23位科技基金经理，谁最强？

科技的投资是最激动人心的投资、最有梦想的投资,想要暴富，就投科技公司,科技创造的财富的速度远超复利:   亚马逊的贝佐斯2009年进入富豪榜前十，用时7年超越巴菲特；扎克伯格用时4年，特斯拉的马斯克今年刚进入前十，就超越了巴菲特。   目前全球富豪榜有一半以上是科技型企业的领袖，他们平均年龄不到50岁。中国的黄峥、张一鸣、李想等更年轻，都不到40岁。而巴菲特攒这些钱就花了不止50年。   此外，科技也是当下中国最重视的板块，可以说，中国想要实现民族复兴，必须依靠科技上的突破(而不是“酱香科技”)，所以说，中国科技板块一定会走出大牛股。   同时，科技也是波动最大、坑人最多的投资。因为前期需要巨大的资本投入，技术进化又快。万一失败了的话，就只剩下一堆无用的设备。只是那些失败的案例，我们很难看到。   或者我们可以看看京东方。这个知名科技股上市20年，几乎只有巨幅波动，没有上涨，收益比不上存银行。还有乐视网、暴风科技这样的公司都退市了。  

所以我建议散户投资科技股，最好还是买主动基金。不要投资个股。即使是买基金，也要做好巨大波动的准备。   之前我们陆陆续续梳理和分析过：蔡嵩松、许炎、代云峰、郭斐、曲盛伟、杨欢、冯明远、金梓才、潘明、彭海平、胡宜斌、陈立、陈平、张仲维、朱建明、邵卓、王凯、钱鑫、付伟、蒋建伟、刘晨、彭凌志、郑希、刘格菘、方建、李进、李德辉、郑巍山、刘平、曹晋等30位科技主题基金经理。   这些基金经理有些离职了，或者被淘汰了，平时我也只关注了20多位科技基金经理。   本篇只是定期的梳理对比这些基金经理，限于篇幅，本篇更多的是业绩对比，穿插着一些介绍，不再单独的分析了。  

业绩和风险控制情况

从曹晋2015-01-23任职开始对比，这是老将的对决。

 

杜猛业绩最好。不过杜猛并不是一直坚守科技，他是成长风格，目前比较看好科技。   金梓才之前是一直偏科技，最近一年跑到周期股里去了。   杨锐文的风控最好，他也是最近才开始越来越集中于科技。   相对来说，后面2位更专注科技。这些毕竟是老将，能力圈大，管全市场基金，不太可能集中于一两个行业。   同时，也要注意到，好几位基金经理的最大回撤的达到过50%，这发生在2016年和2018年，也就是说，投资科技成长，一定要做好资金亏掉一半以上的心理准备。   从冯明远2016-10-19任职开始对比。  

冯明远是碾压级别的存在，无论是收益、还是风控都很好，跑赢第二名快一倍了。   冯明远是我的《科技十八铜人》系列文章中选出来的第一名，现在回头来看，确实是很不错。   冯明远一直偏向中小盘，随着成名，管理规模越来越大了了，有一阵子我以为冯明远不行了，我就卖了。今年小盘崛起，冯明远还是表现不错。   下图是冯明远相对中证TMT的累计超额收益，我就是在那段横线处卖掉的....  

最近冯明远的基金又横住了，他现在已经管理了367亿，最近还在发新基金，作为一个偏小盘、偏科技主题的选手，这个规模能hold住吗？   另外，杨锐文的景顺长城优选，股票仓位固定为70%-80%，可能会影响他的发挥。因此，后面我用他的001975景顺长城环保优势股票作对比。   从代云锋(20171017）任职开始对比。  

