加息放缓，经济复苏！

2022年初的时候和大家说过，美联储加息和国内疫情FK是影响市场的主要因素，前者主要影响市场流动性，后者主要影响市场基本面和情绪，A股和港股也在这两个因素压制下跌倒自闭。

本周发生了太多大事，这两个因素也在边际向好。现在变化已经来了，对于投资者来说感受更为深刻，因为真金白银的交易对变化更为敏感，我们的重心也应该转向这两个变量边际变好之后该如何投资。重磅利好，全面上涨！

一、美联储加息放缓

11月30日，美联储主席鲍威尔在智库布鲁金斯学会发表题为《通胀与劳动力市场》的演讲，这也是他在12月13日至14日的FOMC议息会议之前最后一次公开讲话。

在演讲稿中，鲍威尔坦言“以任何标准衡量，美国通胀都依旧过高”，因此需要进一步加息。同时，当利率接近足以降低通胀的限制水平时，放慢加息步伐也是有意义的。

鲍威尔表示，放慢加息步伐的时间可能最早在12月会议上到来。鉴于美联储在紧缩政策方面取得的进展，放慢加息的时间点，远不如未来应达到的利率峰值以及维持在限制水平所需的时长更重要。

恢复价格稳定是经济的基石和美联储职责所在，可能需要将政策维持在限制经济增长的水平一段时间。“历史经验强烈警告我们，不要过早放松货币政策。美联储将坚持到底，直到工作完成。”

在鲍威尔最新发表讲话后，期货市场押注此次会议后加息50基点的概率飙升。北京时间12月1日7时，芝商所美联储观察工具显示，市场预计美联储在12月14日议息会议结束后将宣布加息50个基点的概率达77%，而在鲍威尔讲话前的概率为66%。

鲍威尔证实最早12月起放慢加息步伐之后，美股集体转涨且尾盘涨幅迅速扩大。美股三大指数大幅收涨，纳指涨4.41%，标普500指数涨3.09%，道指涨2.17%，衡量中概股整体表现的纳斯达克中国金龙指数周三收盘大涨9.62%，创下该指数自今年3月以来最大单日涨幅。

不过可惜的是，迫使鲍威尔态度转变的，不是通胀的明显下降，而是经济出现不利的信号。据美国调查，近两周美国消费者信心指数已经低于新冠疫情封锁期间水平，而绝大多数人认为美国处于衰退之中。

这是当前最关键的一点，现在美股交易的关键点已经开始从加息转向美国经济是否衰退上面来。加息最好的结果就是经济软着陆，但能不能实现都无法确定。

虽然鲍威尔当前很乐观，但最后还要看数据说话，数据才能真正决定美股大的趋势。因此美股当前的大涨，还不能看成是美股的拐点，起码要等到明年一季度数据出炉后才能做判断，这期间美股依然还会有波动。

二、国内经济复苏

近期稳经济政策持续出台，央行降准、地产三支箭……叠加广州、北京等地进一步优化调整了疫情防控措施，可以看到放开节奏进一步加快，总之目的只有一个，那就是要拼经济了，不光是疫情防控放松、还是房地产，都是要尽快复苏经济。

与此同时伴随着防疫的持续优化，经济复苏将是大势所趋，疫后复苏相关主线陆续成为近期A股的交易逻辑之一。机构借鉴海外经验，同时结合当前国内市场特征，总结出了防疫不断优化潜在受益的3条主线↓↓↓

疫情防控放开后首先医药是确定受益的，其次是国家之手明确的方向国家安全和信创，再次是地产为首的大金融，还有未来成长性确定的新能源和光伏（储能），消费反而相对靠后，我对短期消费复苏能力，心里还是打个折扣。

放开之后市场一定会大涨吗？这里以韩国为例，韩国疫情防控放开后，股市也反弹了一小波，但后面是更大幅度的下跌。因此可以看到，放开并不一定能带来股市趋势性的上涨，关键还是得看经济恢复情况。

当下的市场涨的都是超跌反弹和复苏预期，而现实是放开之后无论是经济、消费还是股市，都会迎来新挑战。所以这波反弹，绝对不是牛市的起点。

虽然长期依然看多市场，但也要知道目前我们的位置和情况，涨的时候不能盲目乐观，跌的时候也不要恐惧。