华夏基金重点ETF产品周度回顾（3.22~3.26）
华夏科创50ETF（588000）
本周科创50指数企稳反弹，全周上涨2.06%，成交911.03亿，连续第四周缩量；截止3月26日，科创50指数市盈率69.46倍，市净率6.22倍，较去年7月高点分别下降达到46%、36%。根据WIND最新一致预期显示，科创50指数2021年预期每股收益增速达到69.25%，显示新兴产业相对较高的行业景气度。科创50ETF本周反弹2.13%，成交28.06亿，近5个交易日净流入1.02亿，最新规模达到184.32亿。
近期全球市场扰动因素较多。美国财政部长耶伦发言涉及加税暗示，美联储主席表态将缩减QE, 计划逐步减少其每月1200亿美元的债券购买额度，10年期美债利率突破1.7%关口后回落；欧洲疫情反弹，多国采取新的封锁措施，增添全球经济复苏不确定性；此外，全球政策收紧预期增强，海外多个新兴国家紧急加息。国内政策保持平稳，国务院出台结构性减税力度最大政策，激励企业创新促进产业升级。
从市场大势而言，我们认为短期指数层面持续下跌的风险有限，近期有望维持震荡趋势，长期投资机会更多来自于中国经济转型和创新。国内目前正处于新一轮科技创新周期的开始阶段，新一代信息技术、5G产业链、新能源汽车等新兴产业蓬勃发展，这些是股票市场的重要题材，也有望在未来几年成为驱动中国经济的新引擎。作为新经济产业的代表，科创板长期投资空间非常广阔。
在估值持续收缩和盈利保持较快增长的情况下，科创板整体风险偏好有望修复，其中年报超预期的品种有望逐步开启结构性反攻行情，建议重点关注科创50ETF四月份的交易机会。
（数据来源：Wind等 2021-3-28）
华夏恒生ETF（159920）
华夏恒生互联网ETF（513330）
外部扰动仍存，港股继续震荡整理。本周恒生指数下跌2.26%，收于28,336.43点；恒生互联网科技业指数本周下跌5.25%，收于5,164.32点。恒指行业表现方面，各板块普遍回落，仅恒生综合业收涨。恒生ETF本周成交额70.47亿；恒生互联网ETF本周成交额36.71亿，净流入497万。截止本周五，恒生ETF规模超120亿元，是全市场规模最大的港股ETF。
截止周五，恒生指数PE（TTM）为14.37倍；恒生互联网科技业指数PE（TTM）为43.18倍，较2月高点的60x以上已显著调整。本周港股通资金净流出53.86亿元。截止周五，今年以来南向资金累计净流入达3,067.65亿元，远超北向资金的1,098.30亿元，在港股基本面发展向好趋势不变的背景之下，短期震荡或将难以逆转南下聪明资金对港股的看好程度。截止周五，恒生沪深港通AH股溢价指数为134.25，较上周上涨0.67%，仍处于近两年来的高位水平。
近期百度、哔哩哔哩等互联网巨头回港上市，带动港股情绪。美国SEC已通过《外国公司问责法案》，或将加速中概股回流。回归的中概股多属于消费、科技等新经济领域，进一步优化了港股行业结构，且新经济板块有望享受更高的估值溢价。此外，本周腾讯、快手接连公布业绩，市场对于互联网科技板块的关注度显著提升。
近期在全球疫苗周期启动带来经济复苏强预期的驱动作用下，美债实际收益率与通胀预期双双抬升，导致港股市场从科技成长板块引领的全面上涨切换至原材料板块“突飞猛进”和低估值板块的抬头。但上周以来外围市场的影响逻辑开始出现变化，首先，美债收益率的继续抬升给港股科技成长板块的负面冲击出现边际弱化，且出现了一定程度的分化；其次，价值板块中强周期属性行业回落明显。
平安证券认为，当前港股市场尚未企稳，仍处于牛市第一阶段与第二阶段之间的调整过渡期。短期可以采取“防守反击”的策略，“防守”端兼顾弱周期与低估值，“反击”端重视核心资产的逢低布局机会，特别是对前期跌幅较深、市场行情有企稳迹象的互联网龙头。市场修复需要国际与国内流动性预期企稳、经济复苏进入稳定期、通胀及其预期见顶这三个因子的出现，经过对疫苗周期、财政刺激、通胀走势等因素的综合判断，市场修复有望出现在二季度，也就是说，港股“核心资产”在二季度有望迎来回升。
