如果建个长持的基金组合，你选择哪几位基金经理？

如果建个长持的基金组合，你选择哪几位基金经理？

今天看到一句话，凡是需要用“卖出”来兑现收益的“买入”，如今我都不干。出自雪球大V乐趣。

这与之前看到的资深投资人李剑的一篇文章《做好股的收藏家》中“严格选，随时买，不要卖”有着异曲同工之妙，这大概是资深价值投资人的至高境界。

基金投资和个股投资虽有不同，例如，分散度不同，对企业的认知深度不同，但是，无论是投资基金还是投资股票，同样要面对市场系统性风险、行业风险以及个股暴雷风险，只是程度不同。

我平时阅读的书籍和文章并不拘泥于研究基金，基金是工具，具体如何选择基金属于“术”的层面，而从投资之“道”的维度思考，股票和基金是相通的。

中国有句谚语，叫“会买的是徒弟，会卖的才是师傅”，在投资过程中，我却深以为“买入”是远比“卖出”更重要的事，可以说绝大部分投资收益在我们买入的那一刻就已经决定了。

买入优质公司的最高境界是不卖。这其实和我之前分享的两种策略中的第一种有点类似。策略大意是长期持有长期业绩优秀、均衡型的主动基金。

在这里，我们不必过分执着于不卖，毕竟，股票和基金有所不同。股票可以个人操作，主动性更强，基金更多的是交给基金经理。个人可以一直持有一家或几家公司，一直不卖。但是，一旦基金经理换人或者投资风格不再满足自己持有的初衷，那么，还是可以进行调换。

无论如何，第一种策略的核心就在于两个字——“长持”！。

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既然长期持有，我希望所选基金能够满足：

一、管理时间长、穿越牛熊，投资理念及实战成熟且稳定。

二、基金业绩靠优秀企业的不断成长获得，即，长期持有基本面优秀的企业，而非通过交易获得。这样的基金经理换手率一般不会太高。

三、不作大择时，长期高仓位。

四、行业均衡，不过分承担行业风险，主要承担市场系统性风险。

有些小伙伴想让我分享几个我比较认可的均衡型基金经理。经过认真筛选，筛出以下几位：董承非、谢治宇、朱少醒、傅鹏博、邬传雁、周蔚文。本来打算一家基金公司选一只，但是，兴全确实是我非常偏爱的一家公司，精品频出、发行新产品非常克制、不发主题类基金（原因不得知，大概是觉得主题基金的业绩延续性不好）。

长期持有这些经过市场长期历练的基金经理，心理踏实，当这些基金下跌时，我们可以参考其历史回撤，做出回撤的预估，同时，努力做好本职工作，增厚本金，在回撤达到一定幅度时，分批加仓，以不断摊低成本。

关于回撤的查询，很多网站上都有，但是，很多网站都只有1年、3年的回撤数据，例如天天基金只有1年的，好买基金能查到3年的，对于没有wind、choice等收费终端的普通投资者而言不够全面。

经过不懈地搜索，终于被我找到一个APP，腾讯自选股APP，在APP的“风险指标”里可以查到该只基金1年、2年、3年、5年以及成立以来的年化波动、最大回撤、夏普比率等数据。小伙伴们可以通过这些数据大概预估基金的最大回撤是多少。

对于恐惧，大部分人是恐惧未知，一旦心有预期，其实也没那么害怕。

以董承非为例，近1、2、3、5及成立以来的最大回撤分别为8.32%、13.12%、21.16%、24.8%、46.72%。46.72%，毋容置疑是2008年全球性金融危机那一波。24.8%则大概率是源自2018年，那么，目前来说，股市的未来有可能会像2018年吗？大概率不会，当然，我们无法准确预测未来行情，投资也不需要精准预测。

那么，我们就可以设定个阈值，例如，每下跌3—5%，我们就分批加仓。这样可以不断摊低成本，待到行情转好，收益很快提升。

其他基金经理同理。虽然同为均衡型基金，但是9成以上高仓位、完全不择时且持股偏成长的朱少醒可能回撤幅度更大些，相应地，我们可以设置更大的阈值。

这种策略体现的其实是放弃的智慧，放弃了兰兰（行业主题基金），放弃了春春（行业风险暴露过大）的基金，放弃了指数基金，放弃了个股。

同时，也蕴含着仓位管理的艺术。下跌时就是衡量你信任度的时候了，涨时蔡经理，跌时经理蔡可不行，敢于逆势加仓是为真爱。

你看好谁呢？也欢迎大家在文章下方留言。

that's all.

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