本轮调整后的反思：组合当下应该如何优化持仓

周末了，做一些自我批评和反思。

近期行情变动比较大，本轮回撤第一阶段基本上告一段落（接下来是不是可能有第二波回撤也不清楚，这个可以去拍或者猜，但预测不到），我也在认真反思自己的问题，主要有这几点：
1、察觉到了趋势变化但调仓不够坚决。对于调仓心理包袱很大，因为希望降低调仓频率但是又希望践行长期投资理念，尽量不择时。所以结果是白酒仓位砍得有些犹豫，所幸是波动率降下来了，且在同类主动权益组合中，我目前还没发现有多少回撤同期低于我的（大家抱团股仓位都很重）。我也不怕骂，想调就调，做自己认为正确的事情。组合主理人就是要注重短期持有体验，不然你让人直接长期持有某几个著名的主动权益就行了，如果不能平滑收益，组合的价值就大打折扣。
2、对基金经理认识不够，方法论有欠缺。有的时候你以为明星基金经理的小规模产品更加灵活，结果却不是，可能人家根本就不关心那个产品。还有的时候你觉得他去年控制住了回撤，今年就能控制住，也是大错特错，这波踩完坑开始怀疑是不是运气。更难受的是之前有一些看好的基金经理，名气也不小，但偶然发现其逻辑不能自洽，这是我选基金经理时候没想到的事情。（详情见《本轮大跌又是一个观察窗口：哪些基金经理控制住了回撤？ 》）
对于基金经理的认识是不断变化的，总体上看老基金经理还是更加稳定。
接下来要做的：
1、增加组合份额，并且准备在月底小额加仓。后面调整不调整，大盘都已经比一个月前便宜15%了，很多基金的回撤都20~25%了，买一点也无所谓。
2、调整组合成分基金，一部分是因为基金经理稳定性不够/回撤大，一部分是因为基金经理的产品风格可能不适合短期市场，暂时调出/降低份额。这里不再解释具体原因，还是不得罪人为好。

具体调整计划如下：
1、长跑老司基：计划调出易方达新收益，使用国富基本面优选代替；此外组合只有6只基金，调出富国天惠后一直没有补充。除了国富基本面优选之外，我也考虑过徐荔蓉和杨浩，但他们俩的基金都限购，且近一年的夏普比率略低于赵晓东。国富基本面优选是个比较新的产品，投资范围也大，能投港股。剩下那一个，就先把坑位留着吧。

选赵晓东的好处是，这种非头部公募的基金经理，规模一般不会在短期内扩张得特别夸张。

2、精选中生代：这个组合中也有易方达新收益，我也不打算留。此外招商制造业混合我也打算更换掉。然后我准备使用谭丽的嘉实价值精选和胡宜斌的华安媒体互联网混合来代替。我在3月的基金池都提到过这两个产品，谭丽我更是观察过很久都没下手（经过提醒，她的风格叫“质量价值风格”），希望不要一把给她买崩了。没有选洪流的原因是，他仓位里面白酒还是不少，这一波回撤控制是行业中等水平，没有特别突出。
后市展望：随着经济复苏，通胀见顶，美债收益率也在见顶的路上，所以警惕大宗商品的崩盘（高情商说法叫均值回归），这也是我一直不刻意追逐顺周期的原因，我并不是那种天天盯着市场最大的机会在哪的人，我更愿意思考最大的风险在哪，如何规避风险。盯着排行榜调仓，是一件危险的事情（高情商的说法叫以动量去驱动因子的量化交易）。
赔率可以不高，但胜率一定不能低。钱可以少赚，但不能多赔。
欢迎认同投资理念的人关注组合，民工有很多缺点，请多多包涵。

欢迎大家多多留言交流！

（基金有风险，投资需谨慎。）