盘点均衡成长风格的基金经理（一）

今年以来A股波折不断，从各主要指数来看，虽年内依旧是负收益，但以中证500、中证1000为代表的成长风格明显领先，尤其是4月27日反弹至今，成长风格占优。

行业方面则表现出一定的轮动，从一季度的煤炭、房地产，到二季度的汽车、食品饮料、电力设备，再到现在的通信、国防军工、机械设备。

我们都知道不同基金经理有不同的风格，在多变的A股，任何风格都有其受限的一面，站在当前的市场，均衡成长风格备受关注。
该风格在强调成长增速与上升空间的同时，对投资的确定性、可持续性以及安全边际提出了更高要求，也对于不同风格的市场环境拥有更强的适应能力。在不同市场环境下，力争为投资者以更舒适的持有体验，去分享成长性赛道的增长红利。
业内属于均衡成长风格的基金经理众多，易方达基金的陈皓便是代表之一。
成长、均衡，是陈皓身上鲜明的两大特点。
事实上，陈皓从不讳言自己身上鲜明的“成长股”标签。但他会强调，自己的成长风格，是“均衡成长”。
他所指的均衡成长，是“在一定安全边际下追求企业的持续成长收益”。
从持仓来看多数时间陈皓对于 TMT、机械板块配置较高。除TMT板块以外，在 2016 年前，陈皓对医药板块的配置较高；2015年以来，陈皓在机械板块的配置较高。
虽然整体风格偏向成长，但在投资时除注重企业成长性外，亦会对股票的估值、安全边际加以考量。

来源：iFinD
更重要的是，对其余各板块配置较为均衡，在均衡的基础上动态调整。
陈皓在公开采访中说到，他在宏观策略、中观赛道、个股精选上的研究精力大致按照1:3:6的比例进行管理。
中观维度，会寻找未来2-3个季度或者1-2年比较好的行业，判断行业的相对状态，在长期与短期之间、胜率与赔率之间寻找一个均衡比较，作为下一步的投资依据之一。
个股维度，更加强调自下而上选股的重要性，重点关注企业的商业模式和竞争格局，同时强调留有足够的安全边际。
作为易方达的老牌明星基金经理，更是易方达自主培养的一代，陈皓的职业生涯是丰富的。
2007年7月刚从复旦大学研究生毕业便加入易方达，耗时5年潜心于机械、军工行业研究，直到2012年成为基金经理。
沉浮资本市场15载，拥有近10年的公募基金管理经验，如今的他集易方达基金副总裁、投资决策委员会委员、投资一部总经理等诸多要职于一身。
虽历经金融危机、股市熔断、成长牛市、核心资产等市场各类考验，却依旧成绩斐然。
他在任期限5年以上的易方达平稳增长、易方达科翔、易方达新经济，年化回报分别是17.27%、24.65%、21.05%，排名处于同类前列。
尤其是易方达平稳增长，更是处于同类第一位。

数据来源：iFinD，截至20220811
易方达新经济混合，在1052只基金中脱颖而出，荣获晨星（中国）2022年度基金奖积极配置型基金。
除了上述3只管理期限比较长的，陈皓还在管5只（不同份额合并统计），从各只基金的规模上看，易方达改革红利相对“小而优”，截至6月底，是12.39亿。
自今年1月管理易方达改革红利以来，陈皓降低了行业集中度、持股集中度，增加电子、有色金属等行业。

来源：iFinD

来源：iFinD

来源：iFinD
此番调整，正体现陈皓的风格。
iFinD统计显示，截至8月11日，易方达改革红利年内涨幅6.78%，复权单位净值创近1年新高。

数据来源：iFinD，截至20220811
相较于沪深300指数、业绩比较基准，易方达改革红利混合在各阶段都跑赢。

来源：iFinD，截至20220811，业绩比较基准：沪深300指数收益率70%+一年期人民币定期存款利率(税后)30%
相信在陈皓的掌舵下，易方达改革红利未来可期。
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