多空168：衍生品交易拓宽业务发展空间

　　对比原有的《期货交易管理条例》，期货和衍生品法在新增的章节中把衍生品交易纳入，确立了衍生品交易场所的行为规范、衍生品交易业务准入、单一主协议原则、终止净额结算、衍生品交易报告库、集中结算等衍生品交易基本法律框架。值得注意的是，对于金融机构开展衍生品交易，期货和衍生品法第三十一条提出“应当依法经过批准或者核准，履行交易者适当性管理义务，并应当遵守国家有关监督管理规定”。目前，境内已经参与衍生品交易的机构包括银行、证券公司、期货公司风险管理子公司，其他机构大多作为上述机构的交易对手方参与衍生品交易，在期货和衍生品法取消了《期货交易管理条例》中“期货公司不得从事与期货业务无关的活动”的限制后，未来期货公司的业务范围有望向衍生品交易进一步拓宽。

　　期货经营机构自20世纪90年代初起步发展，从开始的无序发展到整顿治理后的规范发展，再到近10年的创新发展，过程中涌现了一批财富管理及风险管理专业化、客户服务多元化的期货公司，但同时亦面临业务单一性较强、同质化竞争的问题。期货经营机构在新的发展阶段通过取长补短形成差异化竞争，拓展服务实体经济的深度，衍生品交易业务或成为期货公司经营差异化竞争的重要突破点。

　　依靠科学完备的法律制度开展衍生品交易业务，对期货公司的高质量发展有更为深远的影响。期货公司经过多年专注期货业务的经营，在期货业务的逻辑理解、实操能力、风控能力上都比其他金融机构更有优势，服务的实体企业深入不同产业链的上中下游，所累积的经验更有说服力。在衍生品业务的积累上，近年来期货公司风险管理子公司的发展进入快车道，基差贸易、仓单服务、合作套保、场外衍生品业务等风险业务规模稳步增长，既为期货公司贡献了利润，日益成熟的业务模式也为期货公司开展衍生品交易奠定了专业的基础。

　　预测了解人们主观对商品期货价格的判断，可查阅“多空168-商品期货预测网”。通过准确、严谨的规则统计，将人们对期货市场的主观判断，用量化客观的数据及时反映短期内期货品种多空信息变化。对期货参与人员有着重要的参考作用，有助于掌握市场动态，给广大期货投资者以辅助参考。

　　期货和衍生品法第三条中明确了衍生品交易的定义，“是指期货交易以外的，以互换合约、远期合约和非标准化期权合约及其组合为交易标的的交易活动”，同时阐明了期权合约、互换合约、远期合约的基本定义。上述合约的交易，目前除了一些大型的国企和跨国企业因结售汇或原材料进出口需要而进行保值避险，国内大部分企业少有参与，未来有普及需求。期货公司在为中小企业提供风险管理服务，助力中小企业运用期货套期保值工具应对原材料价格大幅波动风险的过程中，亦可为企业提供更加个性化的衍生品交易服务。此外，近年来期货公司增资途径更加多样化，不少期货公司通过发行次级债券等方式增强资金实力，若参与衍生品交易将具有更强的抗风险能力。