恒生ETF（159920）紧密追踪恒生指数，当前恒生指数中信息技术、金融、可选消费三大行业流通市值占比分别为25%、27%、32%，除低估值传统行业外，也包括了阿里、小米、腾讯等新经济龙头企业，当前市场阶段具有较好的配置价值。
恒生互联网ETF（513330）是A股市场首只追踪恒生互联网科技业指数的纯港股ETF ，指数聚拢了在港股上市的优质互联网公司，具备较高的盈利成长能力以及长期前景。一指在手，布局腾讯、阿里、美团、快手、京东、网易等中国互联网龙头，“互联网经济”风口当前，具备较好的投资价值。
（数据来源：Wind 平安证券等 2021-3-28）
华夏食品饮料ETF（515170）
本周市场上涨，后半周企稳反弹特征已较为明显，上证综指周涨0.40%，创业板指周涨2.77%，消费板块表现强势，食品饮料ETF本周上涨2.56%，跑赢大多数主要宽基与行业指数。
消息面上，消费逐渐回暖，餐饮恢复利好调味品、酒类消费：消费市场延续复苏态势，根据统计局公布的数据，2021年1—2月份，受同期基数较低影响，消费市场同比增速较高，扣除价格因素，实际增长34.3%。其中限额以上单位粮油食品类、饮料类、烟酒类商品零售额两年平均增速均超过10%，餐饮更是强势反弹，全国餐饮收入同比增长68.9%。
短期来看，最近板块大幅回调，资金面悲观预期已较大程度反映，随着年报一季报披露，较好的业绩有望对板块做出一定的支撑。当前行业基本面仍然强劲，市场情绪对美债利率敏感性降低，叠加春季糖酒商品交易会到来的催化，企稳迹象逐步显现。建议关注板块回调机会。
中长期来看，2020年食品饮料板块估值扩张明显，2021年通胀背景下利率趋于进入上行周期、对估值进一步扩张形成压力，市场或将从看重稳增长切换至快增长，以高增速来消化高估值。食品饮料荟聚众多业绩持续增长能力较强的行业龙头，基本面风险较低，随着需求逐渐复苏，疫情受损企业低基数下业绩更有保障；此外，市场对于抱团松动的担忧情绪也随回调得到一定程度释放，很难形成单边持续下跌的走势，估值调整合理后或将迎来新一轮资金配置。
华夏食品饮料ETF（515170）跟踪细分食品指数，是中国高壁垒、高门槛的“好生意”代表性方向，其成分股涵盖众多消费领域龙头企业，长期发展稳健。一键投资14亿人舌尖上的长期机遇，优选华夏食品饮料ETF！
（数据来源：Wind 华鑫证券，东兴证券 2021-3-28）
华夏5G ETF（515050）
本周市场上涨，后半周企稳反弹特征已较为明显，上证综指周涨0.40%，创业板指周涨2.77%，本周5GETF下探回升，上涨1.32%。经过连续调整，当前5G通信指数估值（PETTM）33.45倍，远低于历史平均水平，左侧布局价值突出。
消息面上，中国联通&联想集团布“5G+MEC车联网解决方案”，展示5G技术和边缘计算结合的车联网整体解决方案。我们认为此次设备商与运营商联合发布解决方案是对车联网产业链生态的有力支撑，预计将加速终端渗透与应用，通过先导区的规模试验形成成熟商业模式，最终加速5G与车联网产业发展。
长期来看，5G是全球科技竞争的战略高地，中国在5G规模建设已取得领先，随着产业链的进一步成熟，未来海外地区也将加速进入大规模部署阶段，预计未来3-4年全球5G投资将呈持续向上景气阶段，国内5G产业链受益于5G生态土壤的培育，在技术、产品、成本、商业解决方案等5G综合竞争力具有优势，看好中国5G产业链出海。
从市场来看，目前通信行业估值仍处于历史较低位置，结合未来近两三年的 5G 建网高峰带来的较高行业景气度，目前通信行业布局机遇较好。2021年到2025年将是应用端的爆发期，5G可能会带来更多领域线上化，比如对工业互联网、车联网、AR、VR、全息影像等都会有较好的刺激作用。
华夏5GETF（515050）跟踪5G通信指数，涵盖软硬件领域众多龙头企业，是布局中国5G高速发展的优质工具，推荐关注！
（数据来源：Wind 天风证券 开源证券 2021-3-28）
华夏新能源车ETF（515030）
