【中泰化工谢楠团队】原油市场跟踪点评:供需格局重塑,油价接近100美元/桶事件:
【中泰化工谢楠团队】原油市场跟踪点评:供需格局重塑,油价接近100美元/桶
事件:11月4日,原油价格大幅上行,Brent期货结算价报98.57美元/桶,上涨3.90美元/桶。WTI期货结算价报92.61美元/桶,上涨4.44美元/桶。
点评:
需求复苏供给受限,原油价格大幅上涨。11月4日,Brent油价布油接近100美元/桶,涨幅超4%。供给端,欧盟对俄罗斯石油的禁令即将生效,并且G7集团与澳大利亚对俄罗斯油价设置固定上限达成一致,导致俄原油供给不确定性加剧;需求端,市场对亚洲经济复苏的期望走强,亚洲市场或将成为需求上升的主要推动因素。另外,API的数据显示美国原油库存再次下降。在原油需求复苏供给受限的预期下,油价大幅上行。
Q3油价大幅回落,多重因素共同作用。今年Q3国际油价有所回落,压制油价的主要因素有:美联储大幅加息;美元指数强势;原油需求低迷;原油供给处于高位;伊核协议反复;美国大量抛售SPR。本质而言,我们认为2022Q3全球原油供需结构在美国大规模抛售SPR的作用下维持弱平衡,原油库存从战略储备向商业储备转移。
供需格局重塑,油价有望再度上行。进入四季度,随着冬季消费高峰到来以及气转油对需求的提振,原油需求端将有明显改善;供给端,OPEC、美国已达产量高点,短期或将无法大幅增产,俄罗斯年底禁令即将来临,原油供给存在极大不确定性。库存端,美国SPR释放即将结束,战略库存已接近底部,后续或将进入补库阶段。我们认为,原油价格底部已过,全球原油供需格局或将呈现紧平衡态势,供需平衡表重新进入去库阶段,原油价格有望重返100-120美元/桶区间。
建议关注“油”、“服”、“替”相关企业。油价高位震荡拉动石油企业业绩,上游资本开支回暖,相关化学品价格增扩,建议关注中国石油、中国海油、中曼石油、中海油服、迪威尔、宝丰能源、卫星化学等企业。
本文作者可以追加内容哦 !