浙商期货：天津地区废钢专题调研报告

5月开始，钢材进入淡季弱现实状态，钢厂铁水见顶。今年以来，废钢价格持续向下，废钢全国指数从年初的2890元/吨单边向下跌至2518元/吨。与此同时，钢厂基地废钢到货量和钢厂废钢到货量持续下行，市场情绪较差。市场上不少观点认为此轮降价会影响市场废钢到货，低价导致下游回收站抗价停收，中型回收站因为前期回收的高价货导致浮亏较大也没有出货意愿。

本次调研主要针对当下废钢基地废钢到货量和钢厂废钢到货量双低的大背景下，行业价格是否以及触及底部的问题，分析持续向下的价格下供应端的底部。

本次调研地区为天津，天津作为华北地区较大的废钢贸易地区和消费地区，2022年天津全年废钢贸易量为950万吨，约占全国的4.95%。天津地区废钢产业发展较为迅速，政策上最新发布的《天津市废旧物资循环利用体系建设实施方案》以碳达峰、碳中和目标为引领，以绿色低碳循环发展为主线，强化规范管理，提高再生资源加工利用水平，鼓励钢铁、有色金属等生产企业延伸回收、加工、利用业务，开展全链条运营。

天津子牙经济技术开发区、中国（天津）自由贸易试验区和综合保税区等产业园区等为区域特色和代表性产业聚集区，全域共有17家工信部白名单企业。天津地区依托靠近唐山的区位优势以及港口的交通优势，在废钢跨区域贸易上有其特别的优势。但近期天津地区废钢到货量较低，是否也存在下游贸易商扛价不出货的问题？废钢价格是否已经触及低点？

值此机会，对天津地区进行废钢资源的调研具备一定的必要性，本次调研主要聚焦在废钢资源的供给上。

价格情况

本周，全国废钢价格持续下跌，天津地区重废价格环比上周保持不变为2490元/吨，较4月下跌220元/吨；破碎料价格环比上周保持不变为2620元/吨，较4月下跌200元/吨。

供给情况

华北地区是全国第三大的产废地，近年来因为疫情方面和财税政策的原因，整体废钢资源出现下滑，但天津近年来资源量依然保持稳定态势。

据富宝数据显示，5月12日290家钢厂废钢到货47.37万吨，同比大幅下降。钢厂到货量同比去年也有小幅下降，和前几年相比，依然有不小差距。

2023年4月，全国粗钢产量9264万吨，同比下降1.5%，4月份全国粗钢日均产量308.8万吨，环比持平；1-4月，全国粗钢产量35439万吨，同比增长4.1%。

粗钢产量前四月大幅增加背景下，如此废钢到货量明显较弱。

需求情况

本周，85家短流程钢厂产能利用率为66.67%，环比下降1.76%。螺纹钢短流程开工率28.74%，环比下降6.89%，同比2022年大幅下降。

本周，255家钢厂废钢日耗为45.5万吨，环比下降12.6万吨，147家钢厂日耗为27.01万吨，环比下降5.01万吨。

库存情况

本周，255家钢厂废钢钢厂库存为463.76万吨，环比下降30.57万吨，同比下降170.45万吨，钢厂刚需居高不下，短期需求端保持强劲态势。

调研区域

本次主要调研对象为天津地区工信部白名单企业。

调研情况

本次主要调研对象为天津地区工信部白名单企业。

企业一：天津废钢基地企业A

供给：此企业以废钢贸易为主，主要品种为剪切料、破碎料以及钢筋压块等。目前的贸易形式基本为向周边地区以及山东地区分散收货。近期随着废钢现货价格不断下降，市场废钢收货情况也不容乐观，现企业采购量也维持在较低位置。

需求：下游主要流向唐山及本地钢厂。近期钢厂虽然没有降低废钢需求量，但此企业了解到钢厂利润较差，所以现在废钢价格钢厂会以一些理由进行价格打压。

库存：库存容量约在1万吨。现库存仍处于历史正常水平800吨左右。

企业二：天津废钢基地B企业

企业表示当下钢厂持续利润受限对废钢的需求并没有那么强，因此对于废钢的价格没有形成底部支撑。现货现基本流转于小的回收站中，这些回收站普遍认为废钢价格超跌所以拒绝向大的废钢基地进行废钢贸易。

供给：企业主要主要向上游分散的小回收站收各种品种废钢。近期此企业了解到当下钢厂持续利润受限对废钢的需求并没有那么强，因此对于废钢的价格没有形成底部支撑。现货现基本流转于小的回收站中，这些回收站普遍认为废钢价格超跌所以拒绝向大的废钢基地进行废钢贸易。

需求：下游主要为本地钢厂以及唐山钢厂端，现因钢厂利润持续维持低位，所以钢厂对于废钢的采购量有所减少。

库存：此企业库容约3万吨，年前厂内拥有较高库存，库存在2万吨左右。节后随着价格不断下降，此企业选择的策略也为大量去库存，保持现金流。现基本保持低库存以及货物快进快出。

企业三：天津废钢基地C企业

供给：近期废钢相对于之前采购量有所减小，主要因素为近期废钢价格仍处于下跌状态。贸易节凑厂内也基本保持快进快出节奏。此外此企业也因自身库容较小，所以在原有快进快出贸易模式的基础上减少了贸易量。

