生意社：利空打压 饲料原料振荡下跌超一个月

据生意社商品行情分析系统：十一过后，终端水产养殖步入淡季，需求不佳，饲料原料行情跳水，大幅下跌至11月初。与此同时，饲料原料指数也振荡下跌，截止11月6日，饲料原料指数为1138点，较十月初下跌近8%。

10月以来，利空因素主导，饲料板块全面飘绿，整体进入下行通道。其中，DDGS跌幅最大，超过14%；菜籽粕次之，跌幅超12%；豆粕、玉米跌幅均接近6%；小麦最小，跌幅不到1%，饲料原料行情整体振荡下跌超1个月。

饲料原料行情涨跌情况如下：

下面我们具体分析一下本轮饲料原料品种全面下跌的主要原因。

DDGS：10月以来国产DDGS持续下跌超一个月，行情大幅跳水，整体下跌超14%。双节之后，水产养殖产品集中上市，水产饲料需求大幅回落，酒精厂订单量下降，国产DDGS行情持续下跌。进入11月，国产DDGS行情止跌趋稳，11月6日国产DDGS价格跌至2380元/吨，跌幅为14.54%。

菜籽粕：双节过后，作为水产饲料的主要原料之一，菜籽粕和DDGS均大幅下跌为主，截止11月6日，菜籽粕价格跌至3310元/吨，跌幅12.7%。原料方面进口油菜籽供应宽松，菜籽粕库存量增加，终端水产饲料正值淡季，需求疲软，菜籽粕行情跌跌不休，反弹乏力。

豆粕：十一期间外盘豆类油脂大跌，开盘之后豆粕期货行情跳水，现货行情跟盘下跌，跌幅超5%。豆粕行情大幅下跌过后迎来了短暂的整理期。之后由于美豆集中上市，外盘利空主导，终端饲料需求转淡，整个10月豆粕行情振荡下跌超7%。11月开始，利空出尽，豆粕行情有所回暖，上涨幅度不及十月整体跌幅，截止11月6日，豆粕价格为4330元/吨。

玉米：国庆假期后，产区玉米上市量逐步增加，由于新季玉米丰产已成定局，下游企业购销更加谨慎，深加工企业持续下调玉米收购价格，贸易主体存货意愿较差，市场供强需弱压力持续增加，玉米行情跌跌不休，直至11月6日，玉米市场价格跌至2638元/吨，整体下跌超5%。

小麦：十一过后，东北产区玉米陆续上市，贸易主体多将目光转向新季玉米贸易，国内小麦市场交投逐渐转淡，夏粮收购基本结束，国内小麦市场优质可流通粮源减少，下游面粉企业为保障生产小幅提价补库，国内小麦价格相对抗跌一些。截止11月6日，国内小麦价格2988元/吨，周期内跌幅为0.93%。

生意社认为：十一过后，饲料原料整体大幅下跌的原因主要是水产饲料步入消费淡季，导致菜籽粕和DDGS大幅下跌，玉米和豆粕受到拖累。

虽然四季度进口大豆数量依旧较多，利空仍在，但是11月开始，南美大豆陆续进入播种期，豆粕期货层面利好重现，加上气温降低，雨雪天气来袭，交通物流成本增加，饲料原料层面仍有支撑，后市行情或陆续回暖，涨势可期。11月初已经有所体现，玉米、豆粕、菜籽粕、DDGS均有不同程度的好转，豆粕涨幅更是超过了2%。预计11月中下旬，饲料原料行情将逐步摆脱颓势，整体振荡上涨为主。