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好摄狂徒 2022-09-12 08:02
9月2日,上海出口集装箱运价指数SCFI报2847.62,环比下跌10%,其中美西航线成为拖累运价大幅下滑的主要因素。作为大商所集装箱运力期货标的航线的上海-美西航线,其运价在9月2日报3959美元/FEU,较上周下滑1175美元,直接跌破了4000美元的关卡,也是历史单周最大跌幅。市场对于运价走势的悲观情绪进一步加剧。
一、需求增速不及预期,美西运价断崖下跌
通常来说,三季度是集运市场的旺季,开学季叠加圣诞节备货,推动了往年运价在三季度的旺季行情。然而今年以来,集运运价到目前为止仍未能走出春节以来的下滑趋势,截至9月2日,美西航线运价已回到了2021年初的水平。需求端的疲弱是运价“跌跌不休”的主要因素,尤其是近期受我国疫情反复的影响,运输需求进一步受损。8月下旬,八大枢纽港外贸集装箱量同比下滑2.2%,船舶装载率也在近期有所下滑,对货量变化更为敏感的波罗的海货运指数FBX中国(东亚)-美西运价更是在近一周下滑了1519美元。美森在2021年为应对美西航线拥堵而推出的中国-加州快线CCX服务,也将于9月正式停航。一叶知秋,市场的降温已逐步传导至产业链的每一环。
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二、美国消费动能减弱,清货成为零售商主要目标
美国通胀压力不减,对于居民的消费能力持续造成影响。伴随着居民商品消费的放缓,美国零售商库存和库销比均不断攀升,目前库存已恢复至疫情之前的水平。而滞销也困扰着商家,清仓取代往年同期的备货成为了今年零售商的主要目标,往年旺季的驱动力——开学需求和圣诞需求在今年无法支持货量的有力反弹。
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三、港口拥堵缓解,运力供应上升
受前期货主对于美西码头劳资谈判的担忧影响,目前更多的货主选择美东的港口作为货物的进口地,美西港口拥堵情况得到明显缓解,截至9月5日,洛杉矶/长滩港的港外40海里以内等候集装箱船仅9艘。相较于拥堵更为严重的欧洲和美东航线,美西港口周转率的提高,使得美西航线实际可用运力增加,对于美西航线运价形成进一步压力,即便班轮公司持续采用跳港停航的方式挺价,也未能阻止运价的下滑。
四、国庆节前集中出货预计将减缓运价降速
目前即期运价已低于长协价格,“旺季不旺”的行情已较为清晰。美国商品消费动能的下滑仍将持续一段时间,在各主干航线运价均持续下滑的背景下,运力撤出的速度也受到限制。而若装载率持续不佳,市场的悲观情绪和抢货行为会持续压低运价。目前看来,即将到来十一休假会带节前的集中发货,货量的反弹预计将减缓美西航线运价下滑的斜率,断崖式的降速会有所缓解,或是带来偶尔的震荡行情。但长期来看今年下半年整体将反旺季运行。此外仍需要关注各地疫情反复,以及极端天气可能产生的影响。
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