养老险公司的新机遇：商业养老金试点开闸

文 |俞燕

编 |吴戈

出品 |喻观财经

个人养老金制度正式启动实施五天后，又有一则养老险新规出炉。 12月1日，CBIRC发布《关于开展养老保险公司商业养老金业务试点的通知》（下称“《通知》”），宣布自2023年1月1日起，将在京、沪、苏、浙、鲁、豫、粤、川、陕等10个省（市）开展商业养老金业务试点，进一步丰富商业养老金融产品供给。 这是保险业继税延养老险、专属商业养老险之后的又一养老保险创新业务试点。 本次参与试点的养老保险公司有四家：中国人寿养老保险股份有限公司（下称“国寿养老”）、中国人民养老保险有限责任公司、太平养老保险股份有限公司、国民养老保险股份有限公司（下称“国民养老”）。 养老保险公司是我国金融市场中名称中唯一带有“养老”字样的专业型保险机构，自2004年出现首家养老险公司以来，18年间已诞生了10家养老险公司。 近年来，CBIRC一直在推动养老保险公司聚焦主业，深化发展与转型。 一年前的12月24日，《关于推动个人养老金发展的意见》刚刚被审议通过，CBIRC就发布了《关于规范和促进养老保险机构发展的通知》，要求养老保险机构要回归到“专业化养老金融机构”，成为养老保险公司成立以来动作最大的一次改革。 一年后发布《通知》，正逢个人养老金制度正式实施之际。新规为正在改革与转型之中的养老保险公司，提供了新的发展机遇。 可以看出，为了支持养老险公司的发展，监管部门真的是殚精竭虑。 《通知》显示，试点内容包括三条：

1、创新发展养老保险公司商业养老金业务，提供包括养老账户管理、养老规划、资金管理和风险管理等服务，满足客户生命周期内多样化养老需求。 2、探索利用多渠道开展商业养老金业务，更广泛地覆盖和触达广大人民群众，特别是新产业、新业态从业人员和灵活就业人员。允许企事业单位以适当方式，依法合规为个人提供交费支持。 3、探索建立与商业养老金业务特点相适应的销售长期激励机制、风险管控机制和投资管理机制等，坚持长期投资、价值投资、审慎投资，开展养老资金长周期管理。

根据CBIRC方面的释义，商业养老金定位于面向广大人民群众的普惠性、创新性个人商业养老金融业务，是第三支柱养老保险的组成部分，对个人养老金制度发展具有支持和补充的作用。 而两者的区别在于：

1、个人养老金是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营，实现养老保险补充功能的养老保险制度。 商业养老金则是个人自愿参与，市场化、法治化运作的养老金融业务，由养老保险公司提供包括账户管理、规划顾问、产品购买、长期领取等一站式服务。

2、鼓励符合条件的人员参加个人养老金制度，享受税优政策。 商业养老金业务则没有相关的税优政策。

3、在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，可以参加个人养老金制度。 商业养老金账户则由年满18周岁的个人与养老保险公司签订商业养老金业务相关合同，通过长期积累养老金。

4、个人养老金资金账户用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品。 商业养老金客户可选择购买养老保险公司提供的多种商业养老金产品。

一言概之，商业养老金，就是纯商业的业务。 商业养老金业务主要有六个特点：

1、账户与产品相结合。为个人建立信息管理账户，提供不同期限、风险、流动性等特征的商业养老金产品，满足客户稳健投资、风险保障、退休领取等养老需求。 2、建立锁定养老账户与持续养老账户的双账户组合，兼顾锁定养老资金长期投资和个人不同年龄阶段流动性的双重需要。 3、产品设计以积累养老金为主要功能，支持个人长期持续积累养老资金，可提供一定的身故、意外伤害等附加风险保障。 4、强化风险管控，建立产品托管机制，加强投资监督和估值对账，通过多种手段控制风险。 5、提供定额分期、定期分期、长期（终身）年金化领取等多种领取安排。 6、提供包括收支测算、需求分析、资产配置等养老规划服务，协助客户管理好生命周期内的养老风险。

概括来说，商业养老金产品具有资金长期性、收益安全性、领取约束性等特点，拥有普惠性、平衡性、长期性优势。 从《通知》可以看出，商业养老金制度，旨在为转型中的养老保险公司提供一条回归养老主业、以专业致胜的可持续发展之路，进一步深化养老金融供给侧结构性改革。 在首批参与试点的四家养老险公司中，国寿养老和国民养老已积极表态。 中国人寿方面表示，养老保险公司作为商业养老金的管理人，以养老金管理为主业，能够更加理解客户多元化养老需求和风险偏好，为客户提供伴随一生的资金管理和风险保障服务，是国家多层次、多支柱养老保险体系建设的骨干力量。 据了解，自2020年起，中国人寿已多次参与政府相关部门及行业协会等举办的各类研讨会议，积极为养老金融创新产品方案设计与业务优化提供支持。 获批成为首批试点公司后，国寿养老已在紧锣密鼓地推进产品开发等相关工作，开发了养老规划服务系统。其正在开发的商业养老金产品，将兼顾不同年龄、不同职业、不同风险偏好居民的多样化需求，实现覆盖至退休的养老资金生命周期管理。 国民养老方面则表示，公司已在产品、系统、投资、运营、客服、人员和制度准备等方面做了充分筹备，将在第一时间备案相关产品。并研发了“国民养老规划”微信小程序，智慧试算工具将支持客户自主灵活规划产品交费、领取方案，完成自己的养老规划。 此外，国民养老表示，将发挥股东优势，积极和各股东银行沟通业务销售合作，为客户提供长期、稳健的资金管理和风险保障服务。 在多重政策助力之下，时代中的养老保险公司，能否在个人养老金市场里，拼出一片天空，走出一条探索适合自身发展的养老金融发展路径？

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