最反差基金公司：自己赚2300%+，投资人却亏损20%+？！

厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~

厂长的话

这么多年来，每年都有一批“冲榜型”私募为了上榜“尽其所能”。为的就是用一年几倍甚至几十倍的业绩来吸引注重短期收益的“韭菜”。其实冲榜也没啥问题，只要是靠自己能力押对了风口那也无可厚非。就怕那种只有单只产品收益爆炸，其他产品业绩却是参差不齐的“挂羊头卖狗肉”私募。今天咱们就来看看去年排名前10 的私募有哪些是“挂羊头卖狗肉”？

“低风险高回报”建泓时代？

最近几天，有不少粉丝私信厂长表示去年私募业绩排名第二的建泓时代有不少违规操作。

基于严谨的态度，有些无法验证的微信截图以及相关人员自述内容厂长就不公开展示了，今天就拿公开可验证的一些信息来聊聊建泓时代这家私募。

首先我们来看看这家的产品业绩情况，有三只累计收益超8倍的产品，均不对外募集，其中包括1只2020年私募冠军基以及1只2021年私募亚军基。

另外，这三只产品的存续规模都比较低，其中去年的亚军基截至2021年三季度，基金存续规模不超500万。

这只产品去年收益高达756.45%，基金经理赵媛媛公转私背景，说是有深厚的宏观及中观研究功底，擅长大类资产价格模型构建及应用。

相关网站上对她的介绍中有提到所管理公募产品5年公开收益111.5%，较业绩基准高出75.7%，厂长这边去翻了下她公募期间的业绩情况，有点小懵。

赵媛媛在投资中主要采取自上而下的择时策略，曾表示择时的每个阶段集中持仓1-2只股票，低回撤是因为注重对建仓时点的选择，通常会给自己留足安全垫，如选择行业历史低点介入。

去年亚军基的爆炸收益来源是几次精准的择时操作，比如观察到了2月因美联储紧缩预期导致的外资撤离白马股，赵媛媛精准布局了更为安全的碳中和相关板块。三季度，赵媛媛果断买入外资偏好的“宁组合”相关股票。

既然赚到钱了，那投资者还来私信爆料干嘛呢？

原因就在于“挂羊肉卖狗肉”，除了这只产品以外，赵媛媛还管理了另一只FOF产品，不到一年的时间里，这两只产品业绩差距超260%。

实际上如果策略不一致那也能理解，投资者也就认了，但问题就在于赵媛媛曾在线上路演里表示这只FOF和建泓时光XX方向一致，策略一样。

不过赵媛媛也提到建泓时光XX因为是全封闭的，可以短期内仓位频繁变动，操作会更加自如。

而这只FOF是每周开放的产品，策略一样，但收益可能比不上时光4号，因为投资者频繁进出会对她的操作有一些扰动。

她还提到，这只FOF产品可以投资建泓内部的产品，还可以用一部分资金单独买卖股票。

但策略一致的情况下，即便有投资者频繁进出扰动，这也不能一年收益相差超260%吧。

更为离谱的是在与投资者沟通中，赵媛媛明确表示建泓时代运用完善的择时系统给客户带来“低风险高回报”的理财新体验。

截至今年1月11日，这只FOF产品自成立以来最大回撤达到-28.09%，累计收益为-20.2%。说好的低风险高回报呢？

厂长接触的私募很多，但从来没有一家私募会在宣传上用到“低风险高回报”的字眼，这本身就属于违规宣传。

无论过往的业绩多么牛逼，大多数管理人始终对风险保持敬畏的态度，更何况赵媛媛管理的产品策略一致，业绩差距却离谱，并没有所谓“低风险高回报”的事实。

“首尾相差360%+中阅

第二家要聊的是成立于2017年的中阅资本，目前规模不到50亿。

中阅的创始合伙人均具有15年以上大型机构从业经验，目前旗下有6名基金经理，整体偏成长风格，主张趋势比估值更重要。

他们家的“冲榜产品”成立于2019年1月，去年收益为345.21%。根据私募排排网数据，截至去年三季度，基金存续规模低于500万。

这只基金的掌舵人孙建波具有14年证券投资经验，曾任银河证券首席策略师、新三板做市审核委员及投资负责人，擅长宏观研究、策略研究、成长股研究与行业比较研究。

不过去年他基本上也只有这只产品收益爆炸了，他的代表作产品去年收益为9.83%，另外还有一只他管理的产品去年收益为-16.72%。

同样都是孙建波管的产品，实际收益情况却是冰火两重天，确实挺尴尬的，同时中阅旗下还有其他多只产品收益不一。

虽然中阅名声不大，但这位前银河首席却经常接受采访点评股市，厂长觉得先把产品业绩一致性的问题解决再谈别的。。。

去年排名前十的其他几家私募虽然业绩有分化但没有特别离谱，对于这类明显挂羊头卖狗肉的私募大家一定要谨慎。

比如看到一家私募有少数几只产品长期收益爆炸，但是私募规模一直处于5亿以下，那就真的要当心了，正常来讲业绩好，规模是会得到显著增长的，后续不确定性就大了。

除非是完全自营，不接外部资金的。这个厂长身边也有些，几千万，一两亿这样，就是博取一些高收益。厂长自己也会尝试性投一些，前提是资金小，同时知根知底。

冲榜型私募也有几个特点，一个是规模小，一般收益爆炸的产品存续规模在500万到几千万不等，另一个就是收益爆炸的产品不对外募集，基本上就是用来打榜的羊头。

如果大家真的不知道如何选基金，不如不买，有句话说的好：“不买立省100%”。

过度关于短期业绩表现真的没太大意义，更不要把短期业绩榜单当做买产品的参考因素，因为这个真的不代表什么，关键还是业绩背后的归因，基金经理到底是如何做的，同样策略下，业绩一致性如何。