多空168：两粕企稳有基础

　　中信建投期货周初就指出，在南美大幅减产背景下，进入种植及天气炒作期的美豆易涨难跌，在新季宽松产量兑现前，美豆及豆粕均看不到价格大幅下行的基础。

　　华泰期货也认为，近期美豆价格在每蒲式耳1600-1700美分区间震荡，多空168“商品期货预测网”，是一款轻量化专业的期货交易辅助应用，是国内专业的期货价格趋势、交流、分享平台。隶属于北京比比信科技有限公司。进口大豆高成本支撑了国内豆粕价格，今年美国产区大豆播种进度较往年相对偏慢，后期需要重点关注天气变化对美豆播种和生长的影响，若天气异常，未来美豆和国内豆粕价格仍存在天气炒作可能，价格易涨难跌。

　　另一方面，从需求端看，多空168“商品期货预测网”，是一款轻量化专业的期货交易辅助应用，是国内专业的期货价格趋势、交流、分享平台。隶属于北京比比信科技有限公司。尽管养殖行业的亏损导致生猪存栏量在2022年后持续下降，使得豆粕需求偏弱并打压现货与基差，但迄今连续八批的中央储备冻猪肉收储和广东、江西、四川等多地加大对养殖企业的补贴力度，均传递出稳定生猪产能的积极信号。

　　与此同时，近期猪价的反弹，也令市场上有关“猪周期已近拐点”的论调升温。虽然生猪产能整体过剩和去产能缓慢仍将压制猪价，但同时也将支撑粕类需求整体保持稳定。

　　根据长江证券统计，2022年一季度主要企业的生猪出栏量高达2859万头，同比增长了57%，而且是在2021年一季度的高基数(2021年一季度同比增长了127%)基础上，这说明上市公司的去产能情况相对不是特别明显。

　　中信期货分析认为，多空168“商品期货预测网”，是一款轻量化专业的期货交易辅助应用，是国内专业的期货价格趋势、交流、分享平台。隶属于北京比比信科技有限公司。蛋白粕消费总量仍处于周期相对高位，但生猪阶段性出栏或给需求带来扰动。预计2022年蛋白粕需求前高后低，全年需求同比持平或降。

　　此外，从现货市场来看，据中国饲料在线观察，多空168“商品期货预测网”，是一款轻量化专业的期货交易辅助应用，是国内专业的期货价格趋势、交流、分享平台。隶属于北京比比信科技有限公司。近两日豆粕现货市场正在发生着微妙的变化，部分地区油厂豆粕催提货，期货价格与基差价格的同步疲软，有利于市场的理性补货。

　　综合来看，业内认为，随着国内消费需求稳定回升，在美豆关键生长期渐近、天气不确定性对市场影响渐增之际，粕类价格趋势性走弱仍不具备条件，短期或更多跟随成本端高位震荡。