基金E课堂：投资多久可以实现财务自由？

编者按：公募基金是适合百姓理财的好工具，越来越多的投资者选择了公募基金。基金适合长期持有，我们设立基金E课堂，用一系列历史数据、一张张图表，与广大投资者一起分享基金投资知识和投资理念。

一、实现小目标需要多长时间？

在买基金时，你给自己定下的投资收益目标是多少呢？10%？30%？越高越好？那么你知道实现自己的小目标在正常情况下需要多长时间吗？在经济环境稳定向好的背景下，通常持有主动股票基金的时间越长，实现特定收益目标的确定性（概率）越高。

让我们用历史数据来算一算概率吧。从2008年的年初到2021年4月底，沪深300全收益指数上涨了22%，但这段时间里，市场经历了很大的起伏涨跌，不同时点入场，购买不同的基金，所获收益也不相同。所以我们不妨采用滚动的计算方式，把所有买入时点、所有的主动权益类基金都纳入我们的统计中来。以2021年4月1日为界，成立满10年的股票型基金和偏股混合型基金共315只，假设任意一个交易日买入其中任意一只基金并持有1年，那么我们可以得到近70万种情况下的收益率。如果你的收益目标是30%，那么就可以数一数收益率超过30%的情况，在全部情况中的占比，这就是我们想知道的实现概率。

结果表明：如果你想要一个10%以上的总收益，那么持有3年，你有72%的概率达成目标；如果你希望获得30%以上的总收益，你要做好持有5年的准备；如果你志在收益翻番，持有10年，达成目标的概率可以达到79%。

我们也计算了单只基金实现特定投资目标的概率，下表列示的是2011年4月1日至2021年3月31日，累计收益率最高的30只基金收益翻番的实现概率：只要能够持有10年，其中任何一只基金收益翻番的概率都是100%；即使只持有5年，其中也有13只基金收益翻番的概率超过70%。

如果现在你已经有了一个小目标，看到这些历史统计的概率，需要持有多久是不是已经心中有数了？

注：数据来源：易方达互联网投教基地，Wind，计算区间为2011年4月1日-2021年3月31日（计算收益率时，不含2011年4月1日当日的收益）；

样本基金，包括2011年4月1日之前成立的Wind二级分类下的股票型基金和偏股混合型基金；

详细计算方法参考本系列四的文末说明；

基金过往业绩不预示未来，基金有风险，投资需谨慎，我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展所有阶段；

二、持有越久，收益越多

我们都希望看到投资收益如滚雪球一般越来越大。在稳定增长的宏观经济环境下，历史数据显示，通常持有主动股票基金的时间越长，投资收益就会越多。

从2008年的年初到2021年4月底，沪深300全收益指数上涨了22%，但这段时间里，市场经历了很大的起伏涨跌，不同时点入场，所获收益也不相同。所以我们不妨采用滚动的计算方式，把所有买入时点都纳入我们的统计中来。

我们可以在2008年第一个交易日买入并持有1年，也可以在2008年第二个交易日买入并持有1年，这样递推下来，一共可以有3000余个买入点，我们可以算出每个时点买入并持有1年的收益率，再看看这些收益率的平均数是多少。为避免极值的影响，我们先对称地去掉其中最高的10%和最低的10%的数据，用剩余80%的收益率数据计算平均数。

以中证主动式股票型基金指数（可看作是主动管理的股票型基金的加权平均表现）为例，下图可见，买入并持有1年的平均收益率为10%；买入并持有5年的平均收益率为47%，买入并持有10年的平均收益率为94%。基金投资收益与持有时间成正比。

我们也使用单只基金进行了测算，整体上依然服从“持有期越长，收益越多”的规律。下图显示了使用2011年4月1日以前成立的315只主动管理的股票型基金和偏股混合型基金计算的结果：买入并持有1年的平均收益率为12%；买入并持有5年的平均收益率为64%；买入并持有10年，平均收益率可以达到181%。

滚雪球，不仅需要湿的雪、长的坡，也要给雪球足够的滚动时间。

注：数据来源：易方达互联网投教基地，Wind；

中证主动式股票型基金指数，计算区间为2008年1月1日-2021年4月30日；

主动权益类基金包括2011年4月1日之前成立的Wind二级分类下的股票型基金和偏股混合型基金；计算区间为2011年4月1日-2021年3月31日；

假设1个月=20个交易日，3个月=60个交易日，1年=240个交易日，以此类推；

累计收益率平均数为截尾平均数，即去掉最高10%和最低10%样本后，剩余样本收益率的简单算术平均数；

指数和基金过往业绩不预示未来，基金有风险，投资需谨慎，我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展所有阶段。

三、 “知己知彼”才能“长相守”

坚持长期持有，是普通投资者做基金投资的正确姿势。但在投资前，需要做到“知己”与“知彼”。

知已，就是要清楚钱的使用期限、对收益有一个合理的预期，以及了解自己的个性和偏好，这些内容决定了你要投资于哪一类基金产品、投资多长时间、选择什么样的基金经理。以钱的使用期限来举例，1年内要用的钱是绝对不能用来做高风险投资的；3年以上的闲钱可以投资股票型基金和偏股混合型基金。

知彼，就是要了解基金的种类、基金的投资策略、基金经理的投资理念和风格。

俗话说，适合自己的才是最好的，投资也是一样，千万不能片面追求高收益。如下图所示，随着投资组合中股票占比的提高，风险与收益会一起增加。偏股混合型基金投资于股票的比例一般在60%以上，2013年-2020年的历史数据显示，60%股+40%债的组合，最大亏损超过30%。如果在亏损时着急用钱，或者承受不了心理压力，是无法继续坚持长期投资的，最终只能赔钱卖出。

目前，为了帮助投资者“知己知彼”，各类基金购买渠道都会要求投资者进行风险测评，请一定认真对待。

注：数据来源：易方达互联网投教基地，Wind，计算区间为2013年1月4日至2020年12月31日，日度再平衡；

股债组合中，股票采用中证全指全收益指数（H00985.CSI），债券采用中债新综合财富指数（CBA00101.CS）；

指数过往表现不预示未来。基金有风险，投资需谨慎。