【投资记录】公募组合与FOF投资——220218

今天这个市场走的还是很强势的，虽然看到创业板指最后还是收跌，但是考虑到最近的涨幅，这样的一个小调整是很健康的。今天走的比想象中要强很多。早盘受到外围市场大跌的影响，大幅低开，要是之前那波下跌过程中，估计市场直接就要崩掉了，但是今天表现出很好的承接力，同时，卖盘的抛压也不大。这个位置不要指望着市场会直接迅猛的V字反转或者放出巨量，这两个都是不现实的，路得一步一步走，饭得一口一口吃。所以这个位置缩量调整是好的，说明抛压力量的减弱。上午主要是稳增长系列撑住场面，但是成长股也没有崩盘，只是小幅调整，市场资金在成长还是传统之间徘徊很久。午盘过后，稳增长系列开始资金流入，地产、煤炭、钢铁、银行开始发力，同时成长也没有出现跷跷板效应崩盘，而是继续在小范围震荡盘整，这是很好的一个信号。意味着这波反弹还没有结束，特别是尾盘，如果要是之前大家风险偏好比较低的时候，尾盘应该是会跌一些下来的，因为在低风险偏好下，考虑到周末的不确定性，大家更愿意现金过周末，而今天并没有出现这个现象，相反还有一些大型板块出现了尾盘拉升抢筹码的现象。这些现象的出现不妨再对后面市场乐观一些，反弹会继续延续，后期如果顺利，外围市场别再出太多的幺蛾子，很有可能会形成传统稳增长类板块和新兴成长类板块轮动交替上升的局面，如果真的出现这个局面，很有可能走一段反弹转成了反转。

这里面说一下反弹转反转的标准，反弹和反转是可以相互转化的。差异在于，一个是时间维度，短期内的，是反弹，如果反弹的时间足够长，慢慢增加投资者的信心和持仓体验，投资者会慢慢觉得市场并没有那么差，甚至觉得市场开始走好，这个时候，反弹会向反转转化。另一个是交易量，主要看有没有增量资金，而这个增量资金最好不要一下子太多，而是一个成交量逐步扩大的过程，调整缩量上涨温和上量。这里面最终会是下跌的时候恐慌抛售的资金越来越小，上涨的时候，慢慢进入一些觉得市场回暖的资金，在这个过程中也会卖出，但是发现反弹没有结束，再次进入，如此循环下来就会形成一个还不错的结构。

再提一个结构性的观点，目前市场不再像之前那么分裂，而是分成了两大主线，一个是以稳增长政策为核心的传统行业，比如地产、钢铁、煤炭、消费、建筑建材、银行；另一个是超跌的成长股、例如光伏、新能源、半导体和军工。最近这个市场中，理想状态是一个交替上升的过程，稳增长行业整体更加稳定一些，而成长股则更多的是新能源的表现，光伏、军工和半导体表现得比较弱。一个中期的观点是稳增长板块会持续稳定的走一个向上的小趋势，但是弹性相对有限，好在稳定，到年中前来看，对于一般投资者来说收益也不会太差。另外一边是成长股，目前还只能定义为超跌反弹，因为多板块之间没有实现共振反弹，只是新能源带头，后续要关注一下除新能源板块以外部分的力度，另外锂矿为代表的反弹高度，这一部分对于风险偏好较高的投资者来说弹性会更好，波段也会更多。当然，不确定性也更大一些，最终可能到年末来看，差异不会太大，持仓体验会差异比较大。目前组合中的新能源还是比较多的，含锂量也还是比较高的，一方面组合的风险偏好不算低，另一个是觉得锂矿的逻辑还是很硬的，对这一部分的弹性还是很偏好的。

更新一下组合情况：