冲的有点猛，也许该歇歇了

港股的分化

随着整个中概股的大反弹，国企指数近期也在最近这波行情里上涨了不少。

从最低的4919点涨到现在7270点，涨幅达到47%，然后腾讯昨天也基本从底部上来翻倍了。

不得不说，港股最近这一波确实是有点猛，不过这波的上涨其实是有比较明显的分化。

从上图可以看出，代表新经济的中概互联涨幅基本跟上国企指数而代表传统板块的价值基金表现就相对一般。

所以，这一波的反弹其实也是有比较明显的分化，当然其中一个原因也是一些成长股板块之前确实跌的有点惨。

业绩证明

在涨了前面这波行情之后，当前整个中概股的估值算是恢复到一个中枢偏低的位置了，这个位置结合当前的业绩来看，整体的性价比自然是没那么好，但也是一个非常重要的节点。

从静态估值来看，腾讯目前是17PE，不过这个估值是牵扯到一些投资收益的估值，而如果真要看的话这一块还是要排除。所以腾讯的实际估值其实已经在25PE以上，结合历史情况来看也不高，但我们要知道腾讯未来的增速大概率不会像之前那么高。

所以，当前市场对于这部分中概股龙头的修复来到一个比较微妙的阶段，接下来的重点是要看这些互联网龙头接下来的盈利复苏。

如果盈利复苏超预期，那么这些龙头公司接下来的表现大概会不错，而整个指数的表现也可以比较期待。

从业务结构来看，腾讯和阿里当前还是比较好，像阿里目前也逐渐回归主线。不过美团目前我认为争议还是有点大，一个是核心业务的扩张天花板和盈利能力，第二个是买菜业务跟拼多多要相互拼杀。

躺在地上的品种

所以，相比起中概股，我认为大家当下还是可以多关注一些躺在地板上的港股。比如最近这段时间，港股的基建板块是没有什么动静的。

相比起动辄翻倍的中概股龙头，港股的基建板块整体反弹也就20%左右，可以说是这一轮比较惨淡的品种。

不过也正因为这样，所以当下还算是很不错的配置时候，如果还没配置的话我认为大家可以多考虑一下。

另外A股这边也有一些细分板块可以考虑，比如出版社龙头，国内出版社龙头的商业模式还是非常稳定，而且经过之前几年的下杀之后，整体的估值水平也来到比较低的阶段。

比如中南传媒，股息率方面也比较有保障，所以大家也同样可以看看，不过这类行业的成长性爆发力大概是比较一般，如果真来一个成长股牛市的话估计跟这些品种没啥关系。

总体而言，当前整个市场的机会还是非常不错，大家不一定吊在一棵树上。