顺丰快递已经穷途末路！即将原形毕露

行业层面:快递物流行业属于典型的门槛很低 同质化非常严重的行业;且快递行业黄金增长期已经过去，由过去增量市场转换成存量市场竞争阶段！未来竞争会非常非常激烈！

 公司层面:定性分析产品端:中高端市场受科技进步影响逐步萎缩，被迫走中低端抢占更多市场份额。重资产经营加高固定成本支出在低端市场导致公司根本没啥成本优势！所谓的服务 速度 安全根本不具有核心竞争力！

   财务层面:公司资产负债表有严重虚增明显！一家物流公司商誉及无形资产就高达300多亿！占净资产1/3还多！实际负债率非常高四倍杠杆！短期借款就高达上百亿！还有无论是资产负债表利润表或者现金流量表之间勾兑关系非常差！

再看指标:毛利率下降非常明显（表明竞争力下降！持续恶化！）ROE持续下降到国债利率水平！（表明走中低端以价换量失败）无论是利润率，周转率还是杠杆率未来都很难有明显提升条件！并且还有下降风险！说明公司未来根本没有提升空间！已经是成熟期（并且很难维持:)！未来大概率走向衰退期！根据公司目前经营状况每年利润只能维持在50亿左右（正好是长期国债利率5%左右并且是无风险收益附近:)也就是说公司离价值毁灭型公司只差一部之遥！

   最后在看估值:对于一家进入成熟期公司(根据零增长模型来算:)合理估值水平就是10PE非常合理！合理市值500亿左右非常合理！(这还是公司需要非常努力经营才能达到的水平)目前的股价非常严重高估，下跌空间巨大！！！

   目前股价之所以没有下跌到合理区间，一方面是公司已经大幅度杀跌需要时间来消化等待！另一方面是因为市场目前还给的是明年的高预期高增长(其实就是画明年的饼:)！一旦明年业绩落地不及预期 肯定会出现业绩与估值的双杀！！我们可以拭目以待！！！(就像是去年和今年初一样都是一旦业绩落地不及市场预期而出现大幅度杀跌！所以留给顺丰装B的时间真的不多了！

 公司的经营能力已经摆在那里了，目前就等明年时间一到虚假的空间都不会存在了！明年靴子一旦落地，是骡子是马就全现出原形了！！！可以拭目以待！

  大家看看 去年为了维持股价 ，必须把利润做出来才行！最后只能并购购买利润！

今年大家看看公司大比例股权质押套现好几百亿！以及大比例减持已经提前说明了一切！！！