聊聊怎么选出好基金

白天在群里简单聊了两句怎么选基金的话题，感觉意犹未尽，所以晚上在文章里再聊一聊。当然我说的也不一定系统、准确，算我个人的一点理解，聊到哪算哪。

股票类基金，主要分为两类：指数基金(被动型)和主动基金。

指数基金我们之前聊得很多了，它主要是实现我们投资观点的一种工具，怎么选指数基金，关键看我们自己后市看好什么。

比如，看好半导体，就选半导体指数基金，看好小盘股，就选小盘风格的指数基金(比如中证1000)，看好低估值板块，就选跟踪指数估值很低的指数基金。

也就是说，选择指数基金的前提，是我们自己要有一种投资观点，对未来行情有一种判断，然后以指数基金去落实，最终投资结果，是赚还是亏，关键看我们自己判断的准确与否。

接下来是主动基金。

主动基金的关键在于基金经理的主动投资能力，我们应该选择那些真正具有主动投资能力的基金经理，只有他们，才值得我们付出高额的管理费。

怎么选择主动基金，这里我提供一个流程，供大家参考：

第一步，选择过去三年(或五年)投资业绩在同类基金中名列前茅的基金。

投资业绩可以看历史收益、风险控制表现和收益风险比这三类指标，然后综合评价打分，留下评分高的基金。

虽然历史业绩好的基金经理，主动投资能力不一定真的强，但是历史业绩不好的，主动投资能力基本不行。

第二步，从上述基金中，剔除初始管理规模太小，以及最新规模太大的基金。

初始管理规模太小的基金，历史业绩没有说服力，所以过滤掉。规模太大的基金，未来管理难度很高，容易陷入规模陷阱，所以也剔除。

第三步，基于基金历史持仓等数据，判断上述这些历史业绩优秀的基金，哪些收益来自于运气这类偶然因素，哪些又真正展现出了优秀的投资能力。

这里最好能剔除基金的打新收益，因为这几年小规模基金的打新收益很高，而这个跟基金经理的主动投资能力无关。

其次是要对收益作分解，判断基金的收益，是来源于大类择时、行业配置和选股这种专业能力，还是仅仅因为赌对了风口。

剩下的，就是真正值得投资的好基金了。

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