库存降57万吨！黑色系全线上涨！钢厂大涨100！还在涨！

今日要闻：

1. 中央深改委要求改革完善煤电价格市场化形成机制；2. 国常会要求更好发挥专项债资金带动社会资金作用；3. 美联储会议纪要公布，若通胀持续攀升，将比预期更早加息。4. 近日，河北河南多地启动重污染天气Ⅱ级应急响应；5. 11月中旬，重点钢企粗钢日均产量176.28万吨，环比下降2.04%；6. 钢材库存量1392.72万吨，比上一旬增长3.11%。

黑色期货飘红，钢价延续涨势

盘中期螺走低，市场看涨积极性收窄，午后成交未见好转，价格逐步企稳运行。本周需求端有复苏迹象，成交表现较上周有所改观；同时，近期原料价格有止跌企稳迹象，短期继续下行空间有限。

本周螺纹钢社会库存及钢厂库存双双下降，市场信心逐步上升，短期本地建筑钢价格或震荡偏强运行。叠加成本上移，合力推动钢价走强。后期重点关注需求持续性，不宜过于乐观。

目前市场主线仍在走复产预期，粗钢平控目标基本完成以及钢厂利润回升等因素影响，钢厂复产预期开始升温，对原料端形成正反馈，从而带动成材端及现货价格出现回涨。此外，自11月24日起，唐山再次启动重污染天气Ⅱ级应急响应，钢企生产受到影响，涉及到电炉和高炉，并全全面禁止国四及以下重型柴油货车（含燃气）运输，对市场情绪产生提振。

今日开盘89%市场报价上涨，市场情绪谨慎乐观。

建材现货方面，今日全国市场开盘表现偏强：没有下跌，多数上涨，少数盘整；盘中涨势终结，局部微调出货。其中，在北方，钢厂出厂价格继续调高，但市场跟进乏力，涨幅收窄；在南方，期货走势影响情绪，市场价格开盘普涨，午后滞涨调整，出货量环比减少。

据不完全统计，11月25日，共有19家钢厂调整出厂价格，具体调整如下：
华东1、马钢：螺纹、高线、盘螺上调30元/吨；2、长江：螺纹、盘螺上调30元/吨；3、南钢：螺纹上调50元/吨；4、石横：螺纹、盘螺上调30元/吨；5、莱钢永锋：螺纹、盘螺上调30元/吨；华中1、济源：圆钢、螺纹、高线、盘螺上调30元/吨；2、湘钢：螺纹、高线上调50元/吨，盘螺上调70元/吨；华北1、晋钢：螺纹、高线、盘螺上调100元/吨；2、中阳：线材Q195上调35元/吨，螺纹、盘螺上调60元/吨；3、美锦：螺纹、高线、盘螺上调100元/吨；4、黎城太行：螺纹上调50元/吨；5、建邦：螺纹、高线、盘螺上调50元/吨；6、高义：高线、盘螺上调30元/吨；7、长治：螺纹、高线、盘螺上调30元/吨；8、建龙：螺纹上调30元/吨，盘螺上调50元/吨；华南1、柳钢：（广西区域）螺纹、高线、盘螺上调30-70元/吨；2、韶钢：螺纹、高线、盘螺上调80元/吨；西南1、成实：螺纹、高线、盘螺上调50元/吨；2、永航：建材出厂价格上调30元/吨；

需求方面：需求端有复苏迹象，成交表现较上周有所改观；同时，近期原料价格有止跌企稳迹象，短期继续下行空间有限。本周螺纹钢社会库存及钢厂库存双双下降，共减少57.35万吨或3.47%至1596.22万吨，其上周降幅为34.52万吨，其中钢厂库存小降13.82万吨至561.09万吨，社会库存下降43.53万吨，市场信心逐步上升。

供给方面，受采暖季、冬奥会影响，钢厂即使因盈利好转而复产，扩产力度或也不大，不宜过度看涨原燃料价格。需求方面，由于本周黑色期货强势反弹，投机性需求比较活跃，而淡季下游终端采购量能否持续向好存疑。