“债牛”能否延续存疑 多只债基遭赎回

近期，部分基金公司发布的净值精度调整公告和二季报显现，多只债券基金遭遇大额赎回。业内人士普遍认为，政策预期和止盈情绪是此轮赎回潮的主要原因。短期来看，债券市场受到预期因素扰动，呈现窄幅震荡格局；中长期来看，后续稳增长政策的推出情况将成为市场聚焦所在。

大额赎回现象增多

7月12日，华富基金发布公告，旗下华富中债1-3年国开行债券指数基金C类份额于2023年7月11日发生大额赎回，为确保基金持有人利益，将提高份额清算净值精度。

这并非个例，近日，债券基金频繁出现大额赎回现象。例如，7月4日，金鹰基金发布公告称，金鹰添裕纯债债券型基金C类基金份额于2023年7月3日发生大额赎回。6月29日，百嘉基金也发布公告称，百嘉百益债券型基金于2023年6月28日发生大额赎回。值得关注的是，这已是该基金近期第二次发生大额赎回。

此外，浦银安盛中债1-3年国开行债券指数基金、财通资管中债1-3年国开行债券指数基金在近期均出现了大额赎回现象。

从赎回产品类型来看，以中长债基金为主。近期披露季报的基金中，部分长债基金遭遇了机构大额赎回，例如，中银臻享二季度规模明显降低，背后正是机构赎回动作导致。季报显示，“机构2”赎回了6亿份，“机构4”赎回了1亿份，同时“机构1”申购了4.9亿份，还有其他机构进行了申购。此外，基金管理人将此前持有的1000万份全部赎回。

与此同时，也有绩优中短债基金在二季度获得资金加仓。例如，安信鑫日享中短债，今年以来净值增长率达到2.31%，超过同类产品2.15%的平均水平。截至二季度末，该基金规模由2.05亿元大幅增长至12.92亿元。

与此同时，新发债券基金仍爆款频出，在权益市场整体热情不高的情况下，有多只债券基金宣布提前结束募集。近日，华安基金宣布旗下华安添勤债券基金、华安沣信债券基金提前结束募集。其中，华安添勤债券基金募集规模达到42亿元。

近期债券市场调整

对于近期出现的大额赎回，基金经理认为，可能是受到投资者止盈情绪和政策预期的影响。一方面，前期债市上涨时间较长，机构投资者积累了较多浮盈，止盈情绪较浓；另一方面，从预期来看，市场普遍认为在目前基本面下，货币政策先行，后续一揽子稳增长政策将陆续出台，或对债券市场造成冲击。

自今年3月以来，债市持续走牛，债券基金整体表现亮眼。不过，近期债券市场出现调整，担忧情绪略有加剧。农银汇理基金的基金经理马逸钧认为，债券市场短期受预期因素扰动，但中期趋势仍在。目前国内经济基本面修复情况基本已被充分定价，债券市场核心博弈因素仍然是稳增长政策的力度及效果。短期来看，市场期待的大规模刺激政策出台的概率较小，从当前面临的宏观环境及政策方向看，债券资产仍然较为有利。种种迹象表明，二季度以来，银行存款利率上限已多次下调，意味着投资债券的机会成本不断降低，票息资产仍会贡献较好收益，相对其他类型资产的确定性更高。

国寿安保基金表示，近期，债券市场收益率持续震荡。从资金面来看，跨季后资金面维持宽松。从市场较为关注的稳增长政策推动来看，此前央行推出新的再贷款工具，财政刺激政策预期对市场带来短期冲击。目前市场呈现震荡格局，方向性仍不明显，需要关注后续稳增长政策的进一步细节信息。