基金E课堂：持有好的基金，需要好的耐心

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10 买入的基金跌了怎么办？

11 “知己知彼”才能“长相守”

10 买入的基金跌了怎么办？

在市场行情好时，大量投资者热情认购新发基金或申购老基金。但是，如果买入后就遭遇市场下跌，应该怎么办呢？

我们假设一个最坏的场景：入场时点非常不走运，买入后就遭遇了当年最大幅度的下跌。那么你买的基金需要多久才能扭亏为盈呢？我们选取了2015年1月1日前成立的主动权益类基金作为样本进行统计。

不知道你是否还记得2020年初那场大跌，当时我们的心里都充满了恐慌。但事后来看，即使不巧买在年初高点，75%的样本基金都能在5个月内扭亏为盈，还有25%的样本基金仅用了不到3个月就扭亏为盈了。而且，只要继续持有，还能获得相当不错的收益，一半的基金涨幅都在31%以上。我们继续回顾历史，去看看每一年最“不走运”情况。2017年、2019年，50%的基金都能在半年时间内扭亏为盈；2016年和2018年，扭亏为盈需要的时间要长一些，都要等待1年以上才可以翻盘。但只要坚持长期持有，“不走运”只是暂时的。

如下表所示，2016年“最不走运时点”买入的基金，坚持持有至今，收益率的中位数达到了78%；同样地，2017、2018、2019年“最不走运时点”买入的基金，收益率的中位数也都在60%以上。

只要中国经济稳定，股票市场的长期趋势就是向上的；市场波动、基金涨跌都是常态。

购买基金应坚持长期持有，理性面对短期涨跌，时间会给予耐心的人丰厚的奖赏。

注：数据来源：易方达互联网投教基地，Wind，数据测算区间为2016年1月1日至2021年4月16日；

2015年1月1日前成立的主动权益类基金，包括wind分类下的普通股票型54只，偏股混合型435只；

1/4分位数和3/4分位数：每一指标均为按绝对值由小到大排列后，处于25%和75%位置的数值；

买入后最大亏损幅度，指在当年买入后可能发生的最大亏损幅度；

基金过往业绩不预示未来，基金有风险，投资需谨慎，我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展所有阶段。

基金小知识：为什么买基金时有的是“认购”、有的是“申购”？有什么区别吗？

认购和申购都是指购买基金的行为。认购是在基金募集期内购买基金份额的行为，俗称“购买正在发行期的新基金”；

申购是在基金合同生效后，申请购买基金份额的行为，俗称“购买老基金”。

基金认购与基金申购的区别在于：

（1） 认购是在基金募集期间购买，申购是在基金合同生效后购买；

（2） 通常情况下，投资者的认购申请一经受理不允许撤销，但申购申请可以在基金合同及销售机构规定的时间内撤销；

（3） 认购通常是按1元/份的初始面值进行认购，而申购通常遵循“未知价”原则，即申购价格按申请当日收市后计算的基金份额净值为基准进行计算（每日按照面值进行报价的货币基金除外）；

（4） 认购份额要在基金合同生效时确认，并且通常有封闭期；而申购份额通常在T+3日之内确认，确认后可以按照基金合同约定进行赎回。

11 “知己知彼”才能“长相守”

坚持长期持有，是普通投资者做基金投资的正确姿势。但在投资前，需要做到“知己”与“知彼”。

知已，就是要清楚钱的使用期限、对收益有一个合理的预期，以及了解自己的个性和偏好，这些内容决定了你要投资于哪一类基金产品、投资多长时间、选择什么样的基金经理。以钱的使用期限来举例，1年内要用的钱是绝对不能用来做高风险投资的；3年以上的闲钱可以投资股票型基金和偏股混合型基金。

知彼，就是要了解基金的种类、基金的投资策略、基金经理的投资理念和风格。俗话说，适合自己的才是最好的，投资也是一样，千万不能片面追求高收益。

如下图所示，随着投资组合中股票占比的提高，风险与收益会一起增加。偏股混合型基金投资于股票的比例一般在60%以上，2013年-2020年的历史数据显示，60%股+40%债的组合，最大亏损超过30%。如果在亏损时着急用钱，或者承受不了心理压力，是无法继续坚持长期投资的，最终只能赔钱卖出。

目前，为了帮助投资者“知己知彼”，各类基金购买渠道都会要求投资者进行风险测评，请一定认真对待。

注：数据来源：易方达互联网投教基地，Wind，计算区间为2013年1月4日至2020年12月31日，日度再平衡；

股债组合中，股票采用中证全指全收益指数（H00985.CSI），债券采用中债新综合财富指数（CBA00101.CS）；

指数过往表现不预示未来。基金有风险，投资需谨慎。

基金小知识：混合型基金如何进一步区分？

混合型基金关于投资比例的规定相对灵活，实践中可以结合基金投资运作特点，按照股票比例的不同，把混合型基金进一步细分为：

（1）偏股混合型基金：基金合同中约定投资于股票的资产占基金净值60%以上；

（2）偏债混合型基金：基金合同中约定投资于债券的资产占基金净值60%以上，或者约定投资于股票的资产占基金净值不超过40%；

（3）平衡混合型基金：基金合同中约定投资于股票的资产占基金净值的比例一般在30%-80%之间，从实际运作和投资策略看，此类基金长期股票投资比例在40%-60%；

（4）灵活配置混合型基金：基金合同中约定投资于股票的资产占基金净值0%-95%之间。投资者可以参考业绩比较基准，或者基金实际组合情况来了解此类基金的风险收益特征。

*市场有风险，投资需谨慎。

*本文不代表零城投资观点和立场，不构成任何投资建议。