地”，后续像今年这种比较明显的风格行情明年出现的概率较低；另一方面，疫情带来的不确定性以及导致的供给受限需求不高，这种情况下行业龙头公司的竞争优势更加明显。