兖矿能源交流纪要（2021年12月16日，储能、氢能）

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2021年度回顾： 

鲁南化工30万吨/年己内酰胺产能已经投产。 

兖煤澳洲定价延迟，受益于三季度的高煤价，Q4定价仍处于高位。

2022年度展望：

1.商品煤产量增长：1）营盘壕煤矿取得采矿许可证（可按照产能利用率50%生产，2021年1-11月产量65万吨）；2）石拉乌素可以按照核定产能（800万吨/年）生产（1-11月实际产量295万吨）；3）澳洲：限制性因素消除（上半年受到洪水等因素干扰）

2.市场煤价稳健运行：1）供给：产能方面，保供促进现有产能快速释放，长期投资不足现在未来产量增量；安监方面：安全、环保监管维持高压态势，专项监管措施可能影响短期供给；印度及东南亚各国对于电煤的需求继续扩张，煤炭进口量难有大幅增加。2）需求方面，我国以煤为主的基本国情短时间内不会改变，2021年的能源短缺巩固了煤炭作为我国主体能源的地位；经济持续发展及煤炭清洁高效利用技术的进步，将带动煤炭下游用途扩展及需求总量的增加。

3）国家政策对于煤炭中长期合同的鼓励态度，以及价格机制的调整有助于将市场价格中枢稳定在中高位。

Q&A 

1、公司规划5-10年内煤炭产量达到3亿吨，这3亿吨的具体来源是否有规划？

1）山东能源集团优质资产注入；2）并购；3）矿井的建设（长城二号矿，嘎鲁图煤矿）

2、营盘壕和石拉乌素的恢复进展，以及下属矿井是否有产能核增的空间。

营盘壕保守估计2022年以50%产能利用率生产，后续还要看证照办理速度，预计2022Q1证照办好（当地政府很重视），慢一点的话到6月底，即若6月底投产的话就是50%的产能利用率。

石拉乌素主要是安全问题（矿震），未来加大技术研发投入，尽量避免出现矿震，2022年计划实现800万吨产量。 

核增方面，需要矿井正常稳定生产的基础上去核增，2022年金鸡滩计划去申请产能核增，石拉乌素和营盘壕有空间，但是要先实现矿井的正常生产。

3、化工达到2000万吨的规模，有没有具体的方向？ 

化工方面主要是延长产业链和增加产业链，通过引入新技术增加化工品的品类，发展新的化工品，增加高附加值产品。山东能源集团有很多化工项目，基于解决同业竞争的承诺，煤炭资产与化工资产均有可能注入上市公司

4、钼、金、铜、铁、钾等矿产领域的发展基础？ 

山东能源在南美有铜矿资源，兖矿能源并购内蒙古矿业后有钼矿资源，钾矿资源在加拿大，后续会抓紧开发钾矿资源。 

5、公司大股东为山东省唯一能源平台，也规划了很多新能源项目，公司在新能源项目如何布局？ 

山东能源集团是山东省唯一新能源投资运营平台，公司作为大股东最重要的子公司，依托山东能源集团的实力，申请政府支持会比较有利。大股东已经布局了风电项目，公司为了避免同业竞争，投资方向与大股东有交叉，未来主要发展储能。目前已经在内蒙古境内布局了光伏项目。

6、万福矿建设进展？ 

万福预计明年联合试运转，建设过程比较缓慢，由于前期山东省对于采深超千米矿井有（限制）政策，但现在已经恢复正常，因此万福建设也恢复了，包括赵楼矿生产也已经恢复。

7、2022年长协签订情况？ 

对华能华电签了800万吨长协（动力煤），本部签了1500万吨炼焦配煤，整体长协量有限。

8、公司规划要有8座千万吨以上矿山，这8座矿山是否有规划？

达到8座千瓦吨以上矿井还是比较容易的，目前转龙湾、金鸡滩、澳洲有三个矿 SVO MTW 莫拉本均为千万吨以上矿井，营盘壕以及石拉乌素建设规模均在千瓦吨，具备千万吨的生产能力，未来有核增空间。

9、公司规划的高端制造领域，是与大股东协作投资风电装备吗？ 

山东能源集团已经获得了渤海中部的风场开发权，公司后续会参与风电装备，协同集团产业发展，公司会做储能的开发。

10、根据公司的规划，未来资本开支计划如何？分红政策是否会有变化？ 

短期资本开支还是在化工项目，因为化工的投资不是很大，所以预计资本开支增加不会很大，具体情况现在还在做规划。分红方面，已经做了承诺，5年每年分红50%，且每股股利不低于0.5元，今年是第二年。

11、澳洲价格结算机制？Q4澳元汇率波动比较大，会不会有汇兑损益？ 

有长协（定量定价、定量不定价）和现货的大宗交易，定价一般滞后于煤价2-5个月。澳元汇率波动比较大，但美元价格较高，澳洲盈利很好，汇兑损益影响有限。

12、公司规划新能源转型方向里面有氢能，氢能的来源？ 

公司在煤制甲醇的过程中会副产氢气，因此氢气成本很低，技术方面主要依托山东能源氢能研究所的技术，公司仍将着力发展储能。