【高能图说】最近连跌的原因，找到了！

经过了喜气洋洋的一季度，二季度的市场表现仿佛一场“倒春寒”。截至4月26日，上证指数已经连续6个交易日下跌，失守3300点。

不少朋友好不容易在一季度挽回信心，在紧接而来的震荡面前难免又动摇：这是“倒车接人”还是行情结束？接下来还有什么机会吗？

为什么最近会持续跌？

 1、前期涨幅较多，进入回调

回顾今年市场，其实从年初开始到一季度末，权益市场主流股指集体上涨且涨幅不小，上证指数涨幅已达5.94%。

A股作为新兴市场，震荡行情占绝大多数时间。当下万得全A及沪深300指数近一年波动率均处于近10年低位，因此短期市场波动放大的可能性还是相对较高的。

与此同时，海通证券也指出，“倒春寒”并不是什么新鲜事，历史上各大指数在底部第一波爬升后，都会出现阶段性调整，但从幅度来看并不算大。

 2、五一节前交易情绪较弱

本周为五一长假前的最后一周，叠加月末效应，情绪往往趋于谨慎持观望态度，交易热情有所下降，通常难有强势的表现。

当下市场还有投资机会吗？

 1、先看经济表现：预计将呈现更好的增长结果

我们都知道股市是经济的晴雨表，股市表现最终还得看经济。市场的逻辑已经从交易“复苏预期”转为交易“经济修复的持续性”，就国内经济环境来看，一季度国内生产总值超预期，各项经济和金融数据向好，经济增长动能稳步恢复，而二季度，在各项先行经济数据向好的情况下，叠加低基数效应，预计将呈现更好的增长结果。

 2、再看估值水平：市场持续下调的空间相对有限

更值得注意的是，当前A股市场估值仍然处于合理区间，截至4月24日，主要宽基指数都处于历史10年估值中位以下水平，也就是说，投资性价比超过了过去十年半数以上的时间。在整体并未高估、经济复苏仍在进行、流动性充裕的情况下，市场持续下调的空间相对有限。

最后，我们要如何应对当前震荡呢？

行情很多时候都是在绝望中诞生，又在犹豫中上涨，投资本就是一项逆人性的活动。前段时间行情大好，不少小伙伴可能在每天净值上涨刺激下选择加仓甚至满仓。现在回头看，行情上涨时可能需要的反而是克制。

而面对短期回调后的市场，我们从过往历史数据来看，或许还是可以保持相对乐观的心态：3300点附近的A股，从持有2年以上的维度来看是比较好的入场时点，可以通过定投进行少量多次布局。

同时，昨天一扫颓势的新能源指数也告诉我们，投资市场短期是一台投票机，中长期却是一台称重机，股价内在逻辑一定还是围绕着基本面变化的。在市场风向出现调整时，前期被低估的行业，也许能迎来修复行情。市场一直在循环往复，从历史看没有行业能持续只涨不跌，也没有行业会一直只跌不涨。所以在投资风格的选择上，我们认为还是可以尽量选择均衡配置，保持对风险的敬畏和克制。