本周市场呈V型震荡走势，上证综指周涨0.4%，深证成指周涨1.2%，创业板指反弹势头强劲，周涨2.77%。经历了前期连续多周的回调，新能源车板块在本周终于有所回暖，CS新能车指数周涨1.03%。估值方面，指数最新估值（PE-TTM）126.15倍，较去年四季度高点已经回落近一半，从估值层面已经逐渐进入价值区间。结合两会上“碳中和”等政策对于新能源车板块的利好刺激，叠加产业基本面持续向好，短期来看新能源车板块有望逐步企稳回暖，建议关注板块布局机会。
消息面上，3月24日，特斯拉中国确认称，在售ModelY价格上调8000元并即日生效，有观点认为本次涨价可能系上游原材料价格上涨所致。这一消息也从侧面反映出了新能源车行业供需两旺、景气度持续高涨这一事实。从去年下半年开始，全球新能源车销量快速提升，动力电池及上游原材料出现了供不应求的情况。受此影响，动力电池产业链价格普遍上涨，据wind数据统计，今年年初以来，部分原材料价格加速上行，其中六氟磷酸锂价格上行至20万元/吨，年内涨幅超80%，价格也创下了近3年新高；碳酸锂和氢氧化锂作为锂电池正极和电解液不可或缺的主要原材料，年内涨幅分别达到67%和41%。
根据Canalys最新预测，预计到2028年，全球汽车市场的纯电动汽车销量将达到3000万辆;预计到2030年，电动汽车的销量将会达到全球乘用车销量的50%。预计2021年，中国新能源汽车销量将达到190万辆，同比增长51%，占中国汽车总销量的9%。国内新能源车行业正进入由优质供给驱动的新增长阶段，叠加欧洲政策驱动及拜登恢复在美新能源政策预期，全球电动车景气度有望迎来共振。
在全球新能源车加速放量的背景下，国内拥有相对技术及成本优势的动力电池供应商有望享受需求井喷下的高业绩弹性。华夏新能源车ETF，追踪指数成分股覆盖产业链优质公司，是投资者长期参与新能源车板块投资的优质工具，建议长期关注华夏新能源车ETF（515030）。
（数据来源：Wind 国金证券 川财证券 2021-3-28）
华夏芯片ETF（159995）
本周市场呈V型震荡走势，上证综指周涨0.4%，深证成指周涨1.2%，创业板指反弹势头强劲，周涨2.77%。国证芯片指数在经历了前期的回调后，自上周开始已经逐渐止跌，进入震荡区间，本周涨幅0.73%。从估值方面看，截至最新国证芯片指数市盈率（PE-TTM）72.91倍，依然处于历史较低位置，具备较好投资价值。我们认为短期芯片缺货行情可能还会延续一段时间，供给端产能持续吃紧，在此背景下，芯片国产化进程有望进一步加快，芯片板块投资机遇值得关注。
消息面上，小米于26日宣布，将在 3 月 29 日举行的发布会上推出全新的自研芯片。据悉，此次小米推出的芯片是一款手机影像系统的芯片，历经四年的自研芯片将为国产自研芯片阵营再添新成员。近年来，为了解决中国芯片的短缺问题，国产手机厂商陆续推出小米澎湃、华为麒麟、阿里玄铁等自研芯片，而此次自研芯片不仅可以助推中国突破在芯片行业被西方国家“卡脖子”的困境，从而进一步加快与美日韩芯片企业争夺市场的步伐，而且对于提高我国芯片自给率、确保国内芯片供应安全有着重要意义。
据英国金融时报报道，美国在全球芯片制造产能中所占的份额从1990年的37%下降到了2020年的12%，而欧洲在此期间下降了35个百分点，降至9%。相反的是，中国大陆的市场份额从几乎为0扩大到15%，这一数字预计在未来十年将增长到24%。此外，中国大陆的成本优势更加明显，中国晶圆厂的成本比美国低37%至50%。展望未来，随着国内半导体产业链的不断完善，以及整体技术水平的提升，中国在全球芯片制造业中的竞争力有望进一步加强。
华夏芯片ETF追踪国证芯片指数，该指数选取A股芯片行业市值较高、流动性较好、具备核心竞争力的龙头公司，能够使投资者尽可能把握芯片行业发展带来的机遇，欢迎持续关注华夏芯片ETF（159995）！
（数据来源：Wind 金融时报等 2021-3-28）
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作者：5GETF
来源：雪球
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