【红包】雪花值发车|实测，跟车投债真的有效吗？

01 本周最新雪花值

“雪花值发车”是富国星投顾重磅推出的以投债指标“雪花值”为参考、指导【偏债类】组合投资的跟投服务。目前主要适用于偏稳健类型的组合—稳稳星稳健理财组合。

截至2023年7月25日，本周最新雪花值为20.87，小雪（区间为0~25），较上期22.29有所下降。当前债市仍然建议采用“少配”策略，本期主理人发车金额为200元，参考跟投的倍数为1倍，推荐跟投组合为稳稳星组合。

注:雪花值更新时间2023年7月25日，数据来源富国基金。建议投入倍数仅为示例参考，如1倍投=200元，为该组合最低起购金额200元，并不代表实际投资建议，投资者可根据自身情况进行实际调整。

什么是雪花值？如何使用？想要了解更多雪花值信息，可以点击下方按钮查看。↓↓

02 本期发车解读

（1）上周债市概览

上周，1年期国债收益率下行10bp至1.7385%，10年期国债收益率下行3.65bp至2.6079%；中债-综合净价（总值）总数上涨0.12%，中债-综合财富（总值）指数上涨0.18%。（Wind，2023/7/17至2023/7/21）

（2）参考雪花值跟车投债，真的有效吗？

进入7月下旬，也意味着星领航发车已正式满一周年。

大家知道，星领航是我们星投顾旗下一个全新的领投品牌，简单来说就是，通过每周发车的服务模式，带领和陪伴大家一起执行更有纪律、更理性的投资。

其中，浪花值发车是偏权益的组合发车跟投方案，雪花值发车则是偏固收的组合发车跟投方案。

自去年12月20日首发以来，雪花值发车尚不足一年。但我们也知道不少投资者对于发车或跟车的效果仍然有所疑虑，也很有兴趣了解。因此，我们也借星领航一周年之际，对雪花值发车的历史数据进行了回溯。（更完整的测算数据请参见您的组合持仓陪伴页。）

整体来说，通过三个方面的数据回溯可以发现，雪花值发车在客户中的接受度正在逐步提升。而相较不跟车，跟车投资的性价比或更高，持有收益体验或更好。

首先是客户的跟投情况。群众的眼睛是雪亮的，当我们判断一个东西好不好，看消费者愿不愿意买，买的消费者多不多，其实就是最有力的证明之一。根据对全平台雪花值发车组合的客户数统计，我们欣喜地发现：半年多来，雪花值发车的跟车率已超40%。

其次是雪花值发车的收益情况。正如大家所知，雪花值发车本质上是一种定期不定额的投资方式，借助雪花值对债市行情及所处周期位置的客观描述，通过“低位多买、高位少买”的操作，从而实现收益提升、波动降低的双重目标。相信大部分跟投的客户也有如此愿望。

那么，实际效果如何呢？

根据测算，自发车以来，采用雪花值发车智能定投方式参与发车组合的投资，收益率为1.07%，最大回撤为-0.73%；而同期若采用普通定投方式进行投资，收益和回撤情况均弱于发车。

换而言之，参考雪花值发车进行智能定投，在提收益、控回撤方面的确是相对更有效的。

此外，我们还测算了在不同下雪状态下进行投资的收益情况。而数据结果表明：在大雪和中雪时刻买入发车组合，年化收益率分别为3.63%和2.66%，相差近1个百分点！对于偏债类组合来说，这样的收益差距不可谓不大。（注：由于小雪距离时间过短，数值可参考性较低，因此暂不予考虑。若大家也很关注，后续我们可以继续为大家进行测算）

所以说，后面大家在参考雪花值进行跟车或跟投时，还是要继续记住跟投口令哦——大雪多投，小雪少投。

说到这里，我们本期最新的雪花值为20.87，仍然处于小雪区间。因此，从性价比的角度来说，本期对跟车组合的投资，我们仍然建议大家保持正常的1倍投即可。

不过，这里还想跟大家多说两句的是，尽管当前只是小雪，但只要有稳健投资的需求，一定切记不要暂停投入，甚至等待大雪降临时再投。

因为债基也好，偏债券组合也好，时间本身正是收益的主力军！

既然我们无法精准地预测未来，与其模糊焦虑地等待，不如先耐心把握好每一天的小小收益，积少成多、积水成渊，待到大雪飞来时，再掷千金亦不迟！

最后也跟大家简单说说市场。

上周债券市场表现强势，究其原因，或主要源于最新公布的二季度经济数据不及市场预期，再次强化了债市对于经济弱复苏的感知。与此同时，央行货币投放依旧保持在十分充裕的水平（上周央行公开市场操作投放2150亿元，净投放840亿元），资金面继续保持宽松。

昨天，备受市场关注的政治局会议召开。从会议公告来看，对债市而言，在消费、投资、房地产等多方面的政策力度略超市场预期，或对债市形成扰动。

整体而言，当前长端利率已经接近去年低点2.6%的水平，但考虑到下半年货币政策基调依然保持宽松，后续经济修复情况仍取决于政策落地的执行情况，利率上行的风险或有限。

对咱们投资者来说，大家可以继续关注我们每周发布的雪花值。如果债市发生调整，雪花值上行的过程或反而是债券类资产配置的好时机！