同期还是冯明远业绩最好，胡宜斌、代云锋也不错。   胡宜斌2019年（101.70%）很突出，当年排名第2；但是2020年（18.39%）很烂，持仓太激进，稳定性差了一点。   代云锋最近已经离职了，这是促使我重新梳理科技主题基金的主要原因。   作为科技成长，我还是挺看好他的，不过，华宝基金重点发力指数产品。不太重视主动权益。他在华宝可能确实有点屈才了，下家是哪里暂时还不知道，希望是公募，去大公司也能获得更多投研支持。   最近一两年，大公司挖墙脚的越来越多了，毕竟挖一个人可能就能带来一两百亿的管理规模提升，效果立竿见影。成本又比较低，比自己培养快多了，小公司不好做了哟。   从方建2018-6-20任职开始对比。  

业绩最好的还是冯明远，代云锋在这个排名里也不错。郭斐、胡宜斌、黄兴亮也还不错。   方建没什么人知道，其实他以前挺有名的，清华大学博士,参与过重大研究课题，曾经是国内知名TMT研究员,后来去干了私募（神农投资），2018年又重新回到公募，比较低调。目前管理规模仅19.25亿   前几年业绩不是很突出，但也不差。今年比较拔尖。这位经理我觉得后续可以持续关注。   从董季周(20190716）任职开始对比  

还是冯明远第一，代云锋、许炎、董季周也不错。   许炎是富国培养的、专注科技板块的基金经理，业绩稳健。   泰信基金的董季周是最近出现的新锐，业绩突出，持仓集中于硬科技，前十持仓高达89%！才任职2年，公司也不太强，还有待观察。   张仲维是老将了，长期业绩中等，今年给他加了新的搭档，持仓也变成以新能源为主了。   ----------------------------------------- 再短期的我们就不对比了，参考意义不大。 从风控整体来看，尤国梁、董季周、郑巍山、潘明的风控略微高于平均。杨锐文的风控远低于平均。   看完上述业绩对比，你们可能觉得冯明远绝对是封神了，是最强的科技主题基金经理了，其他人不用看了。   慢着！~我再给你们看两个区间的业绩对比   钟赟管理招商安润区间（2017-12-06 ~ 2021-09-16）与冯明远的业绩对比  

李进在管理宝盈鸿利收益期间（2017-1-4 ~ 2021-5-15）与冯明远的业绩对比  

他们两个的业绩都更好，而且波动更低。所以说，冯明远也并非不可战胜的。   不过钟赟前段时间离职了，去哪还不知道，希望不要离开公募。李进从宝盈来到景顺长城，应该是会更好的。   他们两个的共同特点就是擅长科技，但并不会完全配置科技。李进是制造业研究员出生，除了科技，还会配置一些医药、新能源。钟赟是电力设备新能源、通信设备等行业，会配置新能源、医药，甚至金融。   这种“科技beta”不太纯正的基金经理，大家能接受吗？  

管理规模情况

如果只看业绩，毫无疑问就选冯明远了。但是历史业绩只能代表过去，我们买的是未来业绩。

今年来，管理规模越来越成为影响业绩的重要因素。全市场基金经理管理超过300亿基本上都不行了。冯明远马上要超过400亿了。再强也很难违背自然规律。

作为行业主题基金，我觉得规模超过200亿应该就挺难的了，100亿以下是比较理想的。

下图为上述基金经理的管理规模对比。  

大家觉得这个规模对比他们的业绩，是否分配合理呢？我觉得总体上是合理的，有某些人被高估了。

 

投资风格

下图是部分基金经理2021年三季报持仓风格（数据来源于），以及中报换手率情况（数据来源天天基金）。可以大致看的出他们的投资风格差异。

也可以看出，科技股整体的估值都是比较高的。   结语：综合考虑规模、经验、精力、能力圈、业绩、波动等情况，我个人觉得目前来看，许炎、方建、李进、郭斐、杜猛等这几位目前是不错的选择。这仅为个人观点，读者据此操作风险自担。我也经常判断错误........   有机会，我再把科技互联网和军工这两个小一些的主题基金拿出来对比对比，欢迎大家持续关注我们的订阅号lcnylc，如果觉得文章有用，别忘了点赞转发一下！   关联阅读： 重新梳理科技主题基金经理（后浪篇） 重新梳理科技主题基金经理（老将篇） 重新梳理科技主题基金经理（遗珠篇）