好基金经理也是稀缺资产

股市盈利，有四大途径：

1、价值投资。

价投是面大旗，谁都能扯过来用。前段时间高位追抱团股的，都言之凿凿自己是价投；去年死抱三傻不放的，自称是价投；在东阿阿胶上套了很多年不能动了，也说是价投。

到底什么是价投？是不是每只股票上都有几个价投，然后走出大牛股的就收到鲜花和掌声，没走出大牛股的就没有说话的资格？

还有很多人一旦被套了，不先反思自己是否错了，立马说要价投，要长期持有。

价投不是长期持有亏损股票的借口，而是长期持有盈利的，让利润奔跑。

2、趋势交易。

我不反对价投，对公司基本面研究要下大功夫。很多股票突破了，我都不会买，因为公司看不懂。有的公司我想买，基本面挺喜欢，但没有走出上升趋势，也依然不会买。

基本面分析和趋势交易不冲突，两者相辅相成。脱离了趋势策略的基本面分析，容易犯主观臆断的错误；脱离了基本面分析的趋势策略，容易迷失于图表画线中。

去年啰嗦了一年的趋势策略，说烂了，说透了，道理都懂，但执行很多人都做不到。等深套了，又都拿出趋势策略，给割肉找借口。

3、定投基金。

最适合绝大多数人的是，定投基金。

优秀的基金经理，其管理的主动基金，净值长期是向上的。如果怕买错，就多买几只，组合起来，长期总的是向上的。

对于长期向上的品种，还怕跌吗？下跌就是买入的机会，定投，越跌越买。剩下的交给时间。因为谁也不知道什么时候涨，散户最好别去预测，会预测就不会来定投了。

散户相对机构，最大的优势就是有时间，可以慢慢买。别看基金经理牛，他们也很被动，行情跌了，基民都在赎回，他们哪怕想补仓也没钱，还不得不卖出去应对赎回。

有人说，还要大跌，他们甚至能精确说出跌到多少点。我想说，你有这个能力，就别来定投了，去做空期指或期权。

既然来定投，就要认清自己，没那个预测能力，就老老实实打持久战。对于散户来说，最轻松省事的就是定投基金。

4、优秀的基金经理。

全球大放水，各类资产都在涨价，越稀缺，涨幅越大。其实，优秀基金经理也是稀缺资产。尤其在今年这种波动加剧、投资赚钱难度加大的背景下，跟着优秀的基金经理来借基入市，投资获胜的概率更高。

下面给大家介绍一位优秀的价值投资派基金经理：嘉实基金的谭丽。

谭丽有19年投研经验，其中6年投资经验。曾任职海问投资咨询公司、国信证券、泰达宏利基金等机构，2007年加入嘉实基金，历任研究部高级研究员、消费组组长、海外研究组组长、研究部副总监。2014年开始，任嘉实基金机构投资部投资经理，管理QFII投资组合，现任嘉实基金价值风格投资总监。

下图是其代表作之一嘉实价值精选的业绩走势：

值得一提的是，今年一季度，市场遭遇急跌，大多数基金回撤都很大，而嘉实价值精选回撤得不错，一季度依然取得了5.57%的正收益。

下图统计了谭丽任职超过2年以上的四只基金在牛市、震荡市和熊市的表现，可以概括为：牛市涨得多，熊市抗跌，震荡市也不错。这四只基金在谭丽任职以来收益率均已翻倍。

数据来源：wind

为什么谭丽能做到这一点呢？我认为这跟她的投研经历、投资风格及理念等都有关系。首先，谭丽是市场上普遍公认的价值型选手，经历多轮牛熊，有丰富的A、Ｈ股投研经验，兼具QFII及公募管理经验。谭丽也是位被机构“重仓”的投资大咖。据年报数据统计，谭丽独自管理3年以上的嘉实新消费、嘉实价值精选和嘉实价值优势机构持有比例均超过12%，其中嘉实价值精选更高达54.53%，嘉实价值优势也达39.68%。

谭丽认为，价值投资最重要的特征是以守为攻，以安全边际为核心，专注于企业内在价值，因为内在价值是理性的、客观的、可衡量的、可求证的、可检验的。在她看来，未来是充满不确定性的，必须对市场保持充足的敬畏，在诸多不确定性面前，首先要保证不败，“胜而求其战”。

从投资风格上进行划分，谭丽处于深度价值和价值成长之间。她认为市场多数时候是相对有效的，大部分时间在A股很难找到绝对低估、有成长性且高质量的个股。因此，她认为高ROE、ROE的可持续性和低估值是一个不可能的三角，基金经理必须在价格和质量上进行取舍，这个取舍并非二选一，而是找到两者的平衡。

面对今年市场持续调整，有些投资者纠结这时候到底该不该上车？上车的话该选择新基金还是老基金？通常来说，老基金的仓位满，如果预期短期会大涨，可以买老基金；而新基金一般有6个月建仓期，基金经理可以从容的慢慢买，如果看不准未来行情，担心短期会大跌，可以优先购买新基金。

谭丽的新基金嘉实价值臻选混合型基金，代码011518将于4月12日首发，宁波银行托管并重点发售，各大平台均可认购，感兴趣的读者可以关注下。

基金业有句话，叫好发不好做，好做不好发。现在就是好做，但不好发的时候。投资热情降温的时点，恰恰是适合投资的时候。

最后分享下谭丽在年报中的一段话跟投资者共勉：“我们认为2021年盈利的增长与估值的收缩将会并行，在未来的某个日期，我们会因为适当的撤离而得到奖励，我们希望能够在2019、2020年连续两年高收益的情况下，通过高质量的选股来继续获得一定的绝对收益，让复利得以持续。”

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。