微积分的成长组合

在《中小盘成长风格基金组合》这篇文章中，我构建了一个中小盘成长风格的基金组合，而且我还在天天基金构建了一个实盘组合，搜索：微积分的成长组合，就可以找到。另外在雪球还有一个模拟组合，但这个只有自己可见。

因为最近关注这个组合的人好像多起来了，我一向都是买方视角，客观中立，所以觉得有必要跟大家交代清楚这个组合的特点和风险，怕把大家带进了沟里。

在很早的文章《我的一个梦想》，我有介绍我有一个宏大的愿景，或者说一个梦想，那就是帮助每一个普通的投资者去实现“买方角度的资产配置”。现在开始构建组合算是一个开始吧。

关于组合的几点说明：

1. 这个组合的目的是为了表达中小盘成长风格，并不是跑赢了工银股混或者中证偏股基金指数，所以这个组合的收益可能会高于也会低于对应的基金指数业绩基准；

2. 这个组合只是记录我的投资研究，不构成投资建议。您抄作业产生的任何收益和损失与我没有任何关系。

3. 组合内容是公开的，不会收费。但后续因为工作关系，公司的产品或者自己管理的私募产品会涉及到这个组合，在合规要求和保护投资者利益的情况下，组合内容会停止公开，您需要有这个预期。

4. 组合调仓一般是季度或者半年度以上才调仓。

5. 这个组合更多的属于试验性质，用于检验基金分析能力在实践中总结和提高我的基金分析系统；

这个组合更多的是一个工具型组合。也就是说，如果你看好中小盘成长风格，那么这个组合可能是一个比较好地去表达你投资观点的工具。关于中小盘成长风格的投资价值，我在《为什么当下我更看好中小盘成长风格?》有深入的探讨，您感兴趣可以看看。最近的市场行情有点变化，一个是中国特色估值体系的提出让大盘价值“中字头“的企业的估值有所提升，另外就是地产政策的放松也推动了地产以及金融板块的估值修复，所以在近期中小盘成长风格的表现并不是最好。但我觉得上述两个因素更多的是短期的估值修复而已，毕竟之前已经深跌，长期的成长并不确定。比如地产，目前更多的问题来自于需求端：一个是长期的人口老龄化，另外一个是短期大家对于未来收入预期下降。

所以，从中长期来看（未来2-3年），我个人依然看好中小盘成长风格。

在实际组合构建的时候，为了后续组合调整的流动性，优先考虑C类基金，最终组合构建和权重如下：

尽可能保持等权，但长城环保主题因为测算的基金管理人的管理规模已经接近上限，有一点风险点，所以权重稍微降低。

分析文章链接：《华宝生态中国-夏林锋》

深度分析文章：《中信保诚创新成长-王睿》

深度分析文章：《长城环保主题-廖瀚博》

其他一些我分析过，但是没有纳入到组合的基金。

没有最好的产品，只有最适合自己的产品。请根据自身情况，谨慎参考。