心情不想再坐过山车，你应该了解基金的波动率！

欢迎大家收听第280期《华夏理财早播间》，早间5分钟，陪您话理财。小夏今天和您分享理财那些事儿。

今天节目开始前，小夏先问大家一个问题：有A、B两只基金，同样一段时间的业绩收益率也一样，但A基金净值波动较大就像过山车，期间经过多次大涨大跌，而B基金整体波动较小、净值稳步攀升，你会选择哪一只呢？相信大部分投资者都会选择B基金，毕竟两只基金收益相近，但是期间承受的心理压力却完全不同。相比整天提心吊胆的A基金，拿得更舒服的B基金显然“性价比”要更高一些。

那么问题来了，我们如何从众多产品中找到，相对波动小一点的基金呢？今天咱们来说说基金的波动率。

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什么是波动率？

波动率在统计学意义上又叫“标准差”，它是衡量一切随机变量易变性的数学概念。这个概念小夏建议大家不用去细究，不是数学或金融工程专业的人很难完全搞懂。我们这样理解就行了：波动率反应的是基金回报率的波动幅度，也就是过去一段时期内，基金每个月的收益率相对于其月平均收益率的偏差幅度。波动率越大，代表该基金随着市场的变动，涨跌越剧烈，风险也就越大。

波动率一般在投资软件上都可以查到，有的平台这项数据显示的是标准差，跟波动率是一个意思，数值越小，说明这只基金历史阶段收益越稳定。

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如何选择波动率较小的基金产品？

那么，我们应该如何通过波动率选择波动较小的基金呢？

首先要注意两个前提：一是要跟同类型基金去对比。因为股票基金的波动率肯定比债券基金大，同类型基金去对比才有意义。二是要在相同时间区间上进行比较，通常我们会通过最近一年的波动率来判断两只基金的风险大小。

其次，对于波动率处于哪个区间更合适，在不同时间段、不同市场环境下有不同的标准。更简单的方法，是用基金波动率与其同类基金的数据对比，比如华夏希望债券A（001011）最近一年的年化波动率为3.56%，同类基金这一数据为7.50%，小于同类平均，说明该基金的走势相对平稳。（数据来源：wind，2021-03-23）

除了波动率之外，还有两个指标其实也可以衡量基金的波动风险，就是我们以前科普过的最大回撤，也就是一只基金一段时间内下跌的最大幅度；还有夏普比率，代表一只基金的风险收益的“性价比”。大家在衡量基金风险时，也可以将波动率、夏普比率、最大回撤这三个指标结合起来判断。

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影响基金波动的因素

除了用指标选择波动较小的基金，我们还要了解影响基金波动的因素，才能更加清晰的了解自己持有的基金波动的原因，避免不必要的担心和恐慌。我们可以把因素分为四种类型：

一种是宏观经济因素造成的影响，也就是我们常说的系统性风险。比如今年因为美国经济复苏导致美债收益率上涨，进而造成了全球股市波动，就属于系统性风险；

第二种是特定事件的冲击，也叫非系统性风险，比如2020年疫情导致的市场震荡，权益基金纷纷回调；

第三种是投资者心理状态或预期的变化对基金净值所产生的影响，比如春节后A股的这次调整，更多是因为前期部分行业板块涨幅过大、估值过高，叠加大家对于流动性收紧的担忧，造成了市场回调、基金净值下跌。

第四种就是基金运作过程中，基金经理调仓，投资策略调整等，导致的正常波动。（上述来源：天天基金，2020-11-24；百度百科等）

所以选择一只波动较小的基金，要通过过往的业绩表现和外界因素结合判断。持有一只相对稳定的基金，也可以避免我们因为突然下跌而恐慌离场，实现长期持有，获得更高的回报。

此外，如果大家没有太多精力去做研究和对比，那还是用我们的懒人投资法，基金定投来分摊风险，以及通过不同资产之间的配置来降低组合风险，都是应对市场波动的理想方法。

好了，今天的《华夏理财早播间》到这里就要结束了，感谢您的收听，我们下期再见！

温馨提示：1. 华夏希望债券为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。2.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。3.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。4.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投责风险，由投资者自行负责。5.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。6.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。7.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。