过去3年业绩最优秀的基金

今年的市场非常的分裂和内卷，一方面是宏观比较特殊，供给侧驱动的大宗牛市，一方面是限电破坏了很多行业的逻辑。很多往日靠白马股成名的基金经理，今年都遭遇了巨大的净值回撤。我搜索了一下：国内股票型基金近三年排名前10%的公募基金，其中排名第一的基金是泰达转型机遇，今年投资收益率是58.02%，这个基金经理是 泰达宏利基金公司的王鹏。

（数据来源：韭圈儿 统计时间：2021年 10月 25日）

王鹏的业绩虽然比较好，但我第一次了解到王鹏不是通过他的业绩 ，而是朋友给的一份资料 。他根据自己的投资逻辑做了一个比较 经典的图: 哪些细分行业处于高景气度 ，哪些行业处于渗透率提升阶段 ，比较有价值。投资的本质是把握未来的产业趋势 ，一个行业之所以成为景气周期，背后是 经济，文化，国家 ，全球产业链 都众多因素 引起的 ，景气度 越高的行业，行业增速越高。不同时间节点遇到的产业趋势是不一样的，2012年到2018年是移动互联网时代 ，2015年至今是医药研发外包时代，2019年至今 是电动车时代 和光伏平价时代。

                     （图片来源：泰达宏利 统计时间 2021/10/25）

王鹏，清华大学学霸，现在在天津泰达宏利基金公司做基金经理。从投资经验看，他是初出茅庐，做投资经理年限只有 3.97年。在做基金经理之前，从2012年到2017年，王鹏 一直担任TMT研究员 ，2019年增加能力圈 ：农业，光伏 ，医药，消费，2020年增加能力圈  ：新能源车，军工，通用自动化。他现在在管3个基金 ，管理规模总共 26亿人民币  ，一共获取278%的总回报，年化回报 39.9%。

（数据来源：wind  统计时间 2021/10/25）

2018年的时候，王鹏的业绩并不好 ，他主要买了 一些估值比较低的公司，2018反思总结后，他仔细回顾了从2012以来每个年份的市场，发现在每年涨幅前五名的板块中：每一年A股市场领涨板块都是景气增长驱动  。他后来改变方法：A股市场对股价的定价还是看景气度的变化，投资方法就从单纯的自下而上选择个股，变成去关注、识别哪些行业的周期是向上的，以及哪些板块的业绩容易超预期。

投资方法上，第一步：在中观层面选出2-3年维度景气向上的行业；第二步，找出能够超越Beta的Alpha，包括竞争力非常强的行业龙头，或者在供需格局中最紧张环节的细分领域龙头，这样做下来的结果，虽然仍有会波动，但是只要选择的板块是正确的，那么就会在报表季的时候，给予股价上的反馈和支持。

以电动车为例：

通过不断的行业比较， 选择 配置2-3年维度 景气度能够不断 提升的行业。市场有分歧、似懂非懂的阶段：选行业龙头第一反应就能想到的那个好公司（宁德，比亚迪案例）。

市场达成共识、能够紧密跟踪的阶段：竞争格局最好缓解的公司或者阶段性供需错位最大的环节，弹性十足（隔膜，6F，溶剂，vc，pvdf，铜箔等）

市场预期空间抑制，投资者能够滔滔不绝讲的阶段：二线收入有弹性或者新业务估值有弹性的公司（二线锂盐，磷化工，氟化工等）