小盘风格，会延续么？

进入11月的最后一个交易周，A股市场仍然展现出极致的“两极分化”：

且不说北交所的疯狂，小盘股、微盘股仍明显占优。

从整个市场环境来说，在人民币升值、外资回暖以及国内宏观政策力度较大的支持下，市场整体或有望继续修复。这样的市场环境还是对中小盘风格比较友好的。整个市场风险偏好的提升可能促使A股小盘风格继续占据优势地位。投资的机会或已不局限于小盘股。

从大家的情绪来看，尽管A股市场在前期持续反弹后出现短期波动，但目前资产价格仍反映出投资者相对谨慎的预期，对后续市场表现不必过于悲观。随着人民币对美元的升值和国内宏观政策力度的加大，市场环境或进一步改善。

随着当前市场整体向好的趋势仍将延续。有三个方面的变化值得我们关注：一是逆周期调节政策仍在加码过程中；二是前期美元指数和美债利率对A股市场的影响有所减缓；三是A股估值仍处于历史较极端水平，未来有较大的修复空间。

从今年的行情来看，非基金重仓股，明显跑赢基金重仓，无怪乎，我们今年基金投资的体验仍然是比较差的。

基金重仓与非基金重仓：

数据来源：wind，2023-1-1至2023-11-24。

在结构化行情比较明显的情况下，方向的选择就比较重要了。

在小盘风格中，科创100是大家关注得比较多的一个方向：

科创100ETF华夏（588800）的份额由月初的38.95亿份，一路攀升到了50.75亿份。

科创100ETF华夏市场份额:

数据来源：wind，截至2023-11-24。

目前场外的联接基金还没有发售，要跟上科创100的快车的话，还只能通过股票账户来配置。

在中盘股这块，中证500指数增强基金是大家重点关注的。从增强的效果来看，华夏中证500指数增强是近3年超额收益最高的。相当于近3年比中证500指数多收益了35.72%。

中证500指数增强基金近3年超额回报TOP5：

数据来源：wind，截至2023-11-24。

另外，美元政策的转向，对于港股资产来说也是比较大的利好。

在港股资产这块，一般主要关注恒生科技和生物医药的投资机会。

从基金的规模情况来看，恒生科技指数ETF（场内：513180,场外：013402）的规模在近1年也持续上升。

恒生科技指数ETF规模情况：

数据来源：wind，截至2023-11-24。

医药板块，恒生医药ETF（场内：159892，场外：016970）的规模也是持续上升。

恒生医药ETF（159892）：

数据来源：wind，截至2023-11-24。

从业绩来看，恒生医药ETF最近的收益还真不错。医药板块也是大家最近比较热恋追的一个方向。连跌了三年的医药，也终于迎来了高光时刻，从这个角度，或许也再次告诉我们：对于市场，不宜悲观。

另外，中证1000和中证2000指数基金也是大家关注得比较多的方向。

在今年，指数化投资趋势明显。但对于指数的投资，对于指数的了解是非常关键的。

一定程度上，我们作为投资者，要自己选择要投资的方向。

比如说：小盘风格的，就是北证50、科创100、中证1000和中证2000。

对于中证500和中证1000，一般指数增强会有比较好的效果，可以重点关注指数增强型的基金。

如果想要投资一些大盘蓝筹的方向，一般会首选沪深300，其实红利指数也是一个比较重要的方向。

指数基金也是我今年加强研究的方向，也期待和大家一起学习进步。

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$科创板100ETF(SH588120)$

$科创100指数ETF(SH588030)$

$贵州茅台(SH600519)$