微软新动作，游戏ETF今年反弹超过30%！行业基本面改善有望复苏

A股市场对AIGC所带来的产业机遇的挖掘仍在持续进行中，继软件、通信、算力硬件后，游戏板块又受到了资金的重视。

3月20日，游戏板块高开震荡，多只个股走强。巨人网络，顺网科技等游戏股纷纷大涨。

游戏ETF指数今年以来，反弹超过30%！

消息面上，3月22日，微软将发布第35届游戏开发者大会全球点播页面，分享关于Azure OpenAI服务在游戏开发中的应用场景。

国金证券指出，AIGC技术及产品目前已在游戏行业有部分应用。

中长期来看，对游戏制作的降本增效、内容质量提升有较强的促进作用；当前游戏版号常态化发放，Z策端不确定性降低，预计产品周期是业绩的关键驱动。

可喜的是，国内部分游戏公司的业绩表现非常出色。

已在游戏研发过程中使用AI绘图技术的完美世界预计2022年实现归母净利润13.6亿元-14.4亿元，同比增长268.41%-290.08%。

国内知名的互联网游戏公司恺英网络预计2022年实现净利润9.3亿元-11.3亿元，同比增长61.25%-95.93%。

游戏产业链按照分工，可以分为游戏研发、游戏运营、游戏渠道三个部分。

三个部分的商业模式有一定差异，游戏研发是典型的内容生产行业，主要变现创意和将创意产品化的能力；

游戏运营更类似于销售业务，核心竞争力是获取产品、用户理解和市场营销能力；

游戏渠道是流量变现生意，核心竞争力是流量的规模和与游戏产品的契合度。

在Z国市场中，前两名游戏公司占据市场77%以上市场份额，21年腾讯约占市场57.76%，网易占20.81%。

随着移动互联网普及率提高，全球移动游戏用户数量和市场规避持续增长。

根据Newzoo和游戏工委数据，海外手游玩家数量从2016年的16亿增长到2021年近23亿，CAGR达到7.4%，增速远超Z国市场。

2014-2021年我国自研游戏海外市场实际销售收入稳定上升，从2019年开始，出海收增速已领先国内，游戏出海成为游戏企业业绩增长的重要支撑。

某机构指出，头部游戏厂商的产品及版号储备相对更加充盈，这些公司的业绩稳定性较强，估值也尚处于底部区域，具备较好的性价比。

此外，中小型游戏公司则可关注其周期性的布局机会。

三七互娱：发行代理业务具备强大竞争力，自研代表产品《斗罗大陆：魂师对决》表现优异；手游出海市场龙头，2020/21年均实现海外收入翻番；通过投资积极布局元宇宙。

心动公司：覆盖游戏产业链三个核心环节：研发、代理发行和分发平台。3款自研手游在海外取得不俗成绩，仍有6款产品储备在研；TapTap平台连接四方生态，月活和收入持续增长。

完美世界：一家多元布局的游戏龙头公司。以MMO品类的经典IP游戏为基本盘，创新推出二次元MMO产品《幻塔》，依靠重磅产品再次出征海外市场；分阶段规划发展元宇宙。

吉比特：2款自研游戏表现稳健，“小步快跑”策略深耕自研；代理业务具备精细运营和持续获取精品游戏的能力；关注产业投资机会，激发与发行业务的协同效应；出海业务初现成果。

重要提示：股市有风险，入市需谨慎！以上内容仅供投资者参考，仅出于传播财学资讯的目的，不作为投资决策的依据