公募基金年报和一季度基民报告一起看，竟发现了一个秘密……

欢迎大家收听第288期《华夏理财早播间》，早间5分钟，陪您话理财。小夏今天和您分享理财那些事儿。

每逢季末、季初都是各种盘点数据刷屏的时候，小夏最近也看了两份关注度很高的报告——

一份是天相投顾对基金年报数据的统计，2020年各类基金合计盈利逼近2万亿，达到1.977万亿，这一年度利润数据创历史新高，远超2019年和2007年的两次高点；（来源：中国基金报，2021-04-01）

另一份是支付宝理财发布的《一季度基民报告》，对市场上多只热门基金的基民投资情况进行了数据分析。（来源：每日经济新闻，2021-03-31）

把这两份报告放在一起看，小夏竟然从中发现了一个秘密！

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“擒牛有术”让公募基金收益颇丰

首先来看看天相投顾对基金年报数据的统计，其中有三组数据比较值得向大家分享——

第一组是整体盈利情况。2020年各类基金合计盈利达到1.977万亿，同比增长68.38%。哪一类基金的赚钱效应更高呢？相信大家也应该猜到了，在A股大幅上涨的背景下，权益类基金整体表现较好，全年业绩翻倍的基金近百只，成为助力公募基金获得可观利润的重要力量。（数据来源：中国证券报，2021-01-01）

那么，这些亮眼业绩又是如何实现的呢？这就涉及到了第二组数据，也就是基金调仓情况。2020年基金公司偏好明显，核心资产被显著加仓。此外从行业和板块来看，去年下半年公募基金明显加快了调仓换股步伐，比如三季度开始减持医药股，四季度开始减持部分新能源、消费等核心资产，同时增持顺周期股和低估值股。对照2021年以来的走势，公募基金先于市场的调仓也再次凸显了其敏锐的市场嗅觉。

第三组数据则揭开了去年基金持有人变动的面纱。截至去年底，个人投资者已经成为公募基金的主要持有人，合计持有基金8.47万亿份，占比达到66.51%，相比2019年的58.95%大幅提升，显示出更多个人投资者正在加入基金投资大军。有观点认为，如果未来A股市场能持续有所表现，炒股不如买基金的效应持续闪耀，个人持有人占比可能还会上升。（数据来源：中国证券报，2021-04-01；中国基金报，2021-04-01；不涉及个股推荐）

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追涨杀跌少赚40%

既然公募基金合计盈利逼近2万亿元，那么作为持有人的我们，又分到了多少呢？咱们不妨对着《一季度基民报告》一探究竟。和公募基金盈利情况一样，小夏同样从中梳理出了几个要点：

第一，持有时间越长，投资者盈利的比例也在不断提升。以支付宝金选近一百只产品为例，持有基金时长在3个月以内的用户，超7成都是亏损的，而且有58%的投资者亏损在5%以上；在持有3-6个月的投资者人群中，已经有44%的投资者盈利在5%以上；将时间再放长，在持有基金时长超过一年的用户中，近9成是赚钱的；当持有时间在3年以上时还出现了一个非常有意思的现象，有95%的投资者盈利5%以上，还有5%则出现了5%以上的亏损。

第二，追涨杀跌和频繁买卖不但没有让咱们多赚钱，反而是造成基民亏损的主要原因。数据显示，频繁买卖的基民较拿着不动的基民收益率平均少28%，追涨杀跌的基民较基金净值涨幅少赚40%，这些行为在多位明星基金经理的产品中也是反复出现。

第三，频繁查看收益的人往往拿不久。频繁关注收益反映了基民心态的不稳定，也容易造成频繁交易。其中持有基金在5年以上的投资者，仅不到3成每天查看净值，而持有时间少于3个月的投资者，超6成天天查看净值。（来源：每日经济新闻，2021-03-31）

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四个方面提高自己的投资回报

和小夏一起梳理完这两份报告的数据，你发现那个秘密了吗？

虽然两份报告的统计时间并不完全一致，但合在一起看，不难看出两个道理：其一，从过去一段时间的表现来看，长期持有基金一定程度上为持有人实现了理想收益；其二，相比自以为是的“择时”，长期持有才是获得理想收益的正确姿势。国际知名投资研究机构晨星最近也表示，投资者回报与基金回报之间的差异，归根结底源自投资者本身的投资行为，追涨杀跌往往导致基金丧失“获得感”。

那么对于普通投资者来说，究竟应该如何提升自己的投资回报呢？晨星给出了四个建议：一是制定理财计划；二是在大类资产配置的指导下长期投资；三是重视基金经理的选择；四是长期持有低费的优质产品以控制投资成本。而这四个方面又可以互相促进：比如说，制定一个理财目标和计划，可以为长期持有提供一个良好的心态，而分散化的投资则可以帮助投资者在长期投资中避免遭遇太大的波动。因此对于普通人来说，更好的投资姿势，是在一个理财目标和计划下建立一个适合于自身风险偏好的资产配置方案，并从组合构建的角度来选择适合长期持有、穿越牛熊周期的基金产品，建立定投的好习惯。（来源： 晨星中国，2021-04-01）

就像晨星所说的，当我们开始投资时，依靠的不能是“好的运气”，而应是正确的投资理念、稳定可持续的投资方法以及时间这个投资中最重要的“函数”。这不仅仅是针对2021年的基金投资建议，也是针对我们一生的投资指南。

好了，今天的《华夏理财早播间》到这里就要结束了，感谢您的收听，我们下期再见！

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