铭科精技上市：产品被称为“工业之母”研发、设计等领先优势驱动业绩稳增

汽车行业是铭科精技产品的主要下游市场，报告期内收入占比超过7成，应用领域可细分为汽车模具行业和汽车零部件制造业。研报指出，铭科精技已经通过全球知名汽车零部件一级供应商与多个品牌汽车厂商建立长期稳定的供应关系，且较早针对新能源汽车领域进行布局，因此有望稳定公司业绩预期；同时，其募投项目也具有良好的经济效益。

市场方面，在汽车产销量增长和全球汽车零部件产业转移的浪潮下，我国汽车零部件行业主营业务收入整体呈增长态势；同时，受益于汽车改款和换代频率的加快，我国汽车模具市场持续稳定增长。

模具：核心业务，设计、制造能力领先

模具是制造业中不可或缺的基础工艺装备。多份公开报道称，75%的粗加工工业产品零件、50%的精加工零件和绝大部分塑料制品都是由模具成型制成的，因此，模具被称为“工业之母”，新上市的铭科精技是“工业之母”的缔造者之一。

从业务形式划分，铭科精技模具业务可划分为生产模业务和商品模业务，应客户要求设计开发的模具，留置于公司用于客户金属结构件生产的属于生产模业务，运离公司交由客户进行金属结构件生产的属于商品模业务。

招股书披露，2019年~2021年，铭科精技模具业务收入分别是1.2亿元、1.45亿元以及1.51亿元，占主营业务收入的比例分别是16.72%、20.72%以及18.86%。其模具产品主要应用于汽车行业，此外亦有少部分应用于汽车之外的办公设备、电子产品、建筑消防等领域。

需要说明的是，铭科精技的模具业务在收入占比上虽然低于金属结构件，但却是铭科精技业务的核心，公司解释称，模具在公司内部的业务中主要用于制造金属结构件，其技术水平决定了金属结构件的生产良率、生产效率、材料利用率。与此同时，汽车零部件一级供应商和整车厂商对供应商实行严格的认证机制，且从认证通过到大规模供货通常需要3~5年的时间；通过客户认证，并建立稳定合作关系后，为保证产品质量，一级供应商和整车厂通常不会轻易切换供应商。

另一方面，新能源汽车的蓬勃发展，与传统汽车不同，新能源汽车出于减重的目的大规模采用各种新型材料和新型技术，而铭科精技也较早针对新能源汽车领域进行布局，自2016年起，积极进行轻量化成型技术、高强度材料成型技术等契合新能源汽车需求的技术探索和储备；截至2020年底已与小鹏汽车、孚能科技等新能源车企或行业配套企业建立业务合作关系。

目前，铭科精技已成为小鹏汽车一级供应商，先后取得了小鹏汽车多个定点项目合同，为其新能源车型提供模具、仪表盘、车门部件等。