需求：本企业下游也主要为本地钢厂以及唐山个别钢厂，从4月份开始下游以较好价格收货的意愿已经开始下降。近期虽然需求量减少量不大，但是更多的是在价格的隐形打压。

库存：企业现基本没有库存，主要原因为前期害怕废钢价格下跌从而清空库存。此外，此企业对于后市行情仍较为悲观，对于库存管理也会继续维持没有库存的状态从而降低自身资金风险。

企业四：天津废钢D企业

供给：此企业供给全品种废钢，且基本一直保持较大供给量，上游采购也较为稳定，因存在长期合作关系，对于价格也更加有优势。此外和下游一直保持稳定的长协且价格基本为定价模式。所以近期的行情波动对于此企业没有较大扰动。

需求：下游钢厂存在长协且签订的为定价合同，虽然对于其他企业的收货量有所减小，但是对于此企业的废钢需求量没有太大减量。但是后续的定价可能会有所降价，但是此企业的在收购时也可以进行对应的扣价。

库存：此企业拥有5万吨库容，现基本也维持在3000吨的库存左右，在历史中也属于历史较低位置。虽然拥有较大长协定价量，但是对于后续行情仍然较为悲观，基于后续定价可能下降的情况下，现开始保持谨慎的库存管理。

企业五：天津废钢基地E企业

供给：目前企业主动停收，现在的场地上货基本为去年高价货，但是价格太低不愿意出货，在等待价格的回升。产地大概还有1万吨左右的库存。

需求：企业一般销路为天津、唐山、山东等钢厂，价格谁高卖给谁。但这波大跌之后，企业高价货基本滞销。很多货卖不出去。

库存：企业场地总库容基本在2万吨，但现在拥有1万吨的库存，库存属于高位。各种原料如破碎料、钢筋切粒、重废库存均较高。

企业六：天津废钢基地F企业

供给：企业每年贸易量在10万吨，主要贸易品为剪切料、压块。去年有做破碎料贸易，但是价格下降太多，今年不再收货。企业大部分收废渠道为周边小回收站收，在山东等地也有货源。最近价格太低，企业收不到货。

需求：企业目前保持快进快出的销售模式，向合作钢厂进行送货。且企业为加工型企业，在利润端除了上下游的价差外还有一部分加工费。企业表示大部分利润构成依然来自于对于行情的判断。

库存：企业总库容2万吨.现在有200吨的货。

企业七：天津废钢基地G企业

供给：企业为天津区域最大废钢贸易公司，年贸易量在100-200万吨，主要通过传统向下游小废钢回收站收货以及南北品种价差收货。同时，企业有部分废有色金属产业，企业会在废钢加工过程中进行二次采选。

需求：企业为津西钢铁集团公司，但为独立核算运作。企业的销售较为灵活，既供给集团钢厂，也供应唐山、山东地区钢厂。企业沿海而建，靠近高速，区位优势极强。

库存：目前企业库存在1-2万吨，企业常备库存为8万吨。企业表示年初合理的预见了这波大跌行情，且距离常备库存8万吨有很大的空间，企业会陆陆续续接一些低价货来提升其库存水平，实现利润最大化。

企业八：天津废钢基地H企业

供给：H企业为一家年贸易量在40万吨左右的基地，企业表示去年剧烈的波动对企业的生产经营产生了十分重要的影响。目前收货也比较难，相比于前两年，今年的收货难度特别大。

需求：企业目标钢厂为天津、唐山地区钢厂，采取汽运，较为灵活。

库存：目前库存在2000吨，快进快出只留有最低的库存水平。

本次调研，主要调研了八家废钢加工基地。

对于目前天津地区废钢货少的问题，以下几点可以解释部分原因

1.前期跌价快，基地不想低价抛售，即使对于后市不看好，但也不愿意折价倾销。

2.今年以来，基地表示废钢并没有出现收不到的情况，价格上去了，收货还是很顺利的。

3.行业内会存在跌价收不到货，涨价不愿意出货的现象，拐点往往出现在冲高回落的时刻。

4.华北地区因为疫情和政策原因，结合拆迁大幅减少，对废钢筋产量的减少产生了很大影响。

天津区域废钢产业特点总结

1.目前，天津区域加工基地数量近两年来处于微增的状态。行业内的一个现象是小型废钢加工基地在变多，规模较大的加工基地在饱和甚至出现减少的情况。

2.天津地区的财税政策还是存在的，这也是像子牙等辖区不断产业集聚的原因之一。

3.随着本轮黑色行情出现大跌的行情，部分小的回收站处境非常艰难，因此当地废钢加工基地未来会面临产业出清的情况。

4.产业普遍实现快进快出的销售策略，部分加工基地错误的对行情做出了判断，导致不愿意亏损出场。

对于后市的观点，目前价格是否触及底部

1.对于后市的看法，大部分企业表示悲观。他们认为需求的转变需要很长的时间，钢厂长期处在盈利边缘，使得现阶段加工基地基本没有话语权。

2.价格持续向下后，是否会收不到货：大部分企业表示，现在很多货集中在小的回收站，这些回收站有一个特点，他们不会考虑资金成本，且基本没有商业贷款，因此扛价能力较强，他们能继续扛价，所以可能短期内收不到货的情况还会继续保持。

3.企业也表示，目前这个价格没有跌倒不能向下的程度，很多小的加工基地还是有预期额，一旦价格再次出现暴跌，可能会出现一轮小基地降价抛售的产业现象。

来源：浙商期货有限公司