周度回顾：“双减”政策出台，市场大幅调整-2021年8月1日
01
市场回顾
指数
沪深300
上证指数
上证50
创业板指
周涨跌幅
-5.46%
-4.31%
-6.69%
-0.86%
指数
恒生指数
恒生科技
纳斯达克
标普500
周涨跌幅
-4.98%
-6.70%
-1.11%
-0.37%
本周受教培“双减”政策影响，中概股大幅下跌，市场担心外资抛售中国资产，AH股主要指数普跌调整，结构分化加剧，新能源车、半导体明显上涨，消费、医药、金融等跌幅较大，市场情绪演绎比较极致。人民币宽幅震荡，北向资金整体流出。
02
板块分析
电力设备新能源表现靠前，行业维持高景气度，光伏和新能源车持续有利好政策出台。
有色金属表现靠前，受储能政策规划文件出台，锂钴镍代表的新能源金属大幅上涨。
钢铁板块表现靠前，各省钢铁行业下半年减产规划逐步落地，叠加成本端铁矿石压力缓解，钢企利润明显改善，钢铁板块明显上涨。
03
事件点评
上周五教培“双减”政策公布，叠加互联网反垄断的部分处置方案落地，引发市场恐慌。据传外资重新评估中国资产的政策风险，恐慌情绪主导下，本周AH股大幅抛售，港股受影响更大。目前来看，海外上市的互联网平台公司反垄断和数据安全相关的政策风险还没有出清，后续还有相关的政策文件逐步落地，对市场情绪可能还会产生扰动。A股主要板块受相关风险较低，核心还是聚焦国内的经济基本面情况和宏观政策情况。
04
投顾观点
股市观点：在震荡中前行
广义流动性收敛，货币政策宽松预期升温，基本面边际走弱，经济进入复苏中后期，全球复苏不同步，欧美市场有望接棒，市场仍有结构性机会，但须警惕delta病毒带来经济修复不达预期的影响。短期市场情绪偏悲观，但不同板块高度分化，市场整体波动加大，行情把握难度加大。建议积极把握结构性机会，淡化指数表现，优选中长期景气度高且政策支持的方向和标的。同时，关注美联储政策超预期收紧及delta病毒带来的风险。
债市观点：处于配置区间
资金面中性偏宽松，宽松预期驱动下债市快速走强，短期利率下降至2.16%，长端利率下破2.9%，整体而言，利率第一波快速下行可能已经过去，警惕预期落空后的利率反弹，关注后续经济基本面和大宗涨价压力；信用层面，利率下行背景下信用利差回落，在稳货币紧信用背景下对于风险较高的品种维持谨慎，避免信用过度下沉。
市场机会展望
淡化指数，重视结构性机会，尤其是高景气度、政策支持的方向和业绩估值较匹配的公司；积极关注受到负面舆情影响但基本面仍稳健的公司。
未来关注风险
通胀超预期上行；货币政策不及预期；中美冲突加剧；疫情反复。
05
热点新闻
中央政治局会议分析研究当前经济形势和经济工作
中共中央政治局7月30日召开会议，会议指出：当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡；要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性。
会议要求：要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展，加快推进“十四五”规划重大工程项目建设；要强化科技创新和产业链供应链韧性，加快解决“卡脖子”难题；要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案；要防范化解重点领域风险，落实地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，完善企业境外上市监管制度；要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期，促进房地产市场平稳健康发展，加快发展租赁住房，落实用地、税收等支持政策。
会议强调：推进基本养老保险全国统筹，落实“三孩”生育政策，完善生育、养育、教育等政策配套。
再保险业务管理规定
银保监会发布新修订的《再保险业务管理规定》，修订工作贯彻强化再保险风险管理职能、加强再保险业务风险防控、规范再保险经营行为、促进再保险市场发展的精神，主要修订内容有八方面。
“十四五”海关发展规划
海关总署发布《“十四五”海关发展规划》，涉及安全、贸易、税收等方面。海关总署新闻发言人李魁文表示，《规划》对服务共建“一带一路”、促进内外贸一体化、支持区域协调发展等进行了针对性的任务安排，同时立足海关职能，对促进跨境贸易便利化、加快口岸现代化建设进行了重点部署。
供应链金融 监管仓业务规范
中国互联网金融协会发布《供应链金融 监管仓业务规范》。该项标准是互金协会 发布的首项有关供应链金融的行业自律规范，对于推动供应链金融行业规范开展业务具有标志性意义。下一步，互金协会将分步推进《应收账款电子债权凭证业务规范》《可信电子仓单业务规范》《贸易背景真实性审核规范》《企业身份认证规范》等多项标准的发布工作。
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