ETF规模前十名基金公司，哪家指数增强能力更出色？

今年前两个月，易方达、广发、嘉实、平安4家基金公司，申报了上证科创板100增强策略ETF，目前正在受理中。3月14日，万家、中信保诚、永赢、浦银安盛4家公司，紧接着上报了场外科创板100指数增强基金，不约而同地采用了“增强”配方。

上证科创板100指数，简称“科创100”。作为沪市科创板第二只宽基指数，囊括了100只成份股。申万一级前3大权重行业，依次为：医药生物（30.35%）、电子（18.02%）、电力设备（14.61%）。可以看出，科创100以生物医药、芯片、新能源等新兴赛道为主。

前五大权重股依次为：惠泰医疗、百济神州、九号公司、绿的谐波、睿创微纳。即使占比最高的成分股，目前总市值也仅约300亿元，与科创50指数相比，科创100更偏向于中等市值！

昨日（3月18日），A股继续放量上涨，上证指数创出年内新高。科创板表现同样不俗，科创50上涨2.07%，科创100上涨2.34%。尽管单日涨幅相差不大，但是拉长周期来看，两只指数业绩表现与波动率，却有着较大的差异！

如下图所示中，截至2024年3月18日，近一年科创50下跌18.74%，年化波动率为23.66%；科创100下跌25.22%，年化波动率为27.15%。尽管科创100区间累计下跌更多，但是更高的波动率指标，意味着场内波段性操作可能赚更多。

再拉长周期来看，近些年小盘股风格占优背景下，近三年以来科创50下跌33.25%，科创100下跌22.03%。后者不仅更为抗跌，同时波动率弹性依然更高，“小而美”特征凸显！

目前，科创100ETF华夏（588800）、科创100指数ETF（588030）、科创100ETF基金（588220）、科创100ETF（588120）等8只ETF已上市交易，此外场外还有12只科创100指数基金。此时申报科创100指增产品，有哪些意义呢？

司令觉得，一方面为喜欢科创板的投资者，提供了“潜在弹性”更好的场内工具；另一方面，即使小市值风格不再占优，长期仍有望获得较好的超额收益。当然，打造差异化产品，还能与已有跟踪产品的公司避免同质化竞争。

那么，以上8家基金公司中，哪家指数超额收益可能做得更好呢？司令对8家公司“指增”能力做了回测，一起来看下！以下数据来源：Wind，时间截至：2024年3月15日

易方达：旗下指增产品共有6只，包括易方达上证50增强A/C、易方达沪深300精选增强、易方达沪深300精选增强A/C，易方达中证500量化增强A/C、易方达中证1000指数量化增强A/C、易方达MSCI中国A50指数量化增强A/C。近一年、近三年、近五年平均超额收益率，依次为1.58%、1.18%、26.03%。

广发：旗下指增产品共有2只，包括广发沪深300增强A/C、广发中证500增强A/C。近一年、近三年、近五年平均超额收益率，依次为1.37%、1.32%、22.67%。

嘉实：旗下指增产品共有5只，包括嘉实沪深300增强A/C、嘉实中证500增强A/C、嘉实中证1000指数增强A/C、嘉实上证科创板50指数增强A/C、嘉实中证半导体增强A/C。近一年、近三年、近五年平均超额收益率，依次为0.18%、-0.67%、10.30%。

平安：旗下指增产品共有3只，包括平安沪深300量化增强A/C、平安中证500增强A/C、平安深证300指数增强。近一年、近三年、近五年平均超额收益率，依次为-1.72%、3.47%、26.89%。

万家：旗下指增产品共有5只，包括万家沪深300增强A/C、万家中证500增强A/C、万家中证1000指数增强A/C、万家国证2000指数增强A/C、万家创业板指数增强A/C。近一年、近三年、近五年平均超额收益率，依次为-2.02%、9.56%、46.37%。

浦银安盛：旗下仅1只指增产品——浦银安盛沪深300指数增强A/C，近一年、近三年、近五年平均超额收益率，依次为3.35%、-0.97%、17.08%。

中信保诚旗下仅1只指增产品——中信保诚沪深300指数增强A/C，成立尚不足半年。此外，永赢旗下尚无指增产品。

以上8家公司中，近一年超额收益表现最好的是浦银安盛，近三年和近五年超额收益表现最好的都是万家。

目前，易方达、广发、嘉实，3家公司ETF管理规模依次位列第2、第8、第10。下面，司令打算再来对比下，ETF前十大规模基金公司中，谁家整体超额收益表现更强？

华夏：旗下指增产品共有8只，包括华夏沪深300指数增强A/C、华夏中证500指数增强A/C、华夏中证500指数智选A/C、华夏中证800指数增强A/C、华夏中证1000指数增强A/C、华夏国证2000指数增强A/C、华夏创业板指数增强A/C、华夏上证科创板50指数增强A/C。近一年、近三年、近五年平均超额收益率，依次为6.14%、15.73%、11.88%。

华泰柏瑞：旗下指增产品共有4只，包括华泰柏瑞上证50指数增强A/C、华泰柏瑞中证500指数增强A/C、华泰柏瑞中证1000指数增强A/C、华泰柏瑞中证2000指数增强A/C。近一年平均超额收益率为2.13%，尚无近三年、近五年数据。

华宝：旗下指增产品共有3只，包括华宝沪深300指数增强A/C、华宝中证500指数增强A/C、华宝中证稀有金属主题A/C。近一年、近三年、近五年平均超额收益率，依次为1.49%、-1.30%、13.35%。

银华：旗下指增产品共有2只，包括银华中证全指医药卫生增强、银华道琼斯88精选A。近一年、近三年、近五年平均超额收益率，依次为-4.01%、3.43%、18.20%。

国泰：旗下指增产品共有2只，包括国泰沪深300指数增强A/C、国泰中证500指数增强A/C。近一年、近三年、近五年平均超额收益率，依次为2.77%、-1.31%、11.13%。

南方：旗下指增产品共有3只，包括南方上证50指数增强A/C、南方沪深300增强A/C、南方中证500指数增强A/C。近一年、近三年、近五年平均超额收益率，依次为-1.21%、-5.03%、-0.36%。

博时：旗下指增产品共有3只，包括博时沪深300指数增强A/C、博时中证500指数增强A/C、博时中证1000指数增强A/C。近一年、近三年、近五年平均超额收益率，依次为2.15%、-1.75%、27.71%。

最后整理了一张表格，ETF前十规模公司，历史超额收益能力一目了然！

#万亿新赛道开启，飞行汽车蓄势“起飞” # #外资扫货成交放量，A股牛市真来了？# $沪深300(SH000300)$ $创业板指(SZ399006)$ $科创100(SH000698)$

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