近期大宗交易两大宏观预期，海外货币和国内疫情本轮大宗急跌，主要交易两个预期。一是

近期大宗交易两大宏观预期，海外货币和国内疫情

本轮大宗急跌，主要交易两个预期。一是海外货币政策超预期收紧，二是国内疫情有所反复。

当前海外居民物价仍面临普遍上涨压力，美联储不得不做超强货币收紧。市场担忧美联储加息过快从而影响经济。相比其他大宗，有色金属等价更容易受预期影响。近期铜价大跌，当前铜价所蕴含的经济预期是“市场似乎已经相信海外通胀能够被有效压制在2%以下”。

上半年全球经历了“大通胀”时刻，下半年全球经济将逐步进入“大通胀”尾声阶段。大通胀尾部阶段中，大宗绝对价格，尤其原油能化价格仍偏高位。通胀同比有所下降，然因海外需求仍有支撑，通胀下行速度和斜率并不会太强。我们可以做出这样的判断，当前大宗价格定价映射目前全球经济正在逐步由“大通胀尖峰时刻”切换至“大通胀”尾声